张忆东：优质资产的大牛市已经开始!
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兴业证券首席策略分析师、研究院副院长张忆东昨天在兴业证券2021年度资本市场投资策略会上作了《做多中国，港股牛市》的主题演讲，分享的最新精彩观点。
张忆东结合中美关系、货币财政政策等背景，分析了对于明年中国经济、A股、港股、美股等市场的看法，在他看来，明年港股会迎来指数型牛市，新兴市场优质资产价值回归是大概率。
下面，我挑选了他的几个重要观点与大家分享：
第一：明年疫情对经济依然有冲击，但是边际上会有改善。2021年疫情对于全球经济、全球资本市场依然会有冲击，它还是会有波折，可是边际上会改善，明年随着美国当选的新总统，有可能疫情外交或者说在疫情防控、疫苗合作上是能够看到一些曙光的，这是风险偏好的提升。
第二：美元开始贬值之路，新兴市场优质资产价值回归是大概率。未来几年美元有望开启新一轮的贬值周期。这是全球大类资产配置的一个指挥棒。从历史经验来说，新兴市场优质资产价值回归、价值重估，是一个大概率。
第三：明年中国有可能会稳一下杠杆，内地货币流动性环境不如今年，但也不会太紧。
第四：人民币有希望延续渐进升值的大趋势，中国资产对全球资金的配置吸引力方兴未艾。未来半年人民币升值阶段性有可能会缓一缓，但从三五年的维度来说，渐进式升值趋势比较确定，对应的另外一边，就是美元可控的渐进式贬值，这个也是大趋势。
所以中国资产对全球资金具备较强的吸引力。
第五：港股会迎来指数型牛市，恒指、国企指数行情更好。明年中国经济复苏，港股基本面改善;另一方面，海外流动性相对宽松，海外的其他股市又面临着估值泡沫，或者说一些负利率的资产荒，对应的国内的流动性环境可能会比2020年相对弱一点，所以这样一来，港股这边的风景可能会更好一些。
然后， 他表明看好明年的三条投资主线：
第一，上半年比较看好银行、保险、地产这些传统核心资产，立足于全球复苏共振、全球大类资产配置，这些资产将迎来价值重估。
第二，看好先进制造业，看好新能源车、光伏为代表的中国的先进制造业的龙头。
第三，对于 TMT、消费、医药，要精选阿尔法，现在还是有点贵，当然从全球的角度来说，港股的性价比还可以。
最后，他总结了观点：明年在经济复苏的背景下、在美元贬值的终极趋势下、在中美阶段性缓和的时间窗口下，中国优质的权益资产依然值得做多，无论是A股还是港股。
张忆东老师对于宏观是非常具有前瞻性的，对于他在会议上的这些观点，我也是非常认可，中国优质的权益资产大牛市已经开始，从17年到现在已经持续了整理3-4年，
未来仍将非常长的一段时间，我们要牢牢抱住钻石女神股不放手，跟上中国三千年之最佳国运，放飞未来走向投资巅峰!。
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最后，按照惯例，简单聊聊今天市场。
今天沪深两市指数全天缩量震荡，市场情绪较昨日回暖。截至收盘，沪指收跌0.11%;深成指涨0.52%;创业板指涨0.71%;两市总成交逾7000亿，北向资金净流出5.07亿元，盘面上，白酒板块全天领涨现涨停潮，啤酒、家电、免税等概念活跃，半导体板块则冲高回落，银行、保险等周期板块跌幅较前。
昨天的互联网科技股因为反《垄断法》意见稿继续出现暴跌，我们在昨天文章鲜明的指出这是一个短期的市场行为，我们不应该被市场先生恐吓住。今天互联网科技股(美团、腾讯、阿里等)如期反弹，进一步验证我们的判断。
不畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量。不要被一点波动就吓住，也不要被一些市场噪音所蒙蔽。我们要站在产业之巅，用产业思维去审视投资，才能俯瞰未来。无论如何激烈的上涨和下跌，都不过是我们登上高峰所要面对的一点美妙的乐曲而已。
今天早上，双11数据出炉，2020天猫双11全球狂欢季(11.1-11.11)成交额达到4982亿，同比2019年增长26%!这里面，各位看官不知道你贡献了多少呢?
从这个数据中，我们可以看到：强劲的内需动能，数字化创新红利，带动天猫双11再创增长，侧面反映了国内消费强劲的势头，14亿人的中国的内需市场潜力十分巨大。
我们都知道，拉动经济的三驾马车分别是投资、消费和进出口。随着前面30年的疯狂投资基础设施建设，加入WTO，中国经济进入高速发展轨道。但是，到了最近几年，投资的边际效应明显递减，今年的疫情导致进出口更加困难，所以国家高层才英明的提出了“双循环”大战略，希望通过扩大内外消费来拉动经济的持续增长。
同时，由于今年疫情原因，很多出国旅游的场景没有了，很多人不得不留在国内，所以我们看到今年很多消费社交场景会增加，导致很多消费板块的上市公司业绩不仅不受疫情影响，有些公司业绩还出现较大增长。所以，今年的食品饮料板块不断创出新高，这也是我们今年持续看好消费的原因。
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