众所周知，华尔街是全球金融最炙手可热的中心地带，传奇菁英的汇聚地，在数轮经济周期的循环中演化出了无数可为他国借鉴并受用的金融理论、思想和案例。在国内私募界，就有着不少“师从”华尔街的成功者，他们怀着一颗赤子之心，极其敏锐地嗅到了国内经济腾飞所带来的绝佳机遇。而其中最难能...
众所周知，华尔街是全球金融最炙手可热的中心地带，传奇菁英的汇聚地，在数轮经济周期的循环中演化出了无数可为他国借鉴并受用的金融理论、思想和案例。
在国内私募界，就有着不少“师从”华尔街的成功者，他们怀着一颗赤子之心，极其敏锐地嗅到了国内经济腾飞所带来的绝佳机遇。而其中最难能可贵的是，他们将成熟的策略思想与技术体系充分地与国内的实际环境相融合，开创出了独具特色的财富管理“秘诀”。上海殊馥投资管理有限公司（以下简称“殊馥投资”）正是这样一家依靠海外技术并结合中国市场投资于国内市场的对冲基金。
专注于投资大道，在反复磨砺中突破自我
没有成功可以一蹴而就，成熟的机构往往是在反复的自我突破中成长和升华，殊馥投资也是如此。
其第一支基于50ETF期权波动率的产品于2016年发行，受制于相对单一的底层资产，在容量、波动等方面遭遇首个瓶颈；随后两年，经过持续的自我向上驱动，殊馥投资开始涉足权益高频Alpha策略，而18年下半年疲软的市场导致交易量与波动率水平的降低，预想中的“业绩腾飞”并未到来；到2019年，殊馥投资再次突破交易边界，结合客户的风险偏好，定位于“固收+”策略，在固收的部分选择债券以实现规模的扩大，在“+”的部分主要采用ETF套利和商品期货套利策略，打造出对冲久期和信用风险的合理工具，意在增强流动性并平滑收益曲线。
历经数年辗转，殊馥投资在并不平坦的投资大道中反复磨砺，不断从实践中汲取经验，反复提升策略维度与适应性，完善自身体制机制，终赢得业绩亮剑出鞘。
殊馥投资自成立以来的业绩曲线也映射出其步步为营、聚沙成塔的成长历程。私募排排网数据显示，截至2022年10月，殊馥投资近一年的收益率为90.67%，成立以来的年化收益率也达到了19.97%。
图片来源：私募排排网，排排网财富无法确保全部净值数据经托管复核，请投资者谨慎参考。
八面玲珑的策略框架，灵活多变的策略编排
合理的策略布局往往是取得优秀业绩的先决条件。
殊馥投资的策略以追求大容量为主，历经多年的行业深耕，顺应客户需求及市场发展，形成了由套利策略、债券策略和其他策略组成的框架体系，囊括了多种子策略模块和资产模块。
其中，套利策略为框架重心，包含ETF相关套利策略、商品跨期统计套利策略、大宗套利策略，债券策略包含现金管理和高收益债两大类型，外加T0、打新等其他策略，构建出多元化的收益来源。
基差策略和趋势策略则是两大重要的子策略模块，基差的波动是正收益的引擎，而现货的趋势变化也将有利于增量收益的实现；同时，在交易频率上，模块能进一步细分至低、中、高频策略，将收益来源映射至更多的维度，带来更强的灵活性，使殊馥投资能够游刃有余地根据市场现状来切换资产配置和交易策略，以充分适应当下更趋复杂多变的经济环境。
例如，市场在基差扩大的时，可以利用期现套利来锁定价差；在低波动的市场环境中，又可以采用中频策略挖掘小波段价差变动，并根据市场趋势，加入T0交易，提升收益确定性的同时，也能较好地平滑收益率曲线。
除了继续深耕策略，殊馥投资亦非常清楚，策略的更新、迭代与补充是私募追求长青的灵魂，唯有不断引入策略之“活水”方能行稳致远。
策略更新方面，殊馥投资在当前大部分策略均实现半自动化执行的基础上，尽全力实现自动化水平的全面提升；策略补充方面，殊馥投资正着手于现金管理策略的开发，如货基的事件套利，有利于带来良好的流动性支持并增厚收益。
同心协力的团队组成，贯穿始终的风险控制
除了策略，团队也是与业绩息息相关的核心要素。目前，殊馥投资在创始人的带领下，不断吸引优秀人才加入，并积极改进补充短板，团队架构日趋成熟与完善。
负责研究与交易的投研团队人数达到14位，皆来自清华大学、康奈尔大学、约翰霍普金斯大学等海内外知名院校，量化背景深厚，具备超过10年的丰富实操经验；IT部门共有4位成员，部门负责人曾于UTstarcom担任研发总监，与软银中国负责人共同创业，现主要肩负起风控系统、策略和交易系统的开发与运维；同时，殊馥投资还搭建出中后台团队，由6位具有前台交易和研究经验的成员组成，对前台投研需求了然于胸，能够高效地串联起前中后台的工作，提升整体运作效率。
总体上看，殊馥投资的投研、IT及中后台团队已然凝聚为一体，在紧密的配合中产生高效的“化合反应”，助力殊馥将策略从研发到执行的每一个细节都做到极致，也使得公司的策略、风控乃至软硬件系统在迭代、完善及升级时能够步调一致地携手并进，共同聚焦于做好资产管理的最终目标。
特别地，在公司发展的历程当中，不论是人员配备还是团队配合，总有一条主线是贯穿始终的，那就是风控。
殊馥投资首先将严格风控的理念落实到公司运营的各个层次，以保证风控的有效进行。而在风控的执行方面，殊馥投资凭借完备的系统化执行程序，牢牢把握住事前、事中和事后三大具体环节，多管齐下。比如在事中风控环节，殊馥投资在交易软件中内嵌风控模块，能够实时监控保证金、仓位、风险度等信息，并通过提前设置阈值阻挡盘中越权交易的发生。
在面对收益与风险的天平时，殊馥投资更多是从为客户做好资产服务的角度出发，让策略更加有效，力求带来更多的回报，也要用严格的风控时刻为客户把好关，尤其是在目前更趋多变、极端行情更频繁的市场中，做好风险控制和流动性管理。
植根成熟策略，以科技赋能扬帆未来市场
深耕投资界6年以来，殊馥投资在资产管理上的专注力有目共睹，在植根“固收+”这一成熟策略的基础上，以量化策略为科技赋能的枝干，力求在稳定性和流动性上绽放出持续的光彩。
在谈及未来目标时，殊馥投资很是务实，表示：“首先，我们不忘初心，将立志于为客户做好资产管理工作摆在首要位置，争取为客户提供稳健的绝对收益。其次，根据市场变化趋势，结合经济周期起伏，持续专注地迭代更新策略，强化科技赋能的力量，在把握时代变革机遇的同时，全力同步控制好风险，追求为客户稳步增加财富服务。未来，我们有信心成为低波动绝对收益领域的标兵，争取为经济社会的发展多贡献一份‘殊馥’力量。”
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