在“五穷六绝”的魔咒与“红五月”预期的巅峰对决中，五穷魔咒最终在5月胜出。5月份A股各大指数承接4月下旬的调整，均遭遇不同幅度调整。细分到申万一级行业上，5月所有板块涨少跌多，仅有色金属、农林牧渔两个板块上涨。被称为“聪明资金”的北上资金在5月份仅有两个交易日呈净流入态势，全月净流出536.73亿元，净流出金额创历史上最高规模。受股市行情震荡调整影响，私募基金产品同样受困。2019年1-5月中国对…
在“五穷六绝”的魔咒与“红五月”预期的巅峰对决中，五穷魔咒最终在5月胜出。5月份A股各大指数承接4月下旬的调整，均遭遇不同幅度调整。细分到申万一级行业上，5月所有板块涨少跌多，仅有色金属、农林牧渔两个板块上涨。被称为“聪明资金”的北上资金在5月份仅有两个交易日呈净流入态势，全月净流出536.73亿元，净流出金额创历史上最高规模。受股市行情震荡调整影响，私募基金产品同样受困。
2019年1-5月中国对冲基金策略分类收益排行榜正式发布，据私募排排网数据中心统计，总共有11907只成立满5个月的中国对冲基金产品纳入私募排排网统计排名，八大策略平均收益9.37%。
从各个策略整体表现情况来看，虽然八大策略在今年前5月均取得正的平均收益，但事件驱动、股票策略、复合策略、组合基金、宏观策略4个策略的平均收益相较上月均出现较大幅度回调;相对价值、管理期货、固定收益收益则逆市上扬，尤其是管理策略，相较上月上涨幅度尤为明显。
具体来看，事件驱动策略平均收益依旧在八大策略中独占鳌头，为15.53%;5月份A股微调，股票策略平均收益14.65%紧随其后;固定收益继续以3.1%的收益垫底八大策略。
值得注意的是，此次榜单除了公布了上榜私募资料，更对取得优异业绩的私募进行归因分析，同时邀请上榜私募对后市行情进行展望，以飨投资者。
以下为复合策略、宏观策略、事件驱动策略、固定收益1-5月收益前20榜单：
2019年1-5月事件驱动策略对冲基金收益前二十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益(%) |
1 | 恒天中岩星河资本事件策略6期 | 恒天中岩 | 王晶超 | 0.7230 | 37.19 |
2 | 恒天中岩星河资本事件策略5期 | 恒天中岩 | 高文龙 | 0.6770 | 31.20 |
3 | 盛泉恒元定增6号 | 盛泉恒元 | 陈祥利,陈霄 | 1.1684 | 27.28 |
4 | 岳瀚定增宝1号 | 岳瀚资产 | 余鹏程 | 0.5080 | 26.05 |
5 | 恒天中岩星河资本事件策略8期 | 恒天中岩 | 王晶超 | 0.9000 | 22.45 |
6 | 恒天中岩星河资本事件策略3期 | 恒天中岩 | 高文龙 | 0.6910 | 19.97 |
7 | 六禾嘉睿12号 | 六禾投资 | 邓葵 | 0.6840 | 19.37 |
8 | 笃道价值事件驱动 | 笃道投资 | 孙照华 | 0.6981 | 16.10 |
9 | 恒天中岩星河资本事件策略9期 | 恒天中岩 | 王晶超 | 0.8210 | 15.96 |
10 | 恒天中岩星河资本事件策略7期 | 恒天中岩 | 王晶超 | 0.7860 | 14.91 |
11 | 六禾嘉睿1号 | 六禾投资 | 邓葵,陈清明 | 1.1580 | 12.53 |
12 | 恒天中岩星泽健康生活 | 恒天中岩 | 王晶超 | 1.1151 | 11.62 |
13 | 恒天中岩星河资本事件策略4期 | 恒天中岩 | 高文龙 | 0.7562 | 11.25 |
14 | 聚珵多策略1号 | 聚珵投资 | 汲亚飞 | 0.7937 | 9.25 |
15 | 恒天中岩星河资本事件策略11期 | 恒天中岩 | 王晶超 | 0.8550 | 7.95 |
16 | 恒天中岩星河资本事件策略10期 | 恒天中岩 | 王晶超 | 0.7870 | 5.64 |
17 | 浩友振航一号证券 | 浩友投资 | 罗友元 | 0.9026 | 4.93 |
18 | 三和创赢定增1期 | 三和创赢 | 姚敏 | 0.7730 | 4.60 |
19 | 万邦金牛FOF | 万邦德润投资 | 汲亚飞 | 1.0162 | 1.34 |
20 | 汇誉定增策略1号 | 云南汇誉投资 | 张达江 | 0.9636 | 0.66 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离5月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：据私募排排网数据中心不完全统计，今年以来总共有95只成立时间满5个月的事件驱动策略产品纳入排名统计，平均收益15.53%，首尾收益相差77.23%。2019年1-5月共有83.16%的事件驱动策略产品赚钱。负收益方面，16只产品亏损，最大亏损为35.42%。
