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翠丰基金董苑:85后基金经理的量化投资之路

2017-03-09 09:55:18
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投资行业能人辈出,新人辈出。在私募排排网早期的一份调研报告中指出,如今70后正担当私募行业的中流砥柱;80后来势汹汹,成为新生代的私募力量;而90后也不落人后,后生可畏。今天我们要介绍的就是一位85后的新生代私募力量代表,翠丰基金总经理董苑。虽然年纪轻轻,不过董总的投资经历却极为丰富:2008年7月毕业于华中师范大学计算机系;2009年6月在香港阿斯达克财经公司任港股软件开发高级程序员;2012年…
内容由DeepSeek大模型生成,仅供参考

投资行业能人辈出,新人辈出。在私募排排网早期的一份调研报告中指出,如今70后正担当私募行业的中流砥柱;80后来势汹汹,成为新生代的私募力量;而90后也不落人后,后生可畏。今天我们要介绍的就是一位85后的新生代私募力量代表,翠丰基金总经理董苑。

虽然年纪轻轻,不过董总的投资经历却极为丰富:2008年7月毕业于华中师范大学计算机系;2009年6月在香港阿斯达克财经公司任港股软件开发高级程序员;2012年6月在上海大智慧信息科技有限公司任股票软件架构高级程序分析师;2016年1月创办深圳翠丰基金管理有限公司。短短几年时间内,便实现了数连跳,最终安身私募,正努力闯出自己的一篇新天地。

深信计算机比人可靠,践行量化投资之道

投资中的人最忌讳知行不一,尤其在外界充满诱惑时心里想的和实际做的似乎总难一致,而这种不一致带来的后果往往也是无法挽救的。计算机出身的董总就一直深信计算机要比人可靠多了,这也是他为什么最终选择走上量化投资之路的初衷。

他就认为靠人的主观去判断市场并非长久之计,因为市场行情太复杂,没有谁的风格能适应所有的行情。而量化投资就不一样,一切都通过计算机去完成,计算机没有人性的弱点,计算机会按照你既定的程序义无反顾的重复做一件事情,不会像人一样有失误、有情绪。

正是这样的认知让其深信量化投资,而之前的工作经历也让其对量化系统的开发功底得到进一步提升。2012年董总担任大智慧高级程序分析师,在此期间让其对系统开发比较精通,对底层数据、协议等方面非常清楚,这也为他最终选择走上量化投资这条道路奠定了坚实的基础。

当前翠丰基金正在用的一套量化系统的前身——DY证券投资管理系统正是董总的作品。这套系统当时由他个人开发,它主要的原理就是大数法则,当时收集了海量数据进行分析,把所有交易者的行为进行归纳演绎,最终得出一个操作结果,计算机会按照这个结果执行操作。这套系统最大优点就是能适应所有的行情走势,而且这套系统从2015年5月底运行至今,一直表现非常稳定,不管任何市场行情下,日均盈利可以达到0.158%。

作为量化投资的坚定拥护者,董总也是将量化投资的理念贯彻在自有系统的方方面面。首先在交易下单方面,翠丰完全是计算机自动下单,公司自有开发了一个自动接口和券商对接,跟金证、恒生等类似系统对接,此外公司还生成出一个需要交易的文件到它指定的文件夹,系统那边也会定期去读取这个文件夹,完成高效下单交易。

两大产品策略齐发力:复利策略重在高利润,对冲策略重在稳健

翠丰基金成立于2016年1月,算是私募新兵,不过旗下发行产品已经达到4只,且业绩表现也差强人意。其中截止3月7日,代表产品“翠丰股东成长”已经获得了15.30%的累计收益,另一只产品“翠丰量化交易”的累计收益也都超过了13.00%。在量化投资快速发展的当下,翠丰基金的未来发展值得期待。

目前翠丰基金产品子策略涵盖两部分。一部分是复利策略,它的特点就是利润高、波动大;另一种是对冲策略,它的特点是收益稳健。其中对冲策略网主要体现为两点:一是控制仓位。作为纯量化系统,翠丰的仓位控制内含仓位值,完全由系统自动完成。不过这个值会跟着市场行情动态变化。如果行情好的情况下,仓位就会重一点,当涨到高位的时候,仓位就会降低,往往只有在最底部的时候才会满仓;二是做投资最根本的就是要做到低买高卖。

董总也为我们进一步解释了高利润的复利策略的运作过程,复利策略就是本金放进去之后,不论市场涨跌,本金盈利与否,一直放里面进行资金滚动,所以它的优点就是能够做到利润最大化。但值得提醒的是,复利策略的波动㛑会很大,比如曾经出现波动最大的时候是在2007年,市场从6100点跌到1600点,当时的回撤接近50%。虽然产品波动很大,但当市场再上升之后,产品往往又会创出新高。简单理解就是产品净值曲线不会越走越低,而是会越走越高,只是中间波动会很大。

部分精彩访谈:

1.私募排排网:请问贵司获取ALPHA收益的能力如何?

董苑:其实就算对冲之后我们也是在赚钱的,因为我们套的是沪深300的股指,而且我们买的是一揽子股票。当市场上涨的时候,我们股票的涨幅覆盖掉股指期货的跌幅后还有利润,当然这是大部分情况下,也有可能出现极端情况,类似二八分化这种行情,我们可能就不会一直赚,也会面临亏损的情况,但平均下来我们肯定是能盈利的;当市场下跌的时候,我们的股票跌的会比沪深300指数少,也就是说我们的股指期货空头盈利覆盖掉股票的跌幅之后还有利润。

2.私募排排网:请问贵司在选股上会不会有偏好?

董苑:我们没有对股票类型做分类,只要符合我们买入标准的股票系统就会把它选入进来。

3.私募排排网:您这套选股模型主要是基本面为主还是技术面选股为主?

董苑:我们是纯技术面选股,没有基本面的因子。

4.私募排排网:我们有看到,最近市场风格从小盘股转向大盘股期间,贵司净值回撤还是挺大的,可以为我们解释这一现象吗?

董苑:是的,我刚才也说过,可能出现极端行情下,我们走势会不及大盘,这个是非常正常的现象,每年都会出现你不赚钱的时候,不可能做到每个交易日都赚钱。所以你可以看到,虽然我们在去年12月那段时间回撤很大,但最近我们上升也很快。

总的来说,从历史数据来看,我们的胜率大概是六成多,盈亏比超过80%。

5.私募排排网:据了解,您是学计算机的,请问您后来为什么又进入了金融领域?

董苑:我最初是在香港一家叫“阿斯达克”的做港股的公司上班,后来这家公司被大智慧收购了,然后并入了大智慧。期间我一直有在研究和了解金融方面的知识,随着了解的深入,渐渐的迷上了金融,同时自己也就慢慢开始往金融方向发展。另外,家人对我的影响也很大,我父母都是从事金融领域,所以从他们身上也了解到比较多的金融知识。

6.私募排排网:据我们了解,每套系统都有自己的生命周期,请问您认为贵司这套系统的生命周期是多久?

董苑:我没有这个定义,我们这个系统也运行近十年了,虽然中间有技术层面的优化,但策略核心从来没有变过。当然将来也有可能会变,当我们找到了更好的策略来取代现有策略的时候。

量化投资

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