由于2月11日-17日为中国春节假期，在2月8日-2月19日期间，A股共有5个交易日，节前交易三天，节后交易两天。 在节前的三个交易日历，大盘重回3600点，沪深指数创出年内新高。

在牛年开市后的两个交易日内，投资者就经历了摩拳擦掌期待开门红、高开低走震荡、心态逐渐恢复的过程。在此期间，上证指数上涨1.12%，深证成指创业板指分别下跌0.87%、3.76%，核心资产再度松动，中小市值个股表现突出。

顺周期板块表现强势，天风证券指出，2021年，顺周期重点是顺全球生产周期的恢复。对应的是能够全球化的上游材料和中游设备、零部件行业——有色、化工、机械、汽车零部件等。超额收益的持续性大概率好于顺国内周期的板块。

32家机构抢在春节前备案，证券私募管理人占据半壁江山

2月11日-17日为中国春节假期，根据私募排排网不完全统计，有32家私募在2月9日，也就是春节前夕完成备案，成为鼠年最后一批新增私募管理人。其中，私募股权、创业投资基金管理人与私募证券投资基金管理人各16家，占比均为50%。

从新增私募的地区分布来看，北京与广东省数量持平，分别有6家管理人完成登记备案，上海以5家的数量紧随其后，山东与浙江则各有4家新增私募。深圳、湖北、江苏、上海、浙江新增私募机构数量均为2家，并列第一名。北京、福建、海南、青岛、陕西则分别新增一家私募管理人。

私募基金快速发展，作为北方第三城的青岛私募基金管理人增速再居全国首位。来自青岛证监局的统计显示，至2020年12月末，青岛市在中基协登记私募基金管理人362家，管理基金887只，比2019年末增长91家、334只，同比增速分别为33.58%、60%，其中私募基金管理人家数在2020年12月首次超过厦门，居全国第11位，同比增速连续两年居全国首位;私募基金只数同比增速位居全国第2位。在2020年12月末，青岛辖区私募基金管理人基金管理规模达1039.30亿元，疫情影响下仍创出最高增幅。其中，2020年10月，基金管理规模首次突破千亿元。

百亿私募成备案基金“主力军”，宁波幻方量化、石锋资产“打成平手”

根据私募排排网不完全统计，上周(2.8-2.19)共有724只私募产品完成备案登记，增长量继续主要由证券类私募基金贡献。其中348家证券私募管理人共计备案产品522只，在新增备案产品中占比72.10%。有74家私募至少备案了2只及2只以上产品，27家私募单周备案基金数量超过3只。

百亿私募依旧是备案基金的“主力军”，在上周备案多只基金的27家管理人中，百亿私募就足足有15家，数量占比超过一半，为55.56%。包括宁波幻方量化、淡水泉、高毅资产、石锋资产、泓澄投资、林园投资、玄元投资在内的多家百亿私募备案基金数量均在5只及以上。

宁波幻方量化备案基金数量依旧一路高歌，上周继续备案25只基金，数量居于百亿私募首位。根据私募排排网统计，截至2月19日，宁波幻方量化今年以来已经备案103只私募基金，其中包括多只300指数、500指数产品。

从上周备案多只基金的私募管理人规模分布来看，15家百亿私募占去一半数量，另有1-10亿规模的私募管理人5家，占比为18.52%。50~100亿、20~50亿、1亿以下的私募管理人分别有2家，另有一家私募管理规模在10~20亿。

从上周备案多只产品的私募管理人今年以来业绩来看，不仅收益全部为正，年内平均收益11.92%，最高收益24.72%，更有13家私募今年以来收益超过10%。

私募看市 ：

于翼资产：看好顺周期板块和疫情复苏板块的反弹机会，把握“中国创新”的长期趋势

海内外疫情有所缓解，关注顺周期和疫情复苏板块。春节假期期间，国内新冠疫情防控取到良好效果，已基本无本土新增确诊病例，多款国产新冠疫苗研发工作取得积极进展;特别是在鼓励就地过年的政策带动下，一二线城市餐饮、电影消费火热，免税销售额再创新高，国内消费和经济复苏信心进一步加强。近期，英美等发达国家加快推进新冠疫苗接种工作，每日新增确诊病例数量大幅下降，全球主要经济体的复苏预期不断增强，看好顺周期板块和疫情复苏板块的反弹机会。

“中国创新”的长期投资趋势更值得期待。上周消费、医药等成长性板块明显回调，一方面消费、医药板块在春节前涨幅较大，估值高企，节后回调在所难免;另一方面，在疫情缓解和再通胀的预期之下，资金流动带来的调整，有望带动医药消费板块龙头回到合理估值水平，一些具有长期成长逻辑的优质赛道龙头可能出现买点。我们看好创新升级驱动的成长型投资机会，重点关注创新药械、新能源、5G等板块。

鸿道投资：机构抱团股松动大势所趋，未来高端白酒也会景气度下行

上周机构抱团股开始出现较大幅度的回调，虽然无法事中准确判断顶部转折点，但从基本面和资金面看，可见的时间之内，机构抱团股松动乃至其中部分板块瓦解是大势所趋，从现在看到年底，抱团股之中可能会出现全年跌幅较大的板块。

从基本面看，1季度末2季度初，中国政府大概率会开始紧信用，顺周期行业包括大宗商品行业中长期景气度会出现趋势性的下行;下半年之后的两三年，可选消费包括跟信用膨胀和固定资产投资高度相关的高端白酒也会出现景气度下行的局面。2021年，盲目从众、扎堆抱团，好比“在推土机前捡钱”，每个人都觉得跑得比推土机快，但捡钱的人太多，这大概是最容易亏钱的操作。

磐耀资产：中小票存在巨大投资机会，保险有望接力银行大涨

展望未来，尽管A股市场已走上机构化、价值化之路，“以小为美”的市场风格偏好已经一去不复返，而“龙头”跑赢更将成为未来很长时期内市场的常态。但这并不意味着“中小票”将永远沉沦。对于那些拥有优秀基本面、景气向上的“真成长”，同样有机会脱颖而出、迎来“春天”。

行业配置方面，仍然看好矛盾组合。大金融部分，保险行业将接过银行的大旗走出一波趋势性上行。军工节前调整较多，军工行业订单和业绩的不断超预期，估值仍处在合理区间内，并且短期中期长期逻辑都很顺，眼前配置的性价比凸显

中睿合银：疫情给市场带来不确定性，关注中长期高成长赛道和确定性足够强的消费类

上周上证指数在顺周期强势背景下上涨1.12%，沪深300指数下跌0.5%，创业板指数出现较大幅度下跌，跌幅达到3.76%。受通胀预期和经济复苏影响，全球大宗商品价格出现较大幅度的上涨。因此本周版块方面，涨幅居前的版块为工业金属、煤炭开采和黄金等板块;而生物制品、白色家电和电源设备等版块跌幅居前。

展望后市，中睿认为，外部环境依然错综复杂，疫情仍然会在相当长一段时间给市场带来不确定性。但近期经济复苏预期强化，且各国央行均表示维持宽松不变;国内经济仍在稳步持续恢复中。虽然市场开始出现一定程度的分歧，但是我们重点关注板块仍将以中长期高成长赛道和确定性足够强的消费类为主，同时在传统行业中寻找更多具备至下而上成长逻辑的投资机会。