私募行业翘首以盼的年度盛会，由私募排排网、永安期货、财通基金、广发证券联合主办，深圳市私募基金会协会特别支持的“2014(第三届)中国对冲基金年会”于12月12-13日在杭州洲际酒店举行。近千余位来自政府部门、行业协会、国内外著名的对冲基金管理机构、银行、信托、公募、券商、基金公司和专家学者等齐聚一堂，共同探讨“对冲基金新时代下的财富管理新格局与新挑战”。
以下是上海健峰资产管理有限公司副总经理梁瑞安在会场发表的全部讲话：
主持人：我们这一场圆桌论坛，大家讲过，年终发“红包”环节，在座的很多都在做期货，我们直接进入来做交易的这个环节，我们第一个问题是，先由在场的7位介绍一下个人的一个发展经历与自己的公司。先我们有请梁总给我们作一下介绍。
梁瑞安：大家好，感谢这次会议主办方的邀请，自我介绍有点难，我现在是2013年到了健峰资产，2006年在一个对冲基金做了几年，然后我们也是在期货公司做了几年，一共做了十多年，主要还是做基本面的研究。
主持人：我们李总是香港的一家公司，它做的是商品的量化套利，也是金融衍生品，也是很契合主题。真是大腕云集，给大家发放年度“红包”，大家给点掌声!发“红包”的压力很大，这么多的投资者，还是有开放式的问题，由每一位分享一下至少一个以上的投资机会或者是讲大周期，因为今天基本是长周期的，下来由梁大师给我们作一个分享。
梁瑞安：未来一年，整个商品，我自己感觉还是熊市，而且可能是未来三年。未来一年我是比较坚定的，我是这样看的，我认为商品是有周期的，这个周期是什么导致的呢?是供需错配导致的周期，举一个例子，解放时期，我们中国搞房地产的时候，整个全球产能不够，它就涨，然后一直涨，等西方开始大量投资了，成本是低端的3、4美金，大家于是开始投资，之后出来之后，中国又不需要了。中国的消费是2012年的需求见顶了，现在逐年下降，今天已经负增长了，这个道理很简单，供应上来了，需求下去了。上涨涨了十年，下跌下三、五年，截止到今天，才跌了一年半，所以未来一年多，整个大周期还是跌的，所以我自个儿认为，黑色的在未来一两年都是看跌的，焦煤、焦炭、铁矿石，最好还是铁矿石。焦煤已经下跌四年了，大家还是谨慎一点。我们最近感受很深的一个板块，由于原油暴跌引起的，原油暴跌能引起一系列的投资机会，大家不要看得太短，原油跌4%，国内就要跌什么，其实不要紧的。原油跌的话，整个把成本也拉下来了，下游的很多东西，如化工，现在化工每个产业，你看看利润已经是在过去五年里面是最高的了，包括乙烯、丙烯，化工整个利润率很高。而且这种高利润，还有中国的煤矿，整个的产能在2015年是很疯狂的，我认为中国搞的化工的投资简直是一个“大跃进”，我对数据看得不细，我看完之后，疯狂的东西，我基本得出的结论是闭着眼睛做空。所以在去年11月开始真的是闭着眼睛做空。在2014年，烯烃、中油的甲醇等。2015年最确定的是做空化工，为什么现在不跌?这才是机会，为什么?因为原油传导的化工，它要通过生产链的产量才能变成库存，之后才能下跌，现在都在减产，都在控，这么一控，大家就有机会了，所以原油现在已经在59、60这个地方躺着了，它很难再搞到80附近。谢谢!
