5月份在经历了关税冲击后，A股表现先扬后抑，月内三大指数集体反弹，沪指涨2.09%，深成指涨1.42%，创业板指涨2.32%。个股方面，剔除今年新股后的5370只股票中，3847只股票上涨，32只收平，1491只股票下跌，上涨股票数量占比为72%。
在此背景下，5月份公募、私募基金行业也有多件大事发生！包括百亿私募部分美股持仓出炉、但斌业绩反弹，美股持仓曝光、公募新规正式发布、险资集中设立私募入市等，本文将为大家一一盘点。
高毅、景林、高瓴美股持仓曝光！疯狂加仓中国资产！
5月份上旬，美国证监会公布了海外机构一季度的美股持仓数据，7748家知名机构(管理资产超1亿美元的机构)合计持有美股约53.88万亿美元。在关税政策冲击下，美股经历巨幅波动，在此背景下英伟达、苹果、微软等科技股均遭受不同程度减仓。
与此同时，高毅、景林、高瓴等国内知名私募在美股持仓动向也随之曝光，值得注意的是，三大私募在一季度均以实际行动看好中国资产，整体加仓中概股，减仓美股科技等。
具体来看，高毅海外基金持有22只美股，持股市值达7.65亿美元。其中最新建仓4只个股、加仓5只个股、11只个股被减仓，清仓1只个股。
高毅海外基金一季度新进和增持了6只中概股，其中加仓华住集团131.91万股，最新持股数量为541万股，还大举增持了159万股Boss直聘股票，使其跃升至第五大持仓。另外，一季度大幅减仓美股科技股，谷歌、META、微软一季度环比减持比例分别为-50%、-80%、-50%。
景林海外基金在去年四季度就加码了多只中概股，今年一季度再次加码中概股，前十大持仓中有8只为中概股。此前景林资产合伙人高云程表示：“找到并持有中国的MCGF 10”。
高瓴海外基金的重仓股中，多为中概股，并加仓动作明显，凸显高瓴对中国资产的信心。其中拼多多获增持幅度最大，一季度大幅增持383.23万股，持股数量环比增长140.36%，持有市值高达7.77亿美元，该公司一季度涨幅为22.02%。
但斌美股持仓曝光！多标的涨幅明显！业绩迎大反弹！
自4月7日关税冲击以来，美股纳斯达克指数反弹已超20%，英伟达反弹幅度近50%，其他主要科技股均实现亮眼涨幅。但斌持仓主要以美股科技股为主，随着4-5月份美股的强劲反弹，但斌旗下产品业绩皆迎来大幅反弹。
私募排排网数据显示，截至5月16日，但斌管理的64只产品合计规模约为80.60亿元，近1个月平均收益率高达27.62%、近1年平均收益率为13.41%、近3年平均收益率为31.19%。
一季度以来美股科技股均有不同程度下跌，据但斌介绍，曾在2月底卖出了70%持仓并清仓杠杆ETF，仅保留现金和六大科技股各5%仓位。不过，后面因为“怕错失AI时代”，又重新追高买进去，随后追高后的短时间内出现亏损，但长期坚持到现在已然带来不错回报。
以但斌的思考来看：“与伟大企业共成长，无论是世界改变不了的企业还是改变世界的企业，都会遇到各种问题和挑战，伟大公司也一样，遇到挑战和考验的时候，我们的净值自然也会波动，但关键是你选择的企业是否“真伟大”，这是走出每次困境的核心要素”。
从一季度东方港湾海外基金的持仓来看，但斌延续了对人工智能和美股科技龙头的长期押注。增持了包括苹果、微软、亚马逊、谷歌等核心标的，而英伟达只是小幅减仓，仍位居第一大重仓股；此外但斌还通过3倍做多纳斯达克100ETF（TQQQ）、3倍做多FANG+指数ETF（FNGU）、以及二倍做多英伟达ETF等杠杆产品增强收益。
值得注意的是，5月29日英伟达公布第一财报，营收同比增长69%，达到441亿美元，高于市场预期的431亿美元；净利润187.75亿美元，市场预期207.67亿美元；最新股价站上140美元，并且重回全球市值一哥。
又一头部量化私募加码AI！百亿AI量化私募达15家！幻方居第1！
近期，下场做AI并取得突破性进展的国内头部量化私募再添一员。5月15日，念空科技与上海交大计算机学院合作向国际NIPS投递了大模型研究论文《面向特定任务大型语言模型的监督微调与强化学习分步式自适应集成》，探讨“自适应混合训练方法论”。同时在5月19日，念空科技还成立了上海全频思维人工智能科技有限公司，专注前沿AI研究。
资料显示，念空科技成立于2015年，旗下拥有两家量化私募念觉资产、念空数据科技，是国内较早将AI应用于金融领域的头部量化私募。公司配备高性能GPU集群的服务器，目前深度学习为主的机器学习算法已全面替代传统统计套利策略，应用于公司全部股票策略产品中。
自DeepSeek出圈以来，越来越多的量化私募也愈发重视AI赛道的发展，私募排排网最新统计显示，截至5月23日，国内百亿量化私募达39家，其中在AI领域取得成果或在AI量化投资领域有所布局的百亿AI量化私募有15家。
根据私募排排网数据梳理的15家百亿AI量化私募中，有业绩显示产品在3只以上的私募共13家。业绩排名来看，截至2025年5月23日，DeepSeek背后的幻方量化不管在近半年还是近1年的收益均值都位居第一，旗下11只产品合计规模约为18.57亿元，近半年收益为17.48%，近1年收益均值高达38.37%。
3家险资设立私募基金！险资通过私募入市动作加快！
近年来，为加大对资本市场和实体经济的支持力度，险资通过设立私募证券投资基金入市的动作明显加快。作为险资入市方式的创新探索，所谓保险资金长期投资改革试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。
