熟悉宁泉资产的小伙伴应该都可以把宁泉成为基金行业的“良心预言家”，最出名的是当属他们的创始人——杨东，曾经在2007 年 10 月，上证指数突破 6000 点，市场情绪狂热。时任兴全基金总经理的杨东发布《致基金持有人的一封信》，直言 “市场已现泡沫”，建议投资者赎回股票基金，若听从建议可规避超 70% 损失。
之后又在2015 年 准确预言5000 点预警风险、2025 年港股逆势增持。
每一步都无比准确，但是很可惜一直没有机会去拜访。
阿欢通过公开资料梳理了宁泉资产近8年的投资经历和最新持仓股，复盘了宁泉资产旗下投资经理的操盘思路，为大家深度揭秘宁泉资产的炒股秘籍。
全文共计3000字，大家可以收藏点赞，码住再看！
宁泉资产怎么样？
1、宁泉资产发展史一览
2、阿欢锐评
说到宁泉资产，记忆最深的是创始人杨东刻在 DNA 里的反人性基因，两次封神预判是80%基金经理都无法达到的（大部分基金经理只会唱多）。
同时在公司投资品和赛道的选择上也遥遥领先于其他主观私募，不像某些私募赌单一赛道，宁泉擅长用衍生品对冲风险。
但是名气越大，规模越大，责任也越大，今年大举进攻万科、碧桂园服务。
看似抄底，实则押注行业剩者为王。
但是地产链的灰犀牛尚未完全消散。
政策托底≠行业反转。
万一企业现金流继续恶化。
净值可能“插秧时绿油油，收割时空荡荡”。
同时目前宁泉资产的规模也超越500亿，
调仓成本陡增，船大难掉头，一旦板块回调，损失就无法预估。
所以宁泉资产的产品比较适合能扛住 3 年波动的长期主义者，
在基金投资上面宁泉投资优点是踏实、不浮躁，用深度研究代替市场博弈，用仓位管理对冲人性弱点；
风险是在行业贝塔下行时，再强的阿尔法也可能独木难支。
宁泉资产投资策略分析
种田式投资（长期价值投资）
策略内涵：区别于追求短期热点的 “打猎式投资”，宁泉注重通过长期持有优质资产实现复利增长，不要求所有投资每年都有回报，而是通过部分高性价比资产的长期增值满足收益目标。
核心特征：
深度研究：强调对企业基本面的长期跟踪，关注业务模式简单、现金流稳定、具备宽广护城河的公司。
安全边际：在购买时严格评估价格与价值的匹配度，避免为高估值资产支付溢价。
组合分散：通过跨行业配置降低单一行业风险，前五大持仓行业（房地产、基础化工、通信、电力设备、公用事业）体现内需驱动与成长性赛道的平衡。
2. 逆向投资策略
策略内涵：在市场低迷或行业悲观预期时逆势布局，通过低估值资产的长期价值回归获取超额收益。
典型案例：
2019 年市场低迷期：密集备案 9 只新产品，捕捉结构性机会。
2025 年港股增持：在地产股、能源股等行业估值低位时举牌碧桂园服务、万科企业等 11 家港股公司，践行 “低估值 + 高分红” 逻辑。
优势：利用市场情绪错配实现低成本建仓，长期持有后往往获得显著收益（如国泰君安 H 股复牌后股价暴涨 50%）。
3. 内需驱动型行业轮动
策略内涵：聚焦国内消费升级、产业转型等结构性机会，动态调整行业配置。
布局方向：
房地产及物管：在行业底部增持万科、碧桂园服务，认为 10 万亿级市场规模支撑中长期价值。
光伏与新能源：2024 年起逐步加仓光伏股，认为行业经过三年调整后估值回归合理，成长性依然明确。
电力与化工：新增资金重点投向电力股及化工龙头，受益于能源结构转型及内需提振政策。
特征：结合宏观经济趋势（如内需提振政策）与行业周期，提前布局高景气赛道。
4. 灵活工具运用与风险控制
策略内涵：通过衍生品、可转债等工具动态管理风险，平衡收益与波动。
具体操作：
衍生品对冲：使用股指期货、期权对冲市场系统性风险，2022 年防守策略中衍生品风险敞口低于直接持股。
可转债动态调整：2025 年一季度因转债性价比下降，持仓比例从 6% 降至 0.42%，同时增持股票至 54.70%。
仓位管理：根据市场估值动态调整权益仓位，2025 年股票仓位提升至 54.7%，新增资金投向地产、光伏等低估领域。
优势：在市场波动中有效控制回撤，如 2022 年新发产品净值守住面值，2025 年部分产品在调整中规模逆势增长。
5. 低估值 + 高分红策略
策略内涵：优先选择股息率高、现金流稳定的企业，兼顾安全边际与收益性。
布局案例：
港股配置：2025 年举牌的 11 家港股公司中，多数为地产、能源等低估值高分红标的（如万科企业、信义能源）。
A 股持仓：前五大行业中公用事业、通信等板块分红率显著高于市场平均水平。
优势：提供稳定的现金流回报，在市场下行时缓冲净值波动，长期复利效应显著
宁泉资产团队成员
1、杨东（创始人）
人物介绍：
第一阶段：兴业证券奠基（1992-2003）
1992 年加入兴业证券，负责自营业务期间实现连续十年盈利，成为业内传奇。
第二阶段：兴全基金时代（2003-2017）
2003 年创立兴全基金并担任总经理，打造了 “兴全系” 投资品牌。他主导发行的兴全趋势、兴全合润等产品长期业绩优异，培养了董承非、谢治宇等明星基金经理。
