随着中国经济的快速发展，中国富人阶层也在快速的扩张，理财就成了富人阶层的必然选择，在市场多元化的今天，产品琳琅满目良莠不齐，如何挑选出合适优秀的产品是一个难题。近几年，阳光私募以日新月异的速度发展着，其优秀的业绩吸引了市场的眼光，获得了市场高度认可，根据私募排排网研究中心统计，近24个月私募平均收益为25.64%，而沪深300指数同期为-26.53%；近十二个月私募平均收益为7.96%，沪深300…
随着中国经济的快速发展，中国富人阶层也在快速的扩张，理财就成了富人阶层的必然选择，在市场多元化的今天，产品琳琅满目良莠不齐，如何挑选出合适优秀的产品是一个难题。
近几年，阳光私募以日新月异的速度发展着，其优秀的业绩吸引了市场的眼光，获得了市场高度认可，根据私募排排网研究中心统计，近24个月私募平均收益为25.64%，而沪深300指数同期为-26.53%；近十二个月私募平均收益为7.96%，沪深300指数同期为-7.13%，2010年上半年，大盘一路下挫，跌幅达28.32%，公募基金也大受打击损失惨重，收益率为-18.99%，而私募仅仅下跌了6.68%，大幅跑赢大盘和公募基金。阳光私募风光无限，俨然成为了富人们的首选理财产品。
阳光私募也存在良莠不齐的现象，国内已有近500只私募产品，各个基金理念策略不一、风险收益定位差异很大，产品的业绩差距悬殊，据私募排排网统计，过去12个月以来，私募业绩最佳者获得79.6%的回报，最差者却亏损了27.26%，2010年上半年最佳私募获得18.53%正收益，而最差的则为-33.91%。显然，选择单一产品会存在着风险，对于部分想分散风险的投资者而言，组合投资私募产品是一个不错的选择。
一．组合投资的优势
分散风险。这是组合投资的最大优势，投资有风险，是和不确定性作对的，那么从投资行为上增加确定性，是增加胜算概率的有效办法，而分散投资从总体上可以增加胜算概率。众多的私募公司，有的越来越好，有的越来糟糕，投资单一的产品风险也就更大，只有持续跟踪这些公司的具体情况，尽可能遴选出好的公司，对其进行组合投资，增加确定性，最终整体上能持续盈利就是一个大概率事件。
满足投资者投资多个产品的愿望。投资者看好的私募公司也许很多，对不同的基金管理人也可能有不同程度的欣赏，对不同的投资策略会想尝试，如有投资者既欣赏星石的稳健，又羡慕新价值、尚雅的高收益，就可以对其进行组合。组合投资也就满足了这部分投资者的需求。
二．组合投资适合人群
单个资金量大投资者。私募产品的投资门槛较高，一般为100万元起，是面对中高端客户的理财产品，投资者都是实力非凡的富人，其中不乏资金量特别大的投资者，这部分投资者一般不去追求高收益，而是追求稳健的增值，这就需要对巨大的资金量进行分散投资、组合投资，从而降低投资风险，获取长期稳健的绝对收益。
集合资金投资者。市场上资金量巨大的投资者毕竟是少数，更多的可能是无法自己进行组合投资的投资者或者无法个人进行组合的大资金，由于投资单一私募产品风险较大，对投资者选择私募的能力要求高，这部分投资者也有分散风险的需求。对这部分投资者而言，集合理财产品是一种不错的选择，母信托集合投资者的资金，对私募产品进行组合投资，分散投资者风险，于是投资目标为私募产品的TOT、FOF、TOF等产品应运而生并快速扩张，如第三方机构发行的“融智组合宝1期”、信托公司发行的“华润TOF”、银行系的“光大银行阳光私募宝”等。
三．如何组合投资阳光私募
（一）选择优秀的阳光私募。阳光私募产品业绩差距大，买到好的产品收益颇丰，而不幸买到差的私募产品则可能会大幅亏损，所以，如何筛选优秀的私募公司是组合投资阳光私募的重要步骤。
优秀的阳光私募应该拥有优秀的过往业绩，如风险调整后收益高、波动性小等；优秀的基金经理，如要具有高等专业的教育背景、券商和基金投研工作背景、丰富的投资经验、过硬的心理素质、良好的生活习惯、健康的身体、专注专业诚信等素质；优秀的管理团队，如投研能力强、团队磨合程度高；优秀的风控体系等。
私募公司的这些情况需要经过大量的数据收集和跟踪才能得出判断，对于个人投资者而言具有一定的难度，但他们可以通过独立的第三方机构对其进行了解，如私募排排网、好买等都是国内优秀的第三方机构，可以给以投资者专业的指导，为投资者进行投资决策提供建议。个人投资者选择出心仪的私募公司后，可根据自身的实际情况对私募公司跟踪考察甚至实地拜访，进一步丰富自己的投资标的。
（二）组合投资阳光私募。圈定精选私募产品基金池后，将众多私募产品按风格进行分类，个人投资者再结合自身投资风格和对收益追求、风险承受能力，对产品进行组合，如追求高收益的激进者，可以将积极型私募产品的配置比例提高，如追求稳健收益的投资者，则可多配置稳健型产品。当然，这是对大资金量的个人投资者而言。
对TOT产品而言，在确定基金池的基础上，对产品进行组合的时候就要求更加专业，除了对私募产品进行分类组合外，还要运用不同的模型对其进行计算、配比，准确把握市场的节奏，主动获取收益，并规避各基金管理人或证券投资信托计划投资顾问对于个股操作和投资组合构建失误的风险，形成最优的投资组合。如“融智组合宝”运用国际通用的M-V优化模型，计算出各子基金的投资比重，再由投委会对计算结果进行人工修正，使母基金真实投资风格与目标一致。
筛选优秀的阳光私募，再进行组合投资，这是一体化的过程，是投资者比较科学的组合投资阳光私募产品的投资决策流程，当然，里面还有许多更加细致的操作环节，需要个人投资者根据自身的实际情况来执行。
（三）持续的跟踪监督管理风险。后续的风险管理是组合投资不可缺少的一个环节，也是一个复杂的过程。以TOT监管为例，要持续跟踪私募的业绩表现，保持与管理人的沟通，定期对私募公司进行实地调研，跟踪私募公司的核心投资团队情况、投资经理的投资理念是否与操作方法一致、管理人的身体健康情况、研究团队的变化、投资决策流程是否严格执行、风险控制团队的组成与执行能力、是否诚信经营等，形成跟踪评价与风险分析报告，将信息透明化，防止利益输送，用尽职调查和完善的监管体系保证组合的平稳运行，确保组合的风险最小化。
组合投资的有效性，是建立在扎实和尽可能精确的基本面分析的基础上的，如果没有扎实的基本面分析功底，为了分散而分散，未必可以达到分散组合投资的功效，同时，要利用科学的模型进行投资组合配比，加上持续的跟踪监督风险管理，分散投资风险，让个人投资者尽享组合投资的收益。
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