5月7日国家金融监督管理总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。
去年2月份中国人寿、新华保险各出资250亿元，成立了规模为500亿元的公司制基金——鸿鹄志远基金。今年4月30日，中国人寿、新华保险再度合作，拟设立200亿元私募基金，设立国丰兴华鸿鹄志远二期，主要投资于中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。
4月16日，泰康资产表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获得金融监管总局批准。5月26日泰康稳行的设立进入实质落地阶段。根据备案信息，泰康稳行将作为管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期规模达120亿元。
5月16日，阳光保险公告称，董事会同意旗下私募证券投资基金设立，阳光人寿拟出资200亿元。该基金权益类资产投资范围包括沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股、相关指数ETF和指数型基金。
此外，5月30日平安资产管理有限责任公司于近期获国家金融监督管理总局正式批复，同意设立恒毅持盈(深圳)私募基金管理有限公司。该公司注册资本3亿元，将落户深圳前海。据了解，恒毅持盈将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元。基金将重点布局符合政策导向和险资配置需要的优质上市公司。
值得注意的是，险资从去年下半年开始，通过增持方式举牌(持股比例达5%以上)上市公司明显加速。2024上半年险资举牌上市公司为4次，下半年高达16次。而今年开年以来举牌次数就已达15次，这在国内保险行业历史上是非常密集的一段时期。
私募排排网统计，今年来平安人寿、新华人寿、阳光人寿、长城人寿等7家险资，在被举牌的13家上市公司中，港股占多数；从行业分布来看，银行板块最受险资青睐，占比超过；公用事业和能源类公司紧随其后，成为险资重点布局的领域。
公募新规发布！基金行业从“重规模”向“重回报”转变！
5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》正式发布，督促基金公司建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制，强化基金公司、高管与基金经理的强制跟投比例与锁定期要求，着力推动基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变。
《方案》重点提出对三年以上基金产品的业绩低于业绩比较基准超10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。
公募排排网数据统计，截至2025年5月30日，近三年有业绩和对应基准收益的基金产品共13547只，其中近三年收益超越对应基准在10%以上的基金共有1793只，占比为13.23%。
分类型来看，近三年有业绩和对应基准收益的只主动权益基金共5478只，近三年收益超越对应基准在10%以上的基金仅698只，占比为12.74%。此外以指数型股票基金共1637只，近三年收益超越对应基准在10%以上的基金仅219只，占比为13.38%。以下为超越对应基准超10%，近三年收益前20的主动权益基金名单，供投资者参考。
除基金投资收益挂钩薪酬管理机制外，另外值得关注的是优化基金运营模式，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制。也就是“业绩决定费率”，进一步深化了基金公司与投资者利益共担的财富管理新时代。
5月23日，首批26只新模式浮动管理费率基金正式获批，易方达基金、富国基金、博时基金、南方基金、中欧基金、东方红资产管理、景顺长城基金等公募机构参与其中。预计5月底迎来发行，6月底前基本完成募集。
首批新型浮动费率基金的费率设计关键在于将管理费率与投资者持有时间、业绩表现深度挂钩，具体来看：
1)在持有期限不足一年时，无论业绩表现如何，管理费率均为1.2%；
2)当持有期限达到1年及以上，且年化收益率跑赢业绩比较基准6个百分点以上且为正收益，管理费率为1.5%；
3)持有期限达到1年及以上，且年化收益率跑输业绩比较基准3个百分点及以上，管理费率为0.6%。
公募总规模首破33万亿！2024年来7次刷新纪录！
5月27日，基金业协会发布的最新数据显示，截至2025年4月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计33.12万亿元。
自2024年以来，公募基金总规模屡创新高。从2024年2月底的29.3万亿元、4月底的30.78万亿元、5月底的31.24万亿元、7月底的31.49万亿元、9月底的32.07万亿元、12月底的32.83万亿元，再到2025年4月底的33.12万亿元，7次刷新纪录。
风险揭示
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