主持人：傅老师跟我们分享了农产品、工业品的投资逻辑，非常准确。我昨天跟傅老师探讨到凌晨12点，所以今天还要看看傅老师有没有时间，我还要跟他探讨，最后两位大师作了最后的压轴性发言。因为现在市场上有梁大师语录，我从头看到尾，梁大师今天正好在，跟我们分享一下他的交易逻辑，这是最根本的，我们请梁大师作分享。
梁瑞安：这也不算语录，这算交易心得，我做了十年才敢写，做了第五年才开始摸到门道了，因为跟了两位师傅，我后来就回去把原来的书扔掉了，后来是在微博上2012年、2013年、2014年，出现了一个很大的，整个的交易的心得不适合机构投资，只适合个人投资，所以个人投资者看起来会比较激动一点，这些点滴的积累主要是我在一些交易里面，比如碰到突飞猛进的事，我灵感地写下来。或遇到大回撤，总结的一些经验。如果自个儿写在本子上，放在微博上，我自个儿也不知道对不对，每次有灵感，哪怕一起床有灵感我就写，大家转得很快，我就形成这种习惯，大家一个月会有两三条的点滴。
主要是讲这几个方面：
第一，我的理念，我们一直奉行了六个字，供需决定价格。不是货币，也不是资金，也不是谣言，就是供需。供需很简单，这是我们坚定走的。另外一个，整个这几年都是致力于抓大机会的，其实我统计下来，我自个儿赚的钱，80%、90%都来自于大机会，所以我对中小机会没有什么兴趣了，你告诉我明天能挣多少，我一点儿兴趣也没有，但你告诉我未来一年能挣什么，我是很感兴趣的。所以我总结的都是一些对大机会的把握。如铁矿石，我是等了好几年，一直到去年12月，到现在翻了十多倍，这是我十多年最成功的一个案例，而且这个投资还要继续拿，一直到铁矿石崩溃为止，达到40或50为止。然后机会，供需是如何把握的?很简单，我自个儿看期货是越来越简单了，其实期货没有那么复杂，首先选品种，我也是找一个期货的很陡的坡，供需严重失衡了，我随便穿个拖鞋一踮就随它去了。别人天天讨论，明天买、卖，我没有理过，我就一直这样拿着一年。这是要从供需失衡抓一个品种。
第二个问题，资金管理。我在对冲基金做了7、8年了，我每年通过套利都会抓到一个板块上的20%，其实我赚慢钱的功夫是可以的，小钱我不赚，但我后来改变思路了，做期货最终还是要抓大的，通过十年，要对一些高确定性的机会要进行洞察，比如铁矿石，从120跌到60，在座的各位，也许再等15年都没有这个机会，所以我对大机会是很珍惜的，如果你看见没有做的，我觉得是很痛苦的，做期货，期货对于大期货的把握，如果你对于大机会麻木不仁的话，我自个儿是很痛苦的，2012年，刚才谈到农产品的供应，我是完全认同的，我在中国理念跟我想象的是这位老师，看供应，讲一个很简单的减产的例子，2012年南美大减产，后来听到美国又50年干旱，你再不做的话就有问题了。2012年，当时我对消费，很多人说要去调研，我认为不要去调研，睁开眼睛是50年干旱，我就马上买。因为这是送钱的，南半球干旱，北半球又干旱，再查看大豆历史60年，这很罕见的情况。你碰到了一个百年机会不做的话，那就错过了。另一个产品机会，俄罗斯百年干旱，我说好了，这个事情百年干旱，我想了20分钟，我就发现了一个大机会。当时我们一做，3分钟就弄清楚了，而且一做就是3年，给我们提供了一个很稳定的一个收益，当时因为很简单，我对没有对外公布。
另外一个简单的例子，大机会，日本地震，大家都是看热闹，但地震，海啸引发的地震，我看了两天电视，我们做投资的思维是，你看到山崩地裂了，第一从感情上是一个，但从投资人角度一定会有投机性。天天看台湾新闻报道，这个事情淹没了那么多，对很多上市公司的厂房损失很大，九级地震对橡胶、铜等影响，我花了一天的时间把30年的历史，其实不是研究，我后来发现，我就说明天一大早要讨论一个问题，星期一到单位讨论一个小时，后来做股票四个基金，总共7、8亿美金，一开盘就做，一开盘跌了2点多，我们建完仓的时候，到中午跌了16%，我个人没有，我有的话肯定买进去。所以我是觉得，很多大的机会都是我们用常识判断的，没有那么多复杂的东西，我本身学的数学系，我现在不太用模型，我用常识很简单的东西来分析。
另外一个，资金管理的问题，很多人建仓的东西，其实我也是很间隔的，很多人问我，你能翻5、6倍，我说我也是很抠的，只有2%。你可以做很小的知识做很大的事情。大概是这样，谢谢!
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