业绩归因：
榜单私募“盛泉恒元”：
“盛泉恒元定增6号”自成立以来，坚持价值投资理念，持续挖掘A股市场上存在的折价品种，坚持利用折价安全垫抵御指数下跌增厚指数涨幅的投资逻辑，努力为投资人获取每年10%以上的超额收益;同时，“盛泉恒元定增6号”不对市场短期走势进行预判，目标是以中长期的超额收益来降低市场牛熊转换对业绩的影响。
2019年1-5月宏观策略对冲基金收益前二十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益(%) |
1 | 雄愉股债互换策略1号 | 雄愉资本 | 李军 | 1.4380 | 110.54 |
2 | 狐尾松二期 | 狐尾松资产 | 王代新 | 1.4010 | 47.01 |
3 | 金曼宏观1号 | 金曼投资 | 杨福祥 | 1.5134 | 40.01 |
4 | 海钦2号 | 海钦资产 | 周奎,常新州 | 1.4612 | 37.93 |
5 | 泊通泊远3号 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.1350 | 33.22 |
6 | 泊通宏观策略 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.1480 | 31.95 |
7 | 银叶-引玉1期 | 银叶投资 | 许巳阳 | 1.8313 | 31.43 |
8 | 支点先锋三号 | 昌远资产 | 林珊珊 | 1.3280 | 30.07 |
9 | 泊通信泰宏观 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.1250 | 29.91 |
10 | 泊通泊远5号 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.1380 | 29.76 |
11 | 泊通泊远1号 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.6607 | 29.51 |
12 | 泊通2号展期 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.6792 | 29.09 |
13 | 泊通精选定制3号 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.0391 | 29.06 |
14 | 泊通泊岸1号 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.8524 | 28.55 |
15 | 泊通新价值1号 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.8401 | 28.31 |
16 | 狐尾松一期 | 狐尾松资产 | 王代新 | 1.0318 | 28.19 |
17 | 仓红灵活进取 | 仓红投资 | 许应涛,刘致文,高健 | 1.3534 | 28.09 |
18 | 泊通3号 | 泊通投资 | 卢洋 | 1.6170 | 27.93 |
19 | 泊通格上2期 | 泊通投资 | 卢洋 | 0.9650 | 27.31 |
20 | 万坤全天候量化1号 | 万坤投资 | 王云翔 | 1.1143 | 27.09 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离5月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：据私募排排网数据中心不完全统计，今年以来总共有217只成立满5个月的宏观策略对冲基金纳入统计排名，平均收益录得7.23%。正收益方面，有153只产品实现正回报，占总数的70.51%。其中收益在10%以上的有77只，最高收益率为110.54%。29.49%的宏观策略产品录得负收益，54只产品收益在-1%以下，最大亏损为-33.14%。
业绩归因：
榜单私募“狐尾松资产”
“狐尾松二期”在2019年1-5月份取得良好收益的原因，主要在2018年底，股票市场创新低的过程中逐渐减少了固定收益类标的的配置，增加了权益类及可转换债券的配置。在股票权益市场有较大反弹后，适当采取股指期货进行对冲操作，同时减少风险资产的配置比例。
展望后市，狐尾松资产较为看好可转换债券市场的投资机会。
榜单私募“仓红投资”：
