先来看一组数据。
2008年沪深300指数跌幅深达66.45%，同期证券投资私募基金收益为―32.86%，股票型公募基金收益率为―50.63%。（如图一）
这说明了两个问题。第一，作为追求绝对收益的投资品种，私募基金整体业绩表现优于公募基金，也能够跑赢大盘；第二，私募基金业绩表现虽然优于公募基金和大盘，但在大盘跌幅较大时，也难取得正收益。换言之，追求绝对收益的私募基金投资者也会出现亏损的情况。
当然，私募基金出现亏损情况的原因比较多，比如外部大盘环境不好、内部基金管理团队出现问题等，那么，投资于私募基金的普通投资者面对以上这些情况时，在什么时候应该选择赎回呢？笔者认为，在以下情况出现时，投资者应该先把钱赎回。
第一，私募基金面临的外部环境不佳。
这包括经济环境和股市环境。当经济环境不佳时，投资者应该先把钱赎回。股市作为经济的晴雨表，在一定程度上反映了经济的运行情况。当经济出现问题时，会通过上市公司传导到股市，导致股市的下跌。比如2008年开始于美国的次贷危机引起全球经济大衰退，进而导致全球股市大跌。
而当股市处于高位或者开始下跌时，投资者也应该把钱先赎回。股市处于摇摇欲坠的高位或是开始下跌之时，对于所有投资者来说，体现的都是一种系统性风险，所谓覆巢之下无完卵，在这种情况下，绝大多数股票都是会下跌的。而私募基金作为投资于股票的投资方式，其业绩也难以保证。当然，也有极少数私募基金能够在跌市中取得正收益，但是这种情况出现的概率实在太小了，而投资应该是一种稳健的行为，追求的是大概率的盈利可能，而不应该冒太大的风险。
第二，私募基金内部环境产生变化。
这包括几种因素。
1．人的因素
投资作为一种智力行为，人的因素在其中起着决定性的作用。比如基金经理在整个基金管理团队中起着决定性的作用，基金经理的素质高位很程度上也决定着基金业绩的优劣。所以，当某只私募基金的基金经理产生变动了，普通私募基金投资者就要格外留意了，如果新任基金经理能力不够好的话，要考虑把钱先赎回。
另一种情况是，私募基金经理没变动，但是该私募基金的管理团队有比较大的变动，比如人员流动达到30%以上。在这种情况下，也要格外留意，如有必要，也要先把钱赎回。因为私募基金管理者是作为一个团队进行运作的，虽然基金经理起的作用很大，但也不能忽略其管理团队的作用。如果其管理团队产生比较大的变动，也会影响私募基金的业绩。
最后一种情况是，如果私募基金管理团队中存在着一些人为的不道德行为，不论其行为对业绩有否影响，都应该注意。私募基金作为一种面向高端投资者的投资方式，其涉及的金额量极大，所以要选择值得信任的私募基金。如果私募基金出现一些如利益输送、频繁交易以获取手续费收益等行为的话，应该及时把钱赎回。
2．制度因素
这主要是从制度管理的角度来分析私募基金是否值得信赖。制度的因素与人的因素完美结合，私募基金才有可能有好的业绩表现，但如果某私募基金的制度不完善或者制度是完善的，但是执行能力有问题，不能及时执行计划的，也要考虑是否需要把钱赎回。比如，私募基金的实际决策流程或风控行动与书面文件不符且无合理解释的，投资者也要格外留意。
3．业绩因素
作为投资者，最关心的就是业绩了。业绩的好与坏牵动着投资者与基金管理者的心。那么，私募基金业绩出现什么情况，投资者要考虑把钱赎回呢？
第一，私募基金业绩亏损达到投资者个人所设定的止损线时，可考虑把钱赎回。私募基金业绩分化较大，一些管理能力较差的私募基金可能会长期亏损，甚至在市场表现不好时亏损额还可能会越来越大。为了不让亏损额变大，成熟的投资者应设立止损线，如果亏损额超过止损线的话，可考虑赎回。
第二，私募基金排名长期靠后的，可考虑赎回，另换新的私募基金。目前国内已有近500只私募产品，各个基金理念策略不一、资产管理能力不一，因此会使私募基金业绩产生较大差异。比如截止6月末，业绩最好的阳光私募产品重庆信托-翼虎成长取得了75.45%的年收益，最差的深国投-龙马2期却亏损17.80%，业绩相差达93.25%。而私募基金排名反映的是所有私募基金的管理能力，这些基金所面临的环境是一样的，不同的业绩表现反映了基金公司不同的管理能力。长期排名靠后的基金其管理能力是不够好的，可先赎回这种基金。
第三，如果私募基金业绩较好，达到投资者设定的止盈线时，也可以考虑赎回。毕竟，私募基金的业绩是波动的，可能随私募基金管理团队的主观投资策略变动，也可能随市场环境的波动而波动。当然，这种波动可能向上波动，也可能向下波动。所以，当投资者对私募基金的的投资回报满意的话，也可以考虑赎回，毕竟，没有变现的收益只是纸上财富，落袋为安也不失为一种好的选择。
4．规模因素
这主要是指私募基金的资金规模。当资金规模过大时，是不便于管理的。不像小资金规模的私募“船小好掉头”，大资金规模的私募由于基数的庞大，要想取得较大增值，是有难度的。所以，当某一私募基金的资金规模变得越来越庞大的时候，投资者可以考虑是否赎回。
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