2022年以来,受到新冠疫情反复,地缘政治不确定性以及美国及欧洲国家为应对通胀高企开启加息周期等因素的影响,中国资本市场跌宕起伏,尤为艰难,各大类资产收益均受影响。
年初至今,沪深300指数下跌23.84%,股票策略三季度平均收益为-8.47%,中位数为-8.12%。对于CTA策略来说,尤其是三季度至今,商品市场的震荡行情已经延续了2个多月。2022年三季度,管理期货基金平均收益为-1.33%,中位数收益为-0.84%。与此相较,市场上也有少数CTA管理人实现业绩逆势上涨,三季度富励业私募基金全部代表产品实现正收益,其中浦江产品实现10.29%的正收益。
股票和CTA产品的业绩分化让投资者体会到资产配置的重要性。将资产配置于相关性较低的投资产品中,是降低整体投资风险、提高投资收益的重要方法。
下面我们来了解从资产配置角度出发,如何看待CTA策略。
1、大类资产之间的相关性
按照投资标的和策略的不同,常见的投资产品可分为四大类。如下图所示,在同样的时间范围和市场环境下,各类产品表现不尽相同。
以投资人最常配置的股票策略和债券策略举例,二者近3年相关系数为65%,相关度较高。而CTA策略和其他六类投资产品的平均相关系数仅为24%。CTA与股票策略和债券策略的相关系数分别为25%和20%。这表明配置CTA产品可以有效地为投资者分散投资风险。
2、CTA的“危机阿尔发”效应
回顾国内和全球资本市场历年发生的剧烈波动,比如,2008年全球金融危机,2018年A股全年熊市,2020年初新冠疫情爆发导致股市暴跌,2021年春节后基金报团行情崩盘,等等,CTA产品在这些时间段都为投资者提供了不俗的收益。
随着近期一些CTA策略出现回撤,市场也有众多关于CTA是否还能被称为“危机阿尔发”的讨论。事实上我们不能期待CTA产品在每一次危机来临的时,都及时充分的体现出超越其他策略的收益能力。但如果理性分析,我们可以通过往的数次危机事件,看到这类资产在危机中还是可以为承载的资金,提供捕获收益的机会。因此,从长期投资的角度出发,配置CTA产品能够起到平滑资产组合收益,降低投资者整体投资风险,提高投资收益的作用。
3、如何利用相关性配置资产
了解各类资产之间的相关性,以及风险收益特性是做好资产配置的基础。在实践中,应避免在单一资产或者高度相关的资产上投入过大资金。只有把资金分配到相关性较低的各类资产中才能实现有效地分散风险,从而降低因部分资产阶段性波动对整体投资组合带来的冲击,进而实现财富的保值和增值。
查询更多关于CTA策略产品信息及CTA策略产品配置价值,点击下方按钮,进店咨询。
本文所涉私募基金内容仅对合格投资者展示!因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的,由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
私募基金的合格投资者,是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:净资产不低于1000万元的机构;金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人,及私募基金行业法律法规、自律准则视为合格投资者的投资主体。
旗下产品
基金销售服务由深圳市前海排排网基金销售有限责任公司提供 基金销售资格:深证局许可字[2016]21号 查看资质证书>
保险服务由北京排排网保险代理有限公司提供 经营保险经纪业务许可证:201879000000800
产品展示:181-2206-2906 机构合作:0755-8328-2472 媒体合作:177-2757-8351 路演合作:181-8860-3225 luyan@simuwang.com
联系地址:广东省深圳市福田区新洲南路2017号东方明珠科技大厦6楼
私募排排网提供的所有产品均由第三方机构管理,私募排排网仅对产品及相关业绩数据进行收录和展示,产品业绩数据来源包括但不限于第三方机构通过托管估值机构提供或者自己报送等方式,私募排排网不对产品业绩做任何保证。投资者应仔细阅读产品的相关法律文件,了解产品风险和收益特征。投资者应根据自身资产状况、风险承受能力选择适合自己的产品。私募排排网站提供数据及信息均来源于公开资料或经外部授权信息的收录和整理,私募排排网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关,相关表述仅供参考,不代表任何确定性判断,亦不构成私募排排网的任何推荐或投资建议。