在2018年四季度，虽然宏观经济仍然有不确定性，但政策转向明显。中美MY谈判当时有大概3个月的时间窗口，有利于风险偏好的提升。因此仓红投资在2018年四季度加大了权益类的仓位，配置集中在消费类以及优质蓝筹。
展望后市，仓红投资广谱指数，比如中证1000没有趋势性机会。上市公司分化严重，资源向头部上市公司集中，行业龙头未来三五年都有溢价。
2019年1-5月复合策略对冲基金收益前二十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益(%) |
1 | 万方传奇1号 | 万方资产 | 钱伟 | 7.9076 | 462.46 |
2 | 等观风险7号 | 等观资产 | 杨志强 | 1.4003 | 155.35 |
3 | 恒欧2号 | 恒欧资产 | 江浩 | 1.8179 | 142.06 |
4 | 万方稳进2号 | 万方资产 | 钱伟 | 1.3860 | 138.97 |
5 | 图斯荧皎11号 | 图斯投资 | 金耀 | 2.3870 | 127.33 |
6 | 等观风险5号 | 等观资产 | 杨志强 | 1.9871 | 126.80 |
7 | 墨菲发展一号 | 三十三度资本 | 姚红路 | 2.9503 | 115.11 |
8 | 胤狮9号 | 胤狮投资 | 马骅 | 1.8119 | 97.54 |
9 | 木兰1号 | 胤狮投资 | 马骅 | 1.9578 | 90.41 |
10 | 融升2018 | 融升基金 | 侯茂林 | 1.5694 | 84.46 |
11 | 星雷投资初心2号 | 星雷投资 | 王征宇 | 1.6016 | 80.36 |
12 | 万方掘金1号 | 万方资产 | 钱伟 | 1.7680 | 80.04 |
13 | 迎水龙凤呈祥11号 | 迎水投资 | 卢高文 | 1.8497 | 70.24 |
14 | 迎水龙凤呈祥1号 | 迎水投资 | 卢高文 | 1.7950 | 65.90 |
15 | 宽客矢量3号 | 福建宽客投资 | 钟泽森 | 1.5479 | 58.92 |
16 | 迎水龙凤呈祥13号 | 迎水投资 | 卢高文 | 1.7362 | 58.79 |
17 | 迎水龙凤呈祥19号 | 迎水投资 | 卢高文 | 1.4690 | 58.13 |
18 | 迎水龙凤呈祥18号 | 迎水投资 | 卢高文 | 1.3930 | 58.12 |
19 | 万方价值2号 | 万方资产 | 钱伟 | 1.5002 | 57.90 |
20 | 迎水龙凤呈祥2号 | 迎水投资 | 卢高文 | 1.7050 | 57.29 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离5月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：据私募排排网数据中心不完全统计，2019年1-5月总共有1162只成立时间满5个月的复合策略对冲基金纳入统计，它们的平均收益率为9.92%，首尾收益相差达533.01。从收益区间来看，最高收益462.46%，收益率在10%以上的有414只，收益在30%以上的产品共有84只，正收益占比81.17%;负收益方面，24只产品收益在-10%以下，最大亏损为70.55%。
业绩归因：
榜单私募“图斯投资”：
“图斯荧皎11号”以高收益债投资为主，辅以权益和期货策略，配置比例基于估值和风险收益比等因素在三类资产之间动态调整。除了长期研究积累和市场经验，图斯投资与主流机构的不同在于并不惧怕风险，而是更关注风险下回报是否合适。高收益债注定是一个蓬勃向上的市场，显然低估的权益市场只会输时间，未来半年公司仍信心满满。
榜单私募“福建宽客投资”：
2019年市场经历了先扬后抑再稳的一波多折行情，福建宽客投资在对资金流因子的持续研究中，动态地挖掘不同阶段对行情有推动影响的资金流属性，并较成功地跟随上2-3月的北上资金流与市场热度的放大。4月以来受MY战影响，本司监测到资金的持续流出并主动降低仓位应对风险。
对未来的市场，福建宽客投资认为目前不存在大盘的系统性风险，因此结构性机会会比较多。如果MY战有所缓和，慢牛可期。
2019年1-5月固定收益对冲基金收益前二十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益(%) |
1 | 优美利稳益强债1号 | 优美利投资 | 王峥 | 1.3522 | 47.56 |
2 | 新东阳天天盈债券型一号 | 创兆投资 | 杭俊 | 1.9570 | 30.87 |
3 | 风雪2号 | 风雪投资 | 王烁杰 | 1.6940 | 29.91 |
4 | 兆前投资-路金1号 | 兆前投资 | 钱卫军 | 1.2620 | 28.25 |
