中国私募基金行业的飞速发展，使得国内的阳光私募产品迅速扩容，目前已经有接近500只非结构化的私募基金产品。而且各个基金的理念策略不一、风险收益定位差异很大。本文将分析普通投资者购买私募基金的几个误区，从而告诉你该如何慧眼识珠，从数百只基金中挑选出值得投资的优秀基金。
误区一：一味追求高收益的私募基金
由于国内私募产品众多，普通投资者很难判别出哪些私募产品是最优秀的，所以很多投资者就单纯地看收益率排行，谁排在最前面就买谁的产品。
这实际上是一种误区。因为私募产品的收益波动率往往非常大，今年收益率靠前的私募产品，可能明年的收益率却靠后。私募排排网统计的数据显示，2008年年度收益率排名前10%的8支私募基金产品，在2009年时没有一支仍排在前10％。
投资某支基金，那是因为对这只基金的未来收益看好。但是，由私募排排网的以上统计可以看出，过去的优秀业绩并不代表未来的优秀业绩，仅仅根据过去的收益率高低，来判断一只私募基金是否值得投资，存在很大的风险。而且，笔者认为，阳光私募的高风险不是在于它的投资风险，而在于道德风险。所以，了解公司的基本面比仅仅盯着业绩更重要。
误区二：一味追求规模大的私募基金公司
许多投资者还有一个误区，就是一味追求私募基金公司的规模，谁的产品多就投资谁，谁的规模大就投资谁，这实际上也存在很大的风险。
判断私募基金公司的好坏，不能简单地看公司的产品数量和规模，更应当考虑这个公司的产品数量、管理资产规模与其核心投研团队是否匹配。
从对国外私募基金的研究来看，发行产品越多、募集资金规模越大，私募基金公司的收益率就越低。
对于投资者来说，在规模大幅扩张之前做业绩的时期，往往是一家私募最黄金的时期。如果在私募的业绩已经向好之后，在其规模扩张阶段才进入，或面临基金规模扩大带来的业绩不确定性。
当然，考察一只私募基金是否值得投资，不能简单地看该家私募拥有多少只基金，规模有多大，投研人员有几位，而应该考察更深层次的东西，比如实际管理基金的基金经理有几位，基金经理的风格是否允许管理更大的规模，投委会是否能真正发挥作用，有无独立的风险控制部门等，这些都需要仔细地去衡量。
误区三：一味追求名气大的私募基金管理人
很多投资者还有一种误区，即认为名气大的基金管理人才值得投资。事实并不是如此，从国内外的经验来看，名气越大的私募基金管理人，其管理的基金收益率也是逐渐降低的。这是因为名气大的私募基金经理，管理的产品很多，规模也很大，这会严重分散他的精力，降低投资水平。
据私募排排网统计，目前的阳光私募基金中，有超过五成来自公募，其中不乏明星基金经理，虽然历史业绩突出，但公募做的好并不代表私募就一定做的好，投资者仍需给与一定的观察期，客观看待。
因此，在衡量私募基金是否值得投资的时候，要特别注意其管理资产规模与其核心投研团队是否匹配。这里特别要指出的是，对于只有一位核心人物的基金公司，随着基金数量的扩大，基金的业绩可能面临多方面的威胁。其一、基金经理将面临规模扩大带来的操作难度提高，尤其是一些以交易著称，或善于在中小盘股票中寻找机会的基金；其二、一个人的决策往往缺少制衡的机会，多人的决策更有利于控制风险；其三、当基金经理个人风格不再适合未来市场时，调整的机会较少，使基金表现暴露于较大的风险中；其四，为扩大规模而进行的一系列路演、推介，如果只由一位核心人物来承担，会分散基金经理的精力。
误区四：投资与自己的风险承受不相匹配的私募基金
有些投资者还存在一个误区：就是超出自己的风险承受能力，去选择私募基金产品。事实上，根据风险和收益平衡的原则，高收益一般伴随着高风险，低收益的产品也相对低风险。如果你选择了一只高收益的积极型产品，它的风险也会相对较高。
目前，国内近500支私募基金，我们可以根据基金经理的投资风格，将它大致分为稳健型、平衡型和积极型三大类。稳健型的私募基金偏好低风险、稳定收益。平衡型的私募基金偏好中低风险、中等收益。积极型的私募基金能承受高风险，甚至通过高杠杆以小博大、获取高收益。不同的基金经理有不同的操作风格，稳健、激进、选股、择时、交易等等，有的投资人偏好激进，预期很高，且不在乎大的波动风险，那对于他来讲，新价值、尚雅、展博就是最好的。
因此，投资者首先要判断自己的风险承受能力属于哪一类型，然后选择稳健型、平衡型还是积极型的私募基金。在这三大类型中，也要根据一些定量指标再进行比较，比如该私募基金的业绩表现指标、风险指标、风格表现指标，尽量选择相对低风险高收益的基金产品。
总之，投资一只私募基金，不能只看收益率，也不能只看名气和规模，而要从该只基金的投资理念、投资策略、投研团队等方面来综合考量，要结合自己的回报预期和风险承受能力，来选择相匹配的阳光私募产品。
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