目录
摘要：
一、 A股市场与股票策略表现
二、 股票策略风格分析
三、 股票策略四季度展望
摘要：
2019年三季度，市场整体而言波动加大，指数探底回升，其中沪指最低跌至2733点，随后再次突破3000点关口。指数涨幅方面，三季度沪指、深成指、创业板指数、上证50分别为-2.47%、2.92%、7.68%、-1.12%。行业板块方面，则市场涨跌互现，其中中证信息行业单季度涨幅高达15.01%，遥遥领先于其他的行业板块指数的表现，而整个消费行业指数，三季度则冲高回落，最终以1.53%正收益率，在所有板块中涨幅第四。
股票策略收益方面，三季度，表现最好的依旧是股票策略，以1.91%的收益率排名第一，其次是固收策略的1.42%，其他策略表现一般。三季度大部分股票策略私募产品收益率为正，正收益率比例为61.91%。
展望四季度，首先，从估值上来看，目前市场的优质资产处于历史估值的低位水平，长期投资价值比较大。从资金面来看，北上资金不断的净流入，目前外资持仓规模已经逼近或者已经超过公募基金的规模，成为市场的主要参与者。所以沪指3000点下方存在一定的估值低洼，长期投资价值巨大。
一、A股市场与股票策略表现
1、二级市场表现
2019年3季度，A股探底回升，其中沪指在8月6日跌破2800点，最低跌至2733点，随后触底反弹，并且在9月份上半旬，沪指再次成功突破3000点关口，最高反弹至3042点。指数涨幅方面，三季度沪指、深成指、创业板指数、上证50分别为-2.47%、2.92%、7.68%、-1.12%。
板块方面，7月份科创板正式开板交易，科创板个股被市场爆炒，估值大幅上升，而进入到9月份，科创板交易热情趋于稳定，开始了比较大幅度的调整。受此影响，主板市场中小盘科技类板块个股赚钱效应较好，小市值成长股股票表现好于大盘股。
图1-1：2019年三季度各主要指数收益率(%)
数据来源：私募排排网-组合大师(2019/09/30)
在一季度，10个中证一级行业指数收益率全部为正，其中中证信息行业以平均46.62%的表现排名第一。而进入到二季度，各大板块均出现了明显的调整，但是消费板块独立独行，部分白酒类个股，股价不断创出历史新高。三季度，则市场涨跌互现，其中中证信息行业单季度涨幅高达15.01%，遥遥领先于其他的行业板块指数的表现，而整个消费行业指数，三季度则冲高回落，最终以1.53%正收益率，在所有板块中涨幅第四。下图是中证10个一级行业指数表现情况：
图1-2：2019年三季度中证一级行业指数收益率(%)
数据来源：私募排排网-组合大师(2019/09/30)
2、股票策略私募基金表现
在此背景下，各大策略的表现不一。三季度，表现最好的依旧是股票策略，以1.91%的收益率排名第一，其次是固收策略的1.42%，其他策略表现一般。但是9月份，管理期货策略私募基金出现了一定的回撤，9月份单月平均收益率为-0.97%。下图是融智八大策略指数三季度的表现情况：
图1-3:2019年三季度融智八大策略指数收益(%)
数据来源：私募排排网-组合大师(2019/09/30)
查看报告原文可登录https://fof.simuwang.com/index.php?c=Index&a=index
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处