一、中国私募证券投资基金发行与清算本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。1、发行清算统计图1-1：近1年中国私…
一、 中国私募证券投资基金发行与清算
本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。
1、发行清算统计
图1-1：近1年中国私募证券投资基金发行清算数量(单位:只)
数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年10月底
从上面的发行清算数据来看，2018 年前10个月，私募基金共发行16952
只产品，私募产品发行数量年内呈现明显的下降趋势，最近几个月的发行数量一直在一千只左右，相较于去年高峰期下降幅度较大。产品清算方面，今年来，私募基金清算产品数量累计3840只，其中以股票策略为主，占比高达53.15%。
二、中国私募证券投资基金整体业绩
1. 10月份各主要市场回顾
2018年10月份，三大指数再次刷新年内新低。国庆后第一周，沪指就跌破2638点重要关口，最低跌至2449点，深成指一连跌破重要整数关口，最低跌至7084点;而创业板指数一度跌破1200点重要关口，最低跌至1184.91点。三大指数纷纷刷新三年来新低。随后政策面的急剧改变，各大指数下半旬开始超跌反弹。截止10月底，从10月份的涨跌幅来看，上证50单月大跌5.97%;沪深300大跌8.29%;上证综指、深成指和创业板指数分别大跌7.75%、大跌10.93%和大跌9.62%。深成指和创业板指数月线罕见七连阴。
从市场的热点板块来看，券商板块表现最耀眼，整个板块10月涨幅高达8.48%，而相对于各大指数为负的情况下，大幅跑赢同期指数。其次市场表现最好的是低价超跌股，期间一度上演低价股涨停潮。
债券市场，10 月国债收益率整体震荡下行，收益率曲线形态较上月变化不大。其中，1 年期、3 年期、5 年期、10
年期中债国债到期收益率分别报收2.81%、3.16%、3.31%、3.51%，较上月末分别涨跌-12bp、-14bp、-11bp、-12bp;同期限中债国开债到期收益率分别报收2.92%、3.51%、3.83%、4.08%，较上月末分别涨跌-14bp、-14bp、-18bp、-12bp。
期货市场，10月份期市成交量大幅下降，成交量和成交额，同比分别下降12.24%和4.53%，环比分别下降30.66%和29.34%。股指期货方面，三大主力合约分别累计下跌8.27%、6.17%和10.96%。螺纹钢方面，整体走势呈震荡上行，单月涨幅4.64%，有色金属方面，除锡价小幅收涨之外，其他品类的有色金属价格出现不同幅度下行。
2. 八大策略表现情况
10月份市场指数再次大幅下探，各大指数一再新低。虽然在后半个月出现大幅超跌反弹，但是沪深300依然单月下跌幅度高达8.29%。今年以来，沪深300指数已经下跌高达21.76%。在此背景下，各个融智私募策略指数的表现也比较差。今年以来，管理期货策略指数继续遥遥领先，以3.22%的正收益排名第一，相比上个月有所下降。其次是固定收益策略指数和相对价值策略指数，分别为1.10%和0.36%，这三个策略指数也是仅有的收益为正的策略指数。
10月份的市场亏钱效应依旧较高，10月份股票策略指数单月下跌5.55%，在八大策略里面排名第七。排名第一的为相对价值策略，单月上涨0.03%，而今年上半年表现较好的管理期货策略，10月份以-0.74%的收益率排名第三。其余5个策略跌幅都比较大，都在3%以上，其中事件驱动策略单月跌幅高达6.22%。具体的各个策略指数数据如下表：
| 近一个月 | 近三个月 | 近六个月 | 近一年 | 今年以来 |
沪深300（%） | -8.29 | -10.34 | -16.05 | -21.29 | -21.76 |
股票策略（%） | -5.55 | -6.34 | -12.32 | -16.10 | -15.69 |
固定收益（%） | -0.09 | 0.36 | 0.45 | 1.33 | 1.10 |
管理期货（%） | -0.74 | -0.03 | 2.54 | 2.85 | 3.22 |
宏观策略（%） | -3.70 | -2.63 | -4.31 | -4.35 | -4.66 |
相对价值（%） | 0.03 | -0.03 | -0.70 | 0.46 | 0.36 |
事件驱动（%） | -6.22 | -8.97 | -17.12 | -22.32 | -20.77 |
复合策略（%） | -2.99 | -2.77 | -5.25 | -7.43 | -6.95 |
组合基金（%） | -3.77 | -4.29 | -5.93 | -7.28 | -7.54 |
表2-1：2018年10月份融智策略指数表现情况
数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年10月底。
再看10月份的各个策略整体表现情况。股票策略10月份的平均收益率为-4.05%，在八大策略里排名第七，排名第一的管理期货策略，平均收益率为0.00%，第二的为固定收益的-0.02%。本月八大策略的平均收益率全部为负。事件驱动策略已经连续多月的平均收益率排名第八，10月份平均收益率再次垫底，平均收益率为-5.43%。下表是各个策略具体的数据：
| 平均收益率 | 最高收益率 | 最低收益率 | 首尾差 |
股票策略（%） | -4.05 | 46.47 | -67.60 | 114.07 |
固定收益（%） | -0.02 | 34.21 | -28.36 | 62.57 |
管理期货（%） | -0.00 | 82.00 | -43.38 | 125.38 |
宏观策略（%） | -2.24 | 21.17 | -20.83 | 42.01 |
相对价值（%） | -0.04 | 8.26 | -26.62 | 34.89 |
事件驱动（%） | -5.43 | 7.82 | -35.58 | 43.39 |
复合策略（%） | -2.31 | 32.52 | -39.17 | 71.69 |
组合基金（%） | -2.44 | 15.20 | -15.35 | 30.55 |
表2-2：八大策略私募基金10月份表现情况
数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年10月底。
私募排排网-中国私募证券投资基金行业报告（2018年10月报）
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