5 | 侏罗纪年丰3号 | 侏罗纪资产 | 张则斌 | 1.3618 | 24.82 |
6 | 迎水安枕飞天2号 | 迎水投资 | 卢高文 | 1.2890 | 24.42 |
7 | 润在磐石1号 | 润在投资 | 赵达 | 1.2420 | 24.20 |
8 | 新东阳天天盈强债二号 | 创兆投资 | 杭俊 | 2.0933 | 23.35 |
9 | 浅湖稳利一期 | 浅湖投资 | 龙以水,李帆,郭永清,王亚辉 | 1.4362 | 22.43 |
10 | 破晓债券基金 | 木愚投资 | 刘诚 | 1.1348 | 21.43 |
11 | 儒忆18号 | 儒忆资产 | 吴继德 | 1.3900 | 21.29 |
12 | 甄投稳定1号 | 甄投资产 | 张敏 | 1.4110 | 21.01 |
13 | 儒忆16号 | 儒忆资产 | 吴继德 | 1.3350 | 20.05 |
14 | 长流致远八号 | 长流资本 | 张航 | 1.2470 | 19.56 |
15 | 贝富盛睿博 | 贝富盛资产 | 刘继东 | 1.1880 | 19.04 |
16 | 长流尊享一号 | 长流资本 | 刘义清 | 1.1848 | 18.40 |
17 | 盈峰转债一号债券型 | 盈峰资本 | 何伟鉴 | 1.2875 | 18.38 |
18 | 谦颐优选纯债3号 | 谦颐资产 | 李欢欢 | 1.7536 | 18.37 |
19 | 灵灵六号 | 琳灵资产 | 毛水荣 | 1.2794 | 17.99 |
20 | 商羊稳健1号 | 商羊资产 | 林鸿辉 | 2.8830 | 17.48 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离5月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：据私募排排网数据中心不完全统计，今年以来共有1389只成立时间满5个月的固定收益策略对冲基金纳入统计排名，平均收益率3.10%。多达1239只固定收益产品实现正回报，占比89.20%。收益率在10%以上的产品有101只;负收益方面，12只产品收益在-10%以下，最大亏损为-18.01%。
业绩归因：
榜单私募“优美利投资 ”：
“优美利稳益强债1号”主要配置高评级债券做底仓，规避低评级债券信用风险。股票市场在去年创出新低后，市场极度悲观，对应的可转债也随股票大幅调整，存在大比例折价情况。优美利投资在去年低点之后，将部分信用债仓位进一步集中到低估的可转债，在没有任何杠杆的情况下，实现了较高收益。此外，优美利投资还会参与市场各类低风险套利，通过债券正回购短融操作释放流动性，积极挣取套利收益。
优美利投资对中美MY冲突不悲观，对冲政策会有效缓解市场担忧，并且市场的超跌已经反映了MY冲突的潜在影响。
榜单私募“浅湖投资”：
“浅湖稳利一期”主要投资于债券，辅以信用量化分析手段，严控所投标的基本面。借助去杠杆的宏观政策契机，寻找质地良好但是跌幅较大有待后续估值修复的标的，基于行为金融学原理，通过数据统计和分析方法发掘交易性机会。
展望后市，浅湖投资预期经济形势仍较严峻，债市仍具备较好的投资机会，但是违约事件会更频繁，需要强化风控措施，避免投资陷阱。
榜单私募“盈峰资本”：
盈峰资本严格执行公司投委会的仓位限制和配置决策。在去年底转债市场行情低位时布局加仓了部分优质可转债，在年初获得了较好的收益，4-5月份市场震荡调整时，主动降低仓位，将部分债券获利了结，有效规避了净值回撤。
展望下半年，预计可转债市场处于震荡行情，盈峰资本将在合理控制仓位的前提下，配置部分优质可转债和高评级信用债，获取稳定收益。
榜单私募“谦颐资产”：
谦颐资产债券产品的主要策略，是基于深度信用研究基础上的对市场机会的快速把握，核心盈利来源来自于打破刚兑市场环境下，市场对信用风险的过度厌恶而造成的不合理定价。同时，谦颐资产通过标的的充分分散，来有效控制回撤。
基于目前的市场环境，谦颐资产认为下半年还会有充足的机会。
榜单私募“琳灵资产”：
琳灵资产专业选债，优中选优，全市场挖掘更新债券池，再从债券池精选投资，获取精选债券的超额收益;根据市场情况顺势切换债券的配置和交易，抓取交易机会实现老债收益并换仓成更优债券组合;债券持仓在杠杆不超过1倍的情况下，根据债券组合信用资质，债券期限和资金运用情况等审慎灵活运用杠杆，赚取利差收入，增厚收益。
琳灵资产认为目前优质的信用债价格仍被低估，大有潜力可挖。
查看股票策略、管理期货、组合基金、相对价值策略1-5月榜单，请点阅《能攻还善守，2019年1-5月私募基金菁英榜发布!(上篇))》
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