大家好，我是莫小城。
白酒现在最大的问题，就是成长性已经结束了。
白酒的总体的销量是在下滑的，2024年白酒销量约414万吨，相比2016年巅峰时期的1300万吨暴跌68%。
而且作为白酒金字塔尖的茅台，价格也在不断下降，不论线上还是线下，已经全面跌破2000元/瓶。
茅台的价格是整个白酒体系的“盖子”，它降价，其余品牌的价格也会被压制。
加上最近“禁酒令”的影响，虽然据统计，政务用酒只占白酒消费的10%，但不管公私，任何有官员出席的场合都不会上白酒了，影响范围可能比10%要大。
加上年轻人对白酒不感冒，认为白酒代表了老一辈的传统，喜欢标新立异的年轻人要和老一辈做切割，所以对白酒更是避之不及。
以上这些，都是压在白酒头上的一座座“大山”。
现在，看衰白酒变成了一种“政治正确”。
但是我想说的是，这些和投资的本质都差得很远，甚至截然相反的。
想要做好投资，超短期看k线，短期看热门板块，中期看成长性，而长期看生意模式。
当下，放眼整个资本市场，哪怕白酒已经失去了成长性，但还是很难找出能和白酒相媲美的生意模式。
在投资中，生意模式＞成长性，这可能跟很多人的认知相悖。
白酒和酱油、牛奶相比，同样都是入口的，为什么白酒就有特殊性？
因为酱油、牛奶是基本需求，而白酒是欲望需求，赚的是人性中欲望的钱。
我们知道，投资是厌恶竞争的，和科技行业相比，白酒不需要持续的研发投入，而是凭借广泛的品牌认知和独特的口感等优势，建立起属于自己的护城河，尤其是白酒龙头，其实没有来自其他品牌的竞争。
同时，白酒的生产对当地的生态有较强的依赖性，无法通过大规模复制来提升产能，客观上造成了稀缺性。
白酒行业通常也没有大量的资本开支需求，即使在销量上升期，也主要是酌情增建酒厂，属于典型的“轻资产”行业。
而且，白酒的存货不减值，反而会增值。
投资的本质，就是买一家公司未来所有现金流的折现，也就是它未来赚钱的总和。
什么样的公司未来现金流多？
是成长速度最快的公司吗？不是的。
而是存活时间久的公司，累计赚到的钱多。
最近很火的一句话叫做“流水不争先，争的是滔滔不绝”。
复利的原理就是，不需要太高的收益率，而只需要足够长的时间，就可以创造奇迹。
好的商业模式，加上让人类“远离痛苦、追求快乐”的生意，这就是人类长期想拥有的好生意。
这就是保证复利能最大限度发挥作用的底层逻辑。
对于超过五十年甚至上百年的公司，比如菲利普莫里斯，每年平均下来，只有16%的增长率；可口可乐只有每年12%~15%的增长率。
这已经是全世界比较厉害的公司了，但是长期平均下来也就是每年15%左右的增长率，但是不影响它们的股价翻了几十万倍。
而像特斯拉、亚马逊、沃尔玛，虽然每年能达到20%以上的增长率，但是只持续了二十多年，并没有经过时间的验证。
所以，时间是投资者最好的朋友。
只要时间足够长，可能都不需要特别亮眼的增长率，不用追逐那些高难度的短期牛股，就可以带来惊人的回报。
要想提升投资的确定性，必须看得远一些，再远一些。
长期主义是提升确定性最好的办法，而对于价值投资来说，这种确定性是较高的。
不论是当下的禁酒令，还是当年的塑化剂、假酒风波，还有所谓年轻人不喝白酒之类，都是中短期的因素，并不是本质。
短期的波动，是用来淘汰那些意志不坚定，看得不够远的投资者。
而且投资也是一个需要独立思考的事情。
铺天盖地的新闻，更多反映的是市场的情绪，而不是市场的真相，情绪只能作为参考，而不是盲从。
每一次黑天鹅事件，也是一场对投资者独立思考能力的测试。
如果放弃了独立思考，我的建议是也要同步放弃投资这一条路，避免未来更多的亏损。
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