私募基金已经逐渐被市场接受，越来越多的高收入投资者敢于也愿意把自己的钱交给私募基金管理。但是，不是所有的投资人都适合投资于私募基金，基金管理人也需要投资者对私募产品有准确的认识。以下，我们以阳光私募TOT产品为例，逐一分析投资私募基金所面临的风险，进而解析什么样的投资人才适合投资阳光私募TOT产品。基金投资风险本质上，阳光私募TOT产品投资于A股市场的股票，因此它所面临的市场风险与股票型公募基金相…
私募基金已经逐渐被市场接受，越来越多的高收入投资者敢于也愿意把自己的钱交给私募基金管理。但是，不是所有的投资人都适合投资于私募基金，基金管理人也需要投资者对私募产品有准确的认识。
以下，我们以阳光私募TOT产品为例，逐一分析投资私募基金所面临的风险，进而解析什么样的投资人才适合投资阳光私募TOT产品。
基金投资风险
本质上，阳光私募TOT产品投资于A股市场的股票，因此它所面临的市场风险与股票型公募基金相同。基金的产品定位和策略的不同和基金经理的能力的不同，决定了基金的系统风险和非系统风险的大小。
私募的基金经理可能将自己的产品定位为保守型产品、风险较低，而公募所发行的基金也可能定位为积极型产品、风险较高；而产品设定相同的私募基金，则可能因基金经理突出的选股和择时能力而比私募基金更好的控制了风险。尤其，笔者对晨星中股票型基金指数和私募排排网的私募两年来平均业绩进行对比，发现过去两年来投资私募基金的风险低于公募基金。
在所有投资品中，股票型基金产品的风险属于中等水平，在股票型投资产品中阳光私募TOT也属于中等风险水平，因此，除了风险承受能力非常低或者极度风险厌恶者，都可以适当投资。
流动性风险
受制于私募基金特殊的架构，和当前信托公司的技术能力，阳光私募TOT产品的封闭期较长，基金开放频率较低。TOT产品的的流动性低于阳光私募产品和公募基金，而且双重管理人严格的风险控制使基金不会产出短期的爆发性收益，鼓励投资人长期持有。
日常收入和其他投资能满足突发性事件的投资人，适合投资TOT产品来谋求长期的增值。
投资者自身的风险
追逐业绩是普通投资者最乐意为之的投资方式，很多的投资者总是在寻找业绩最好的资产种类或基金。但是由于没有一项投资的业绩是保持不变的，往往投资者会在调整发生之前进行购买。随后，这些业绩追逐者在失望中出售其投资，但却通常恰恰发生在业绩就要开始反弹之前。业绩追逐者希望通过对回报的密切关注为自己带来最佳的投资，但实际效果往往与其想要的结果相反。
TOT产品对这一风险的防御能力更强，一方面专业的管理有效地避免了盲目的业绩追逐，另一方面TOT的理性投资保证了子基金规模和运营的稳定，在这样的保护下子基金的基金经理更加能发挥出自己的能力。
结论：阳光私募基金TOT产品属于较平衡的私募基金，适合风险偏好中等、对流动性要求不高、投资经验不多的高收入投资者。
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