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在迎水投资成立十周年之际，让我们从发展历程、合规挑战、投资策略、投研团队、持股明细等多个角度剖析，
看看这家公司，是如何从草莽时代的“打新黑马”成长为百亿私募。
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十年沉浮：从“打新黑马”到策略转型
迎水投资成立于2015年6月11日，早期以科创板、创业板“打新套利”策略迅速崛起。
凭借密集发行产品参与新股申购，2020年规模突破百亿，2021年仅打新收益便超20亿元，一度成为行业标杆。
然而，随着注册制改革深化与新股破发常态化，依赖打新的策略逐渐失效。
后来公司转向“主观多头+行业深耕”，聚焦制造业、信息技术及医疗健康领域。
争议与合规：光环下的阴影
回首过去，迎水投资的扩张之路并非坦途。合规问题，成为其发展的重要挑战：
1、未备案产品与跨界经营
2017年管理的棚改股权基金未备案，且作为证券类私募违规涉足股权类投资，遭中基协警告处罚；
2、打新违规记录
2019年、2020年，迎水投资两次因科创板询价违规被列入“黑名单”，涉及20只产品；
3、业绩分化与风控争议
2022年部分产品净值跌破0.8，重仓股智飞生物浮亏超50%，暴露出策略调整期的阵痛。
迎水投资核心策略：深化可转债研究
迎水投资以多种低风险套利、短期事件驱动、长期价值投资等策略形成的复合策略，作为主要策略方向。
根据他们创始人卢高文的公开表态，公司未来投资策略将侧重：
1、深化可转债研究
挖掘转股溢价率低、正股业绩确定性高的品种，平衡收益与回撤；
2、制造业智能化升级
聚焦新能源车产业链、工业自动化等政策扶持领域；
3、投研体系升级
计划将研究员团队扩大至60人，细分医药、科技、制造三大投研组，降低对单一经理的依赖。
迎水投资旗下产品与业绩，最新路演资讯等
迎水投资-上海迎水投资管理有限公司介绍-私募排排网
迎水投资核心团队
以下是对迎水投资核心团队，部分成员的介绍：
1、卢高文（创始人/总经理）
背景与资历：南开大学经济学学士，复旦大学经济学硕士。曾任职于中国金融期货交易所（中金所）信息部，后担任上海拓峰贸易公司投资顾问，2015年创立迎水投资并担任总经理。
投资专长：早期以“打新套利”策略实现规模快速扩张，2020年管理规模突破百亿；2021年后主导公司向“主观多头+行业深耕”转型，聚焦制造业、医药生物等领域。擅长周期轮动与逆向投资，近年提出“万物皆周期”理念，逐步加码可转债配置以平衡风险收益。
代表策略：
（1）打新套利期：通过多产品高频参与科创板、创业板新股配售，2021年打新浮盈超20亿元；
（2）逆向布局：2022年一季度逆市重仓智飞生物（持股市值近30亿元），押注疫苗行业长期渗透率提升。
2、陈远芳（合伙人/可转债策略负责人）
背景与资历：武汉大学经济学硕士，南开大学经济学学士，曾任大型保险公司高级投资主管，专注可转债、套利等低风险领域，2020年加入迎水投资并负责可转债策略。
投资专长：擅长“价值+交易”双维体系，强调转债的“债底保护+股性弹性”特性。主导迎水投资可转债策略升级，2023年将可转债配置比例提升至30%以上，以应对市场波动。其团队覆盖全市场转债公司基本面研究，形成“摊大饼+条款博弈+正股替代”等20余种策略组合。
代表案例：2008年熊市中通过转债配置显著降低回撤；2022年提出“万亿可转债大时代”观点，推动公司布局低溢价率、高业绩确定性标的。
3、姚洁俊（交易总监）
背景与资历：曾任职于中国太平洋保险集团财务管理部、若愚投资，现负责迎水投资医药与化工行业研究。深度参与智飞生物、东方盛虹等重仓股投研决策。
研究特色：聚焦政策驱动型赛道，如HPV疫苗代理、新冠疫苗研发等；强调“业绩确定性+估值修复”双因子，2022年支持逆势加仓智飞生物，虽短期浮亏但长期看好疫苗行业渗透率提升。
迎水投资持股明细
2025年一季度，迎水投资重仓22只股，持仓市值37.61亿。
具体来看，新进长阳科技、天能重工、朗科科技三只个股；减仓苏交科、圣湘生物、恒为科技、方邦股份四只个股。
迎水投资十大重仓股
私募排排网数据显示，迎水投资十大重仓股：迎驾贡酒、苏交科、东方盛虹、智飞生物、亿帆医药、信质集团、圣湘生物、恒为科技、华塑控股、来伊份。
1、迎驾贡酒
公司介绍：国内知名的酿酒企业，在白酒酿造领域有深厚的技术积累和独特的酿造工艺，其产品以优良的品质在中高端白酒市场受到众多消费者喜爱。
战略调整：迎水投资持仓迎驾贡酒1188万股，持仓市值达到6.43亿。
投资逻辑：白酒作为我国传统的消费品行业，具有较为稳定的文化底蕴和消费基础。迎驾贡酒在产品品质提升方面不断努力，且在市场拓展上也有积极举措。迎水投资可能基于对白酒市场的长期看好以及对迎驾贡酒在产品和市场方面发展潜力的认可。
2、苏交科
公司介绍：在交通工程咨询领域实力强劲，能为交通行业的建设和发展提供全方位的技术支持，多年来在行业内积累了丰富的经验。
