买不起泡泡玛特，买它的股票如何？
大家好，我是莫小城。
很多人听过泡泡玛特，但是可能不知道它的股价长这样：
我买泡泡玛特，最初是来自我大儿子给我的灵感。
因为他自己是孩子，他最懂孩子们买盲盒的心理状态——为了凑齐一套，当只剩最后几款时，就不惜花成倍的钱去收集那些稀有款。
为了买到这几个稀有的，最终多买了几十个其他款的，导致重复的款式积压了一大堆。
我告诉他，有个好办法能让你不再像同学们那样被这家公司“收割”，而是可以加入这家公司一起来赚同学们的钱——那就是买它的股票。
我当时买入的价格是十几块钱一股，后面慢慢追加，到2024年年中已涨至40多元，而到最近，更是涨到了270多元。
很多人直呼“看不懂”，一个主打萌娃娃的品牌凭什么值3500多亿港元？
这个市值在A股可以排34位，比泸州老窖、伊利等知名品牌还要高，比上汽集团、长城汽车等传统制造业巨头高出不止一倍。
如果对泡泡玛特不理解，可能是因为生活年代的问题，很难代入，这里教你一个方法：
如果你是60后、70后，可以类比一下当年的邮票；
如果你是80后，可以类比一下当年风靡一时的水浒卡；
如果你是90后，可以类比一下遭疯抢的限量球鞋；
如果你是00后、10后，可以类比商场随处可见的扭蛋机……
时代在变，但是人类对于精神愉悦的追求是生生不息的。
泡泡玛特已经从最初单纯的收藏欲，上升为人类对不确定性的痴迷。
泡泡玛特的复购率是80%，这显然是和人的欲望挂钩的，背后有成瘾性的影子。
有些人对年轻人玩的东西嗤之以鼻，觉得这玩意儿一点现实的价值都不创造，毫无实用性可言，卖得还挺贵。
一款泡泡玛特的玩偶，最便宜的是29元，大部分在57~79元这个价位；
这相当于很多人一个月的电话费、一个月的水费、一箱有机纯牛奶、两顿外卖、或者一个3口之家1天的菜钱。
一些联名款、限量款的溢价可以达到10倍以上。
而最近上热搜的初代薄荷绿色LABUBU雕塑，拍出了108万天价！
这就跟我小时候集邮的道理是一样的。
那时候我会研究邮票的种类、数量和发行时间，如果某一款邮票比较稀有，我就多买一些，然后溢价卖给别人。
我十几岁的时候，就用集邮赚的钱给家里买了一台冰箱，我记得当时我妈一个月工资也就200块左右，买一台冰箱大概要花掉她3到5个月的工资。
这就是基本需求和欲望需求的根本区别。
欲望需求最大的特点，就是溢价很大，毛利率很高；
欲望需求的复购率也很高，符合长期可持续经营的特点，是较好的商业模式之一。
需要可以被满足，比如书、食品这些，吃喝完了就满足了；
但欲望是无止境的，每次体验都会放大欲望，比如打了10分钟游戏之后，不会不想打，而是想继续打。
满足欲望容易形成成瘾性，成瘾性就是多巴胺循环模式；
我们看那些优秀的生意模式，多是满足人性欲望的模式，也就是让人“获得快乐、远离痛苦”的行业，更容易成为长期可持续经营的行业。
泡泡玛特的成瘾机制到底是怎么发挥作用的呢？
盲盒给人的不确定性反馈，是具有成瘾性的设计。
拆盒本身就是自带爽感，拆快递也很爽，但是我们知道包裹里面是什么东西；
而拆盲盒，我们不知道里面是什么东西，这种不确定性是能调动人好奇心的一种设计。
有一个很有名的实验曾经验证了这种现象：
20世纪中期，著名心理学家斯金纳（B.F. Skinner）把老鼠放到一个箱子里，里面有一个操纵杆，老鼠按压操纵杆，有时会掉落食物，有时按压却不会掉落食物。
这种不确定性的奖励，导致老鼠按压操纵杆的次数激增，也就是不确定性的刺激，比确定性的刺激，让小老鼠分泌了更多的多巴胺。
在商业上，这个实验的结论也是成立的。
不确定的结果，可能导致比确定结果更多的重复，即使确定性的结果在财务上表现更好。
也就是说，奖励越随机，人们越上瘾。
盲盒就是典型的不确定反馈，导致消费者产生不断重复购买的冲动。
很多人为了集齐一套中某几个稀有款，会不理性地反复开盲盒，最后发现自己买了成倍数量的盲盒。
泡泡玛特的隐藏款，买到的概率是144分之一，稀有款720分之一。
这其实来自古代人类打猎时的基因记忆：
一个部落出动去打猎，并非每次的行动一定都有收获，哪怕10次里面只有3次能打到猎物，也得出去碰碰运气。
但如果没有这种机制促使我们向不确定性发起挑战，那么人类估计早就灭绝了。
类似不确定性反馈的游戏，常见的还有打麻将、钓鱼等等。
但是，从投资的角度来讲，当一个从来都不关注泡泡玛特的人，也看到了它的新闻；
泡泡玛特从一个小众的玩偶，进入大众视野……说明信息差已经被透支完了；
如果你没有在大多数人意识到它的成功之前就介入，那说明你的认知不支撑你赚这笔钱。
错过了就是错过了，不然就是错上加错。
从邮票、水浒卡到扭蛋机，这些看似毫无实际用处的“精神玩物”，它们身上携带的价值是被低估的。
这说明，不论物质匮乏还是富足的年代，人们都愿意为精神愉悦买单，只是时代不同，表现形式不同罢了。
从某种意义上来讲，科技进步、文化进步，本质都是为了满足人性欲望的新需要，促使人们发明新的成瘾性产品，形成新的多巴胺循环模式。
盲盒绝对是玩具行业伟大的发明之一，这是人类“发明”的新欲望，它把不确定性玩得非常通透的，堪称自古以来做人性生意的集大成者，也是商业上成功的玩具之一。
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