全面注册制包括哪些?改革改进主板交易制度有哪些重要措施呢?
对此,中国证监会表示,本次改革借鉴了科技创新板和创业板的经验,以更加市场化、便捷化为导向,进一步完善了主板交易制度。主要措施:首先,新股上市前5个交易日没有涨跌限制。二是对盘中临时停牌制度进行优化。三是新股上市第一天可纳入融资融券标的,优化融资机制,扩大融资融券来源范围。
具体来说,上海证券交易所指出,修订部分借鉴了科技创新委员会的交易机制。例如,复制新股上市初期交易机制,明确主板首次公开发行上市后前5个交易日无价格涨跌限制。同时,调整盘中临时停牌机制,使盘中交易价格首次上涨或下跌30%以上或超过当日开盘价60%的,停牌10分钟。
证券监督管理委员会还表示,从主板的实际情况来看,并没有调整两个系统。一是自新股上市第六个交易日起,日涨跌限制保持10%不变。主要考虑因素是,从实践经验来看,主板股票和新股的波动率自第六个交易日起相对较低,10%的涨跌限制可以满足大多数股票的定价需求。二是保持主板现有投资者的适宜性要求不变,不限制投资者的资产和投资经验。
申万宏源首席市场专家桂浩明告诉《国际金融报》,在综合注册制度下,板块分工实现差异化发展。由于过去审批制度的影响,主板发行速度较慢,预计注册制度改革后发行效率将提高。在充分披露信息的前提下,让市场做出自己的选择,形成良性博弈。在充分发挥市场作用后,最终推动资本市场和经济的发展。
“预计交易机制、退市程序、权益保护机制等相关配套制度将继续完善。清华大学五道口金融学院副院长、金融讲座教授田轩在接受《国际金融新闻》采访时也表示,为了配合全面注册制度改革,多层次市场建设也将成为改革的重点,主要加强区域股权市场、新第三董事会、北京证券交易所、科技创新委员会、创业板等市场联动,优化中小企业直接融资渠道。此外,在产业结构转型的浪潮下,资本市场的数字化转型将进一步加快。中国将进一步加强数字金融的顶层设计,大力推进信息网络、大数据平台等数字基础设施建设,提升数字金融创新水平。
全面注册制的影响是什么?
经过30多年的改革和发展,中国证券交易所市场逐渐从单一板块向多层次拓展,错位发展,基本形成了功能互补的市场格局。
中国证监会表示,基于这一现实,改革后,主板应突出市场蓝筹股的特点,重点支持业务模式成熟、业务业绩稳定、规模大、行业代表性高质量企业。相应地,设定多元包容的上市条件,并与科技创新板、创业板拉开距离。经过主板改革,多层次资本市场体系将更加清晰,基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期的大型企业。科技创新板突出“硬科技”特色,充分发挥资本市场改革“试验田”的作用。成长型创新创业企业主要服务于创业板。北交所与全国股份转让系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。
上海证券交易所还表示,将认真承担登记制度改革实施的主要责任,明确主板定位,优化主板发行上市条件,坚持科技创新委员会定位,促进错位发展、功能互补、有机联系的多层次市场体系,充分服务实体经济发展。
深圳证券交易所明确,优化主板定位,坚持创业板特色,促进错位发展和互补功能的形成,努力提高资本市场为实体经济服务的能力。在注册制度的全面实施下,深圳主板定位将进一步突出市场蓝筹股市场的特点,重点支持业务模式成熟、业务业绩稳定、规模大、行业代表性高质量企业。
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