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私募基金立法开启破冰之旅

2010-12-09 10:30:31
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    近年来,我国私募基金发展迅速,其在资本市场的地位和作用显得越发重要,证监会主席尚福林近日明确表示,要积极推动基金法修改,建立适当私募监管制度,这标志着中国私募基金立法迈出了关键性的一大步,明年有望“破冰”。

   尽管从规模和市场的影响力来看,私募基金已成为资本市场重要的一部分,但其法律地位的模糊和监管的空白已成为行业规范发展和规模继续扩大的最大绊脚石。

   私募基金立法及监管的必要性和可行性引起了业内人士的广泛关注。私募排排网对50家私募管理人调查数据显示,68%的私募认为私募基金应该被纳入基金法监管范围,32%的私募对私募基金是否应该被纳入基金法监管范围持不同观点。

   私募基金立法是适应资本市场发展的现实需求

   深圳市融智投资顾问责任有限公司董事长李春瑜指出,私募基金的发展是中国资本市场的必然规律,目前已成为成为不可或缺的一部分,私募基金的立法是基金行业发展的必然趋势,是适应资本市场发展的现实需求。

   和聚投资管理有限公司总经理李泽刚也表示,随着我国经济快速发展和国民财富迅速增加, 私募基金市场规模将不断扩大,产品种类也将日益丰富,现有监管模式已不能完全适应市场发展需要,如果不能有效地及时地监管,把握其投资对象,规模庞大的私募基金也很有可能会对资本市场造成很大的损失。

   “PE/VC领域在中国应该有监管。”北极光创投创始人、董事总经理邓锋表示,政府起到的作用一个是提供一个公平的市场环境,第二个就是国家有很多方面可以和风投互动,例如,我国的中小企业现在有了股权融资的市场,但是还没有债权融资。政府对风投合私募的支持不在于为企业投多少钱,而在于对整个市场发展环境的优化,提供一个公平的市场规则。

   私募基金适度监管成共识

   成都鼎陶朱辉投资管理有限责任公司总经理段焰伟表示,对私募基金实施适当的监管是有必要的,私募基金的适当监管能有效减少资本市场违规操作的行为和保护投资者的合法利益,如果私募监管标准与公募基金相当。势必会影响私募基金的市场灵活性和金融创新能力。

   深圳市东方富海投资管理有限公司董事长陈玮也认为私募股权基金应该采用行业自律为主,适度监管为辅的措施。他指出,国外主要是发挥行业管理的作用,我们可以借鉴他们比较成熟的做法,让行业自律来引导行业的发展。行业协会通过制定行业规范和标准等方式,规范行业内企业的竞争行为,促进行业内企业之间信任关系的建立,促进行业健康发展。行业协会同时还可以凭借在行业中的代表地位,组织行业会员贯彻行业标准,对本行业的投资行为和活动是否影响市场公平竞争进行调查和评估等,从而引导私募股权行业的规范发展。

   私募立法有利于国内对冲基金发展壮大

   谈到私募基金立法对基金行业和资本市场的重要重要作用时,李春瑜表示,整体来看,会促使私募行业规模迎来爆发式的发展,有利于多层资本市场的建立,对于完善理财服务体系,满足投资者多样化、多层次的投资需求也有重要意义。

   上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为把私募基金纳入监管有利于规范私募行业的健康有序发展。另外,私募基金目前的运作模式比较单一,只用信托型私募有银监会的管理,私募基金立法后,公司型、合伙型私募基金会得到快速发展,真正意义上的对冲基金会越来越来多。

   段焰伟也认为私募基金的立法会壮大和培养一批具有优秀资产管理能力的对冲基金经理,这对中国资本市场融入到国际资本市场具有重要的意义。

   私募基金立法明年有望“破冰”

   对于目前《基金法》修改的进程,参与了基金法修改私募调研的李振宁表示,《基金法》修改的司法调研将在今年年底结束,有关部门也正在起草修改方案,预计相关的法律规定明年会颁布。

   他表示,阳光私募被纳入《基金法》是肯定的。据了解,《基金法》将给予私募基金一个合法地位,到时会通过法律规范,譬如按照契约型、公司型、合伙企业型等规范,给私募基金一个合法定位。然后将规定私募基金成为合格的投资者等等。

   对于具体私募基金的监管李振宁认为应该是分类的,对于一些规模较大的私募管理公司,采用发牌制是可取,而对一下规模几千万的小型私募基金,则主要采取行业自律监管的模式。

   “充分发挥行业协会的协调和自律作用,通过私募基金行业自律组织实现自我监管。” 李春瑜也表达了同样的观点。他还指出对于私募基金的立法和监管应以保护投资人利益,维持资本市场稳定为核心,防范私募基金违规操作也是监管的重点。

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