随着全球通胀持续走高，俄乌冲突加剧能源价格上涨，上周A股市场继续大跌。外资也是趋于谨慎，北上资金连续5天净卖出，净卖出363.21亿元，为2020年以来第二多。紧接着在周一（3.14），北向资金单日净卖出超144亿元，这也是年内第四次出现净卖出额超百亿情形。
热门中概股与港股更是跌幅惨烈，对于港股来说，目前大跌受情绪影响已经远超过基本面因素，短期市场波动仍有可能放大，在缺乏明显利好的情况下，港股较难底部反弹，抄底仍需谨慎。
大宗商品上演暴涨狂潮，CTA策略继续获利
在俄乌冲突、疫情扩散以及中概股监管等多重冲击下，港股再度出现暴跌，市场信心出现了崩溃，个股持续破位，恒生科技指数自高位已下跌了超过60%。上周，恒生科技指数-10.36%，年初至今-25.11%；恒生指数上周-6.17%，年初至今-12.15%。
A股方面，上证指数周涨幅为-4.0%，深证成指涨幅为-4.4%，创业板指涨幅为-3.03%，中证500指数涨幅为-4.85%。
上周各板块全面回落，仅有新冠检测、新冠药物概念上涨。申万行业指数全线下跌，社会服务、家用电器、有色金属、石油石化、钢铁等跌幅居前，均跌超6%，电力设备跌幅较小。年初至今，仅有煤炭、综合保持了上涨，16个申万行业跌幅超10%,国防军工跌幅达到20.67%。
期货市场方面，地缘冲突所产生的动荡继续主导了上周商品市场走势，其中最大的焦点就是镍逼空行情，LME 镍两个交易日最多上涨 230%，导致整个流动性崩溃。商品创下近年以来单周最大波动，比照海外其他类似冲突事件，俄乌局势仍需经过多轮博弈和较长周期对峙，其对全球经济和市场的影响将逐步加深。
从私募基金的上周涨跌幅来看，股市的剧烈波动继续重挫股票多头业绩，仓位较高的私募在此轮调整过程中回撤较大，上周仅有少数几家股票策略管理人业绩飘红。
CTA策略被称为危机中的“阿尔法”，在黑天鹅事件期间该策略业绩普遍比较抢眼，可以抵御市场的波动。并且市场越是剧烈波动时，CTA策略的收益就更加明显。上周商品期货市场博弈情绪高涨，走出了历史罕见的行情，个别品种上，价格波动幅度达到前所未有的程度。CTA策略的业绩表现独立于股市行情，收益一片飘红。需要注意的是，CTA策略其实并不十分关心某个期货品种的上涨或者是下跌，而是需要较为连贯的趋势。
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私募热评：
磐耀资产:
抄底买两端，最强和最弱。对于接下来的布局机会，我们主要选择两个方向:在我们能力圈范围内基本面逻辑比较顺的前提下，选择跌幅最大的和跌幅最小的品种。如果基本面依然向好，跌幅最大的品种估值大幅消化踩踏演绎的较为极致，我们认为值得重点关注估值修复的机会；另一个方向是在本来当下恐慌的市场环境里依然能够保持强势，不跌甚至还在上涨的行业。这些标的能在弱势之下投资人依然惜售甚至还在加仓，同样值得重点关注，这类公司后续也很有可能会成为今年全年的投资主线。
同犇投资：
食品饮料行业中的优质白酒公司仍处于良性成长期，过去一年的估值持续回调后目前的估值已有相对较高的安全边际。物业行业预计随着地产政策的不断放松而预期得到逐步改善，尤其是少数今明两年盈利复合增长率仍有望达到40%的优质物业公司。短期在外围地缘冲突依然存在不确定性和全球面临高通胀风险的背景下市场情绪受到压制，比较考验投资者的耐心。
复胜资产：
周末突然出台了较为严格的防疫政策，我们认为这种超预期的防疫隔离措施，可能会对经济复苏产生难以预估的负面效果。基于对宏观经济增长的谨慎，我们产品自周一开盘开始就对整体仓位进行降低，仓位回到了春节前后时的水平。
兆天投资：
纵观股市历史，总是循环往复的出现周期，与此同时，长期的结构性趋势贯穿其中，而现在，无论是周期性趋势还是结构性趋势都处于历史底部，我们认为一个历史性的底部区域正在逐渐形成。在目前这个阶段，所有的短期利空都在被成倍的放大，而长期的趋势都在被忽略。这些长期趋势包括，港股上市公司对于新经济的代表性不断增大；港股在持续吸引着南下资金的流入，即使这周也净流入了150亿港币；港股整体估值破净，出现了大量一二级市场倒挂的现象。我们还是坚持认为，在目前的位置，港股的投资风险收益比非常大。
钦沐资产：
关于港股，自2021年一季度果断的卖出港股持仓之后，基本上就没有参与过港股投资，到目前阶段，港股市场已经进入到加速下跌的状态，往往泥沙俱下的时候，是重新洗牌的时候，我们会分一部分研究资源到港股的跟踪上，但不代表我们会贸然抄底，港股的逻辑和A股有着天壤之别，目前钦沐仍然是全A股成长股的配置，不排除在二季度逐渐加一些港股的核心资产，但对于我们钦沐来说，A股的硬科技及其他类别的成长股一直会是整个投资策略的基石。
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