八月的A股市场由震荡转向下行，“政策底”先于“市场底”的历史规律再次得到验证，频出利好之后仍然超预期下跌，使得市场恐慌情绪进一步发酵，各板块轮番下跌，部分前期博弈激烈的中小市值股票甚至出现了流动性危机。
截至8月31日收盘，A股主要股指下跌超5%，其中创业板指跌6%。创下近三年来新低，中证1000指数在宽基指数中跌幅较为显著。港股恒生指数、恒生科技指数跌超8%。
事实上，包括美、欧、日、韩等国股市在内，8月份全球主要股市均表现不佳，包括纳斯达克、道琼斯指数等主流股指尽数收跌。
底部最是磨人，面对这样的市场行情，私募主流策略也难有表现，从私募排排网五大策略指数今年以来的走势看，进入八月后（下图红框部分），只有期货及衍生品策略（淡黄色线）后半段有一定反弹。
如何面对市场的非理性恐慌，优化布局和交易，可能是许多私募管理人在8月共同的思考。根据私募排排网数据来看，仍有不少管理人在泥沙俱下之际稳住收益、甚至逆势前行。
为提供进一步数据参考，笔者将从管理规模、投资模式以及核心策略等多个维度，盘点2023年8月收益居于同类前十的“黑马”私募（上榜私募规模限制在5亿以上，旗下有2只以上产品显示业绩，有今年以来收益数据且8月有更新）。
新晋百亿量化私募夺冠！“危机阿尔法”8月价值凸显
从规模维度看，管理50亿以上的头部私募8月收益前十排名如下。整体来看，上榜私募在投资模式、核心策略和细分规模上分布较为均匀，8月收益均在0.6%以上。
信弘天禾、洛书投资和千宜投资三家量化私募夺得榜单前三，8月分别录得收益3.29%、2.96%、2.61%。信弘天禾携“冠军”之势于8月跻身百亿私募阵营，其今年前8个月业已录得13.18%的收益。
公开资料显示，信弘天禾成立于2012年，由华尔街资深人士归国创立，是中国市场量化交易实践的先驱者之一。公司核心团队毕业于国内外知名院校，汇集华尔街和A股市场科技和互联网公司精英。在投资中公司以数理统计、机器学习为理论基石，融合华尔街和中国资本市场投研经验，策略持续智能化研究、快速迭代。
进一步将视角聚焦于量化私募，管理5亿以上的量化私募8月收益前十排名如下。可以看到，在股市行情跌宕的8月，一批以期货及衍生品策略为核心策略的中小规模量化私募“杀”出重围，在收益十强中占据了大半席位。
期货及衍生品策略以CTA策略为主流，后者因为收益与股票类资产相关性较低，在资产配置中有明显的分散风险作用，且在历史“黑天鹅事件”爆发中逆势收益能力显著，因而又有“危机阿尔法”之称。
根据私募排排网数据，CTA策略在2018年至2021年均有不错的整体收益表现，但从2022年4月至2023年上半年，商品行情受到宏观因素及事件影响走势较为波折，缺乏趋势性行情，CTA策略的整体表现也转为落后。
而在进入今年下半年后，在经济政策的强预期下期货市场活跃度显著提升，CTA策略配置价值随之提升，并在8月展现得淋漓尽致。
深圳善道投资“道歉”之后登顶夺冠！
从核心策略的角度划分，笔者梳理出管理规模5亿以上的私募中，股票策略、债券策略、期货及衍生品策略和多资产策略的8月收益十强。
股票策略私募8月收益TOP10，都在8月录得2%以上的收益，主观私募席位稍多于量化私募，百亿私募中信弘天禾和一村投资登榜，今年以来均为正收益。
引人注意的是，深圳善道投资以8.89%的收益登顶榜首，这家私募曾于今年7月向投资人发信致歉。在道歉信中投资总监杨群勇表示，其在美股投资使用的多空对冲模式中的空头部分布局，因为美股散户对于垃圾股的热炒而遭遇了较大回撤，为保证持有人的体验他最终选择割肉收手。
同时也是在信中，杨群勇对其美股多头头寸表达了信心，称“现在持有的标的”“可以很大概率的帮助我们的净值年内回正”，并表示将努力寻找更多的优秀个股。在美股同样出现下跌的8月，深圳善道投资取得这样的收益，算是兑现了信中的“预言”。
债券策略私募8月收益TOP10，都在8月录得1%以上的收益，而且今年以来均为正收益。上海安放私募、中烨正企(北京)国际投资和岚湖基金夺得前三。
由于债券投资更注重调研，主观投资比重较大，上榜私募基本都是主观私募，不过也有如8月冠军上海安放私募这样，“主观+量化”双驱动的私募，其于8月录得2.65%的收益。
公开资料显示，上海安放私募长期深耕于债券和权益市场，核心团队均拥有8年以上行业经验，积累了丰富的投资阅历与行业资源，与国内大量金融机构保持长期密切合作。公司协同发展现金管理、债券投资、组合投资和量化交易等核心策略。
期货及衍生品策略私募8月收益TOP10，上榜收益“门槛”约为3%，一反大众印象中“主观CTA吊打量化CTA”的是，上榜私募中量化私募占据了多数席位。
多资产策略私募8月收益TOP10，上榜收益“门槛”约为1%，百亿私募中深圳凯丰投资和黑翼资产登榜，今年以来均为正收益。
具体来看，深圳凯丰投资8月录得收益1.99%，今年已累积收益9.78%；黑翼资产8月录得收益1.1%，今年已累积收益7.81%。
深圳凯丰投资成立于2012年，专注于股票、债券、商品期货及衍生品投资，通过基于产业链的细节研究和基于安全边际的比较研究构建投资组合，形成了以宏观策略为主，包括股票多头策略、债券增强策略及量化CTA策略在内的一体三翼产品谱系。
上海黑翼资产管理有限公司成立于2014年，是一家以投资者利益为核心，追求长期发展的量化对冲基金公司。黑翼资产长期深耕量化投资领域，致力于打造高品质的产品和服务。目前产品线已涵盖量化选股、指数增强、多策略、全周期CTA等系列。
风险揭示
投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处