6月18日，证监会主席吴清宣布，将在科创板推出深化改革的“1+6”政策措施，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业。同时，科创板还将“扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用”“对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度”。
6月19日，Labubu官方突然大补货，热门系列价格普遍腰斩，部分隐藏款价格缩水近四成，整盒回收价最高狂跌2150元。短短5天内，公司市值蒸发超475亿港元。
6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通启动仪式。
6月20日，2025年1-5月印花税1787亿元，同比增长18.8%。其中，证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%。
6月20日， “稳定币第一股”Circle涨超20%、创收盘历史新高。
6月20日，国家药监局：支持高端医疗器械创新发展，将出台新措施。
6月21日，美国最高法院拒绝加速审理特朗普关税案，即驳回了两家寻求推翻特朗普多项进口关税的教育类玩具制造商Learning Resources Inc.和hand2mind Inc.提出的将针对特朗普广泛征收关税的法律挑战纳入超快速审理程序的时间安排请求。
6月21日，美国总统特朗普宣布，美国对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕等核设施进行了“非常成功的袭击”。据美媒报道，美军B-2轰炸机参与了对伊朗核设施的袭击。媒体普遍认为，除了一定数量的GBU-57A/B巨型钻地弹，其他常规武器难以彻底破坏这一深藏地下的核设施。
6月21日，当地时间夜晚，伊朗革命卫队发言人表示，针对以色列的第19波袭击已于数小时前开始。当晚大批攻击型和自杀式无人机已连续数小时从以色列北部向南部及其战略目标移动。
6月21日，波罗的海重油油轮指数显示，过去一周国际平均运费上涨12%，部分高风险航线，如波斯湾至欧洲航线，以及经过红海的亚洲至欧洲航线，运费涨幅高达2.5倍，部分高风险航线运费暴涨250%
6月22日，“清朗·整治AI技术滥用”专项行动第一阶段，累计处置违规小程序、应用程序、智能体等AI产品3500余款，清理违法违规信息96万余条，处置账号3700余个。专项行动第二阶段工作，构建技术监测体系，形成处置处罚规范，推动内容标识如期落地，形成长效工作机制，着力维护清朗网络生态，推动人工智能向善向好。
权益市场（主观多头、量化多头、中性策略、股票多空）
解读：同一日申万各行业指数收益率整合的波动率数据，可作为反映行业轮动、分化程度参考指标之一。
解读：反映了成分股在收益或振幅离散程度，截面波动率越大，股票在截面上的表现差异越大，选股因子的区分度更高，更容易产生较好的交易机会，alpha环境越好。
解读：
解读：即期货相对现货的年化贴水率，当数值为正时，期货相对现货升水，反之为升贴水，由于到交割日期货价格将收敛至现货，贴水率接近0；对期货合约的投资收益、对冲成本计算有一定影响。
期货市场（主观CTA、量化CTA）
解读：
上周债市整体呈现震荡行情，交易主线为陆家嘴论坛的增量政策信息及消息面影响。展望后市，多家机构认为短期利差压缩行情或延续，长端利率突破前低需增量政策支持，货币宽松是突破关键变量，关注降息、买债、国债缴准等工具落地。预计10年国债收益率震荡区间为1.5%-1.8%。在MLF操作+财政支出的支撑下，季末资金面扰动可控（来源：DM查债通）。
上涨动能减弱+海外因素扰动等因素影响下权益市场下跌，加之非银转债密集提议下修，转债大盘表现好于小盘，非银、公用事业、银行、电力设备等板块领涨，底仓品种表现亮眼，市场情绪仍高涨，转债估值向上突破关键点位。此外，评级下调仍是压制因素之一，今年5月至6月20日共有11只转债被下调评级（2024年同期共13只），转债评级下调情况大致持平于去年同期，偏债型转债被下调评级后普遍表现较差，但平价水平、违约预期整体好于去年，导致信用风险预期并未明显扩散，光伏转债震荡偏强。策略上，股债震荡市预期下，估值强支撑下的转债资产有望录得不错相对收益，建议维持中性仓位，勤交易，积少成多。配置上，建议仍以高股息大盘偏债转债为主，叠加平衡偏股方向，重点关注近期提议下修的案例，寻找潜在强促转股意愿的标的。继续推荐不对称性交易、双低动量及结合条款博弈（来源：申万宏源固收研究）。
解读：
股债利差反映了投资者因承担股票市场风险，相对于无风险债券所要求的额外收益补偿。利差越大，股票相对债券的吸引力越高。若当前利差偏离均值超过±1倍标准差，通常被视为显著偏离。
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