战略调整：迎水投资对苏交科进行了减持，最新持仓股数6567万股，持仓市值6.42亿。
投资逻辑：交通工程咨询行业受宏观经济、基础设施建设规划等因素影响较大。可能由于市场环境变化、行业竞争加剧以及公司自身战略调整等原因，迎水投资对苏交科的未来发展预期有所改变，进而做出减持的决策。
3、东方盛虹
公司介绍：在石油化工领域有较为完整的产业链，公司注重技术研发投入和创新，在产品性能优化和成本控制方面有一定优势，为业务发展提供有力支撑。
战略调整：迎水投资持仓东方盛虹6566万股，持仓市值5.44亿，在2025年一季度持仓无明显变动。
投资逻辑：石油化工行业具有周期性特点，当前可能处于行业周期的相对平稳阶段。迎水投资持仓未变，或许是综合考虑了行业周期复杂性和公司战略执行的稳定性，暂时维持现有持仓，持续观察行业和公司的动态变化。
4、智飞生物
公司介绍：在疫苗研发领域有较强的技术实力和研发管线储备。
战略调整：迎水投资对智飞生物持仓未有明显变动，持有1758万股，投资金额达4.27亿。
投资逻辑：疫苗研发是一个长周期、高投入的过程，智飞生物一直在持续投入研发和拓展市场。迎水投资保持现有持仓，反映出对公司坚持研发创新和市场拓展战略的持续关注，期待公司未来在疫苗领域有更多成果和市场表现。
5、亿帆医药
公司介绍：综合性制药企业，业务覆盖化学制药、中药等多个领域。在药物研发和市场推广方面有一定的积累。
战略调整：迎水投资持仓亿帆医药2467万股，投资金额2.87亿，在一季度持仓无明显变化。
投资逻辑：制药行业竞争激烈，企业需要不断推出新产品和提升产品质量来增强竞争力。亿帆医药在新药研发和国际化拓展方面有一定规划和行动。迎水投资持仓稳定，可能是看中公司在新药研发和国际化道路上的积极努力以及潜在的发展空间。
6、信质集团
公司介绍：主要从事电机等机电产品的研发、生产和销售，在电机行业有一定的技术和市场份额优势，产品广泛应用于家电、工业设备等领域。
战略调整：迎水投资持仓未变，持有信质集团1389万股，投资金额2.36亿。
投资逻辑：电机作为工业和民用设备的重要组成部分，市场需求持续存在且有新的增长点。信质集团在技术研发和产品质量上不断进步，有望抓住行业发展的新机遇。迎水投资维持持仓，或是基于对公司技术和市场优势的认可以及对未来行业发展的期待。
7、圣湘生物
公司介绍：体外诊断产品生产企业，产品包括核酸检测试剂、诊断设备等，在分子诊断领域有一定的技术优势。
战略调整：迎水投资持仓圣湘生物852万股，投资金额约1.85亿，持仓动向未变。
投资逻辑：体外诊断行业受医疗需求增长和技术创新驱动，市场前景广阔。圣湘生物在技术研发和市场拓展方面持续投入，努力提升产品竞争力和市场份额。迎水投资保持现有持仓，或许是看好公司在体外诊断领域的技术积累和市场拓展潜力。
8、国光股份
公司介绍：专注于农药制剂等产品的研发、生产和销售，有一定的品牌知名度和技术实力。
战略调整：迎水投资持仓无变化，持有国光股份803万股，投资金额约1.45亿。
投资逻辑：农药行业对产品质量和环保性能要求不断提高，国光股份注重技术研发和产品升级，有望在市场竞争中保持优势。迎水投资持仓稳定，可能认为公司在农药行业有着稳定的发展基础和一定的增长潜力。
9、华塑控股
公司介绍：在化工产品生产和销售方面有一定的规模和市场基础，不过化工行业竞争激烈，受原材料价格波动等因素影响较大。
战略调整：迎水投资持仓华塑控股2919万股，投资金额约0.94亿，持仓动向不变。
投资逻辑：化工行业整体处于转型升级阶段，华塑控股在业务结构调整和转型升级方面有一定的规划和行动。迎水投资暂时维持持仓，可能是观察公司业务调整的成效以及行业发展的新动态。
10、来伊份
公司介绍：国内知名的休闲食品连锁企业，涵盖坚果炒货、肉类零食、果干蜜饯等休闲食品。门店遍布全国，并通过电商平台、自有APP等渠道实现线上线下融合发展。
战略调整：迎水投资持仓来伊份670万股，投资金额约0.89亿，持仓无改变。
投资逻辑：休闲食品市场竞争激烈，来伊份在品牌建设、产品创新和渠道拓展方面有一定的优势和战略规划。迎水投资维持现有持仓，或许是基于对公司品牌优势、产品创新能力以及渠道拓展潜力的认可，同时也在观察公司在休闲食品行业竞争格局变化中的表现和应对措施。
除了迎水投资外，小编还整理了多个百亿私募的最新持仓情况，感兴趣的可以点击链接自行了解，但需要注意的是，以上内容仅供参考，投资需谨慎。
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以上就是对迎水投资的相关介绍，数据来源于公司官网、上市公司公布的定期报告、网络等渠道。需注意的是，本文所涉的文章观点，仅代表笔者个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何股票推荐及投资建议，个股过往数据不预示未来表现，投资需谨慎。想了解更多投资理财知识资讯，请关注私募排排网。
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