一、中国对冲基金综合指数分析2019年上半年，沪指在年初跌至2440点附近时，出现绝地反击，一度冲击3300点，整体而言，上半年市场指数出现了较为明显的上涨。截止6月底，融智·中国对冲基金综合指数为3270.38，单月上涨1.19%;今年来累计收益率已经高达8.06%。而同期沪深300指数报收于3825.59，6月份再次大涨5.39%，今年以来只有5月份出现下跌，其余月份均出现大涨，今年来累计涨幅…
一、中国对冲基金综合指数分析
2019年上半年，沪指在年初跌至2440点附近时，出现绝地反击，一度冲击3300点，整体而言，上半年市场指数出现了较为明显的上涨。截止6月底，融智·中国对冲基金综合指数为3270.38，单月上涨1.19%;今年来累计收益率已经高达8.06%。而同期沪深300指数报收于3825.59，6月份再次大涨5.39%，今年以来只有5月份出现下跌，其余月份均出现大涨，今年来累计涨幅已经高达27.07%。
融智综合指数是权益类指数、固定收益策略指数、管理期货和相对价值策略指数，按照等权重的方式计算得出，可以理解为在不同资产类别上配置的综合收益率。从综合收益率的长期表现来看，指数的表现相对于沪深300的基准指数而言，大幅跑赢同期基准指数，整体回撤和波动非常小。从资产配置的角度来看，可见在不同的市场环境中，资产配置的重要性。
下面是最近一年，融智·中国对冲基金综合指数和沪深300的月度收益对比柱状图和长期走势图：
图1：融智·中国对冲基金指数沪深300指数对比图
数据来源：私募排排网组合大师
图2：融智·中国对冲基金指数及沪深300对比走势图
数据来源：私募排排网组合大师
二、八大策略指数分析
2019年6月份，三大指数触底反弹。其中沪指再次考验2800点附近，随后止跌反弹至2900点上方。其中蓝筹大盘股再次表现耀眼，以贵州茅台和中国平安为代表的蓝筹股，股价不断刷新历史新高。整体来看，沪指、深成指、上证50和创业板指数月内涨跌幅分别为2.77%、2.86%、7.39%和1.88%。而上半年表现更加靓丽，沪指涨幅高达19.45%。
在此背景下，融智八大策略指数上半年表现优异，相比去年同期大幅好转。上半年表现最好的策略是股票策略指数，涨幅高达15.42%，但是相比同期沪深300指数的27.07%的涨幅，还是有不少的差距。而正收益率方面，股票策略里也高达89%的正收益率，亏损的产品数量只有一成多，和2018年相比截然相反。其次表现最好的策略是宏观策略和组合基金，今年内的涨幅分别为11.53%和11.02%，其中大部分涨幅，均来自今年一季度的收益。
表1是八大策略指数的表现情况：
| 指数值 | 二季度 | 今年来 | 近一年 | 近三年 （年化） | 近五年 （年化） |
沪深300指数 | 3825.59 | -1.21% | 27.07% | 8.96% | 6.65% | 12.06% |
股票策略指数 | 3079.34 | -2.56% | 15.42% | 3.53% | 1.61% | 8.94% |
管理期货指数 | 2419.65 | 4.09% | 7.22% | 11.30% | 6.69% | 13.55% |
固定收益指数 | 1394.78 | 1.04% | 3.29% | 4.52% | 3.27% | 3.96% |
宏观策略指数 | 3343.53 | -0.37% | 11.53% | 8.82% | 6.47% | 20.79% |
相对价值指数 | 1594.02 | 2.68% | 7.28% | 7.36% | 3.81% | 6.34% |
事件驱动指数 | 2751.31 | -4.25% | 9.34% | -3.06% | -4.07% | 9.57% |
复合策略指数 | 1693.47 | 0.50% | 10.55% | 6.36% | 2.64% | 8.77% |
组合基金指数 | 1503.77 | 0.49% | 11.02% | 6.44% | 3.85% | 8.00% |
数据来源：私募排排网组合大师，截止6月底
三、融智股票策略仓位指数
下图3是私募排排网组合大师最新推出的股票策略仓位指数，从最近3年的仓位变化图来看，2015年以来，股票策略平均仓位一直维持在半仓以下的水平，而2017年的价值投资行情盛行的背景下，仓位有所上升，一度高至70%以上，而2018年随着各大指数的下跌，仓位也经历了较为明显的下降。根据最新的仓位计算，截止6月底，股票策略私募基金的平均仓位为64.64%。
图3：近3年融智·股票策略仓位指数
数据来源：私募排排网组合大师
四、融智子策略指数分析
从上面八大策略的指数数据来看，2019年上半年，股票策略表现优异，其中一季度和二季度表现不一，上半年大部分的涨幅来自一季度，二季度则各策略均出现了不同幅度的下跌。下面将从股票策略的子策略来分析具体情况。
按照融智策略分类体系，股票策略可以分为股票多头、股票多空、股票量化、股票行业以及股票复合策略5个子策略。从二季度的表现来看，5个子策略的平均收益率均在-2%左右。而整个上半年的区间来看，股票量化策略指数以18.36%的收益率排名第一，产品数量最多的股票多头策略则以15.28%的收益排名第四。
下表2是股票策略具体的5个子策略收益率数据。
| 指数值 | 二季度 | 今年来 | 近一年 | 近三年 （年化） | 近五年 （年化） |
股票多头指数 | 5602.35 | -2.51% | 15.28% | 3.31% | 1.03% | 8.52% |
股票多空指数 | 1875.81 | -2.21% | 13.71% | 3.15% | 2.00% | 8.50% |
股票量化指数 | 1697.46 | -4.16% | 18.36% | 7.39% | 1.08% | 9.74% |
股票行业指数 | 1703.92 | -2.11% | 17.08% | 3.90% | 1.23% | 7.28% |
股票复合指数 | 1549.28 | -1.95% | 16.74% | 4.74% | 2.03% | —— |
数据来源：私募排排网组合大师
查看更多其它策略的子策略指数表现情况，请登录组合大师获取http://fof.simuwang.com
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处