公募基金四季报披露完毕，围绕明星基金经理的投资动向也是成为市场关注的焦点。截至2020年底，公募基金规模已突破20万亿元大关，“炒股不如买基金”的趋势也是愈演愈烈。

根据基金四季报，易方达张坤管理规模1255亿元，不仅超越刘格菘取代“公募一哥”的位置，更是成为国内首位管理规模破千亿的主动权益类基金经理。由张坤管理的易方达蓝筹精选677亿元，易方达中小盘管理规模401亿元、易方达优质企业三年持有的管理规模也是超过百亿元。

私募排排网根据wind数据统计，截至去年年底，国内共有张弘弢、张清华、余亮、刘格菘、艾小军、刘彦春、胡昕炜等在内的34位基金经理管理规模超过500亿元。

其中，主动权益基金方面，易方达张坤管理规模1255亿元居首;华夏基金张弘弢管理13只基金，管理规模达到1159亿元;债券领域则有易方达张清华管理10只基金，管理规模为1122亿元。也就是说，在主动投资、被动投资、债券投资等三个领域，均已诞生千亿级别的基金经理。

对于管理大规模资金的基金经理来看，注定换手率不能太高，也正因如此，低换手率下的选股就尤为重要。私募排排网也盘点了易方达张坤、广发基金刘格菘、兴证全球谢治宇、睿远基金傅鹏博等知名公募基金经理四季度的调仓换股路径。

张坤：加仓白酒、医药，降低医药配置

截至去年四季度，易方达蓝筹精选份额净值为2.8661元，报告期内该类基金份额净值增长率为28.57%，同期业绩比较基准收益率为10.74%。

截至四季度末，易方达蓝筹精选净资产规模677.01亿元，比上一期增加了99.49%，股票占净资产比例为94.09%。与三季度末相比，基金在四季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整，降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。颐海国际取代中国生物制药进入前十大重仓，前十大重仓股分别是贵州茅台、美团-W、洋河股份、腾讯控股、五粮液、香港交易所、泸州老窖、海康威视、爱尔眼科、颐海国际。

同期，易方达中小盘的基金份额净值为9.1448元，报告期内份额净值增长率为27.62%，业绩比较基准收益率为6.20%。易方达中小盘在四季度降低了汽车等行业的配置，增加了食品饮料配置，工作，五粮液、泸州老窖持股市值占基金净值比均有提升，分别增至9.47%、9.76%。

展望后市，张坤表示，不论宏观环境如何变化，优质企业通常具备良好的应对能力，以本次疫情为例，不少优质企业都应对得当，通过提升市占率对冲疫情对行业的负面冲击。

刘格菘：重仓押注光伏，两大牛股开年大涨

截至四季度末，刘格菘管理基金规模843亿元。其中广发科技先锋239.70亿元，广发双擎升级190.36亿元，广发小盘成长混合158.83亿元，广发创新升级混合146.25亿元。

在四季报中，刘格菘继续看好光伏行业发展，并表示，随着光伏行业全面进入平价时代，以及汽车电动化大趋势已然确立，海外需求快速增长，行业已经进入快行道，龙头公司将充分受益。同时，随着海外疫情缓解，全球陆续复工复产，液晶面板、大炼化以及海外定价的顺周期行业值得重点关注。

从重仓股的行业分布来看，核心仓位集中在新能源板块，分别是亿纬锂能与隆基股份。虽然较三季度持股数量有所降低，但是占净值比分别达到10.95%与9.74%。截至1月25日收盘，亿纬锂能在不到一个月的时间里大涨29.94%，同期隆基股份也是大涨26.65%。

谢治宇：加仓中国平安，港股重配腾讯

作为兴全的名将之一，截至四季度末，谢治宇的管理规模为597亿元，其中兴全合润与兴全合宜的管理规模均是超过200亿元。

谢治宇在四季度继续坚持自下而上精选个股的操作理念，持续关注具备核心竞争力的优秀公司，平衡好公司短期估值与长期价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。整体配置以具备良好发展前景、估值合适的中长期价值品种为主，总体结构较为均衡。

在兴全合润的操作中，四季度谢治宇减仓万华化学、比亚迪、隆基股份持股数量，增持中国平安、海尔智家、三一重工、美的集团、芒果超媒等，同时对双汇发展、晶晨股份的持股进入前十大重仓。四季度公募基金加大了对港股的配置，腾讯控股也是一跃成为兴全合宜的第一大重仓股。谢治宇还看好芒果超媒与中国平安，无论是兴全合润还是兴全合宜，在四季度均增持上述两股。

傅鹏博：持股茅台数量不变，福耀玻璃新进前十

虽然睿远基金成立以来仅发行了睿远成长价值与睿远睿远均衡价值三年，并且2020年更是进行了单日申购上限为1000元的限额，但是截至四季度末，睿远基金的管理规模也是达到441.68亿元。

截至四季度末，由名将傅鹏博掌舵的睿远成长价值混合A基金份额净值为2.0648元。报告期内该基金份额净值增长率为10.83%，同期业绩比较基准收益率为9.19%;睿远成长价值混合C基金份额净值为2.0503元，报告期内该基金份额净值增长率为10.71%，同期业绩比较基准收益率为9.19%。

2020年第四季度，睿远成长价值依旧保持较高仓位运行，并对配置做了动态调整。前十重仓股也有一定的变化，如锂电和光伏设备公司、汽车玻璃的主要供应商的持仓占比提高较为明显。从行业分布看，重点配置了建筑建材、光伏、化工、医药、白酒等子板块，组合中核心股票的占比较高，同时保持了个股的分散度，兼顾了延续性和灵活性。个股主要选择了行业景气度较高、疫情影响下全球竞争力进一步增强、市占率进一步提升、客户粘性度进一步提高的领军企业。

根据四季报，该基金的前十大重仓股分别为东方雨虹、隆基股份、国瓷材料、先导智能、五粮液、福耀玻璃、立讯精密、三诺生物、新宙邦、贵州茅台。其中福耀玻璃、新宙邦为四季度新上榜，人福医药、万华化学则跌出前十。持有贵州茅台的持股数量不变。