第三阶段：宁泉资产启航（2018 至今）
2018 年成立宁泉资产，延续 “逆向布局 + 长期价值” 策略。至 2025 年，管理规模稳定在 400 亿元以上。
成名战绩：
事件一：2007 年 6000 点劝赎回
背景：2007 年 10 月，上证指数突破 6000 点，市场陷入狂热。
行动：杨东以公开信形式直言 “市场已现泡沫”，建议投资者赎回股票基金。
影响：随后 A 股暴跌至 1664 点，投资者若听从建议可规避超 70% 损失。此举被媒体称为 “中国公募史上首次逆势劝赎回”，杨东 “业界良心”。
事件二：2015 年 5000 点预警
背景：2015 年 4 月，上证指数逼近 5000 点，杠杆资金疯狂涌入。
行动：在兴全基金一季报中警示 “创业板泡沫严重”，预言 “杠杆资金将加剧市场崩溃”。
影响：一个月后 A 股见顶 5178 点，随后暴跌超 40%
事件三：2025 年港股逆势增持
背景：2025 年初，港股地产、能源等板块估值处于历史低位，市场情绪极度悲观。
行动：通过宁泉资产举牌碧桂园服务、万科企业等 11 家港股公司，累计增持超 10 亿港元，践行 “低估值 + 高分红” 策略。
影响：部分标的复牌后股价涨幅超 50%（如国泰君安 H 股），宁泉资产规模逆势增长至 400 亿元以上。
宁泉资产旗下私募基金业绩查询：
https://dc.simuwang.com/company/CO00000YUS.html
2、李源海（研究总监）
人物介绍：复旦大学数理统计背景，擅长通过量化模型筛选高性价比资产。其投资框架强调 “用好的价格买好的公司”，尤其关注消费、地产物管等内需驱动领域，注重企业全生命周期现金流折现。
成名战绩：
2025 年消费行业布局：
在市场调整中加仓家电、食品等高股息标的，相关组合年内收益跑赢消费指数 8%。
公益与投资结合：
创新推出 “业绩挂钩公益捐赠” 模式，将产品收益的一定比例用于慈善，提升机构社会价值。
宁泉资产2025年最新重仓股名单
从最新持有的A股名单中可以看出，宁泉资产一季度整体加大对电力、地产、光伏等板块配置，A 股持仓调整或为局部操作，整体仍围绕 “高分红、现金流稳定”及新兴成长行业布局。
1、奥佳华
核心盈利业务：专注于健康按摩器具（如按摩椅、按摩小电器）及健康环境产品的研发、生产与销售，聚焦大健康产业。
持仓变动：本期持仓市值 0.87 亿元，上期 7513.18 万元，持仓动向 “不变”。
投资逻辑：基于对大健康产业长期需求的看好，公司业务稳定，现金流较优，符合宁泉资产关注 “经营稳健、现金流好” 标的的风格。
2、 洲明科技
核心盈利业务：主营 LED 显示屏、LED 照明及智慧景观业务，产品应用于商业显示、文旅演艺、体育赛事等场景。
持仓变动：本期持仓市值 0.53 亿元，上期 5295.36 万元，持仓动向 “减少”。
投资逻辑：虽为 LED 行业龙头，但 Q1 减持或因短期估值偏高、行业竞争加剧，或宁泉资产调整仓位至更具性价比的标的。
3、 美畅股份
核心盈利业务：专业生产金刚石线锯，主要用于光伏硅片切割，受益于光伏行业发展。
持仓变动：本期新进，持仓市值 0.47 亿元。
投资逻辑：宁泉资产一季度对光伏产业链的关注增加，美畅股份作为细分领域龙头，或被看好行业景气度延续。
4、 飞力达
核心盈利业务：提供电子信息产业供应链一体化解决方案，涵盖仓储、运输、配送等环节，服务于消费电子、通讯等领域。
持仓变动：本期新进，持仓市值 0.41 亿元。
投资逻辑：基于对供应链物流行业复苏的判断，飞力达在电子信息领域的客户资源与稳定性吸引配置。
5、 阳光照明
核心盈利业务：主营 LED 照明产品的研发、生产与销售，涵盖家居、商业、户外照明等领域。
持仓变动：本期持仓市值 0.19 亿元，上期 5122.17 万元，持仓动向 “减少”。
投资逻辑：照明行业竞争激烈，增长空间有限，宁泉资产选择减持以优化持仓结构。
宁泉资产看好版块一览
1、地产物业
从港股举牌碧桂园服务等动作可见，宁泉资产关注地产后周期物业板块的估值修复机会，看好行业龙头在调整后的发展潜力。
2、家电消费
属于内需增长的重要组成部分，国内消费政策提振预期下，家电龙头企业海外布局与内需市场的双重优势被看好。
3、新能源
关注新能源产业链中具备技术成熟、业务模式简单且现金流稳定的标的，如光伏相关领域。
以上就是对宁泉资产的相关介绍，数据来源于公司官网、上市公司公布的定期报告、网络等渠道。需注意的是，本文所涉的文章观点，仅代表笔者个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何股票推荐及投资建议，个股过往数据不预示未来表现，投资需谨慎。想了解更多投资理财知识资讯，请关注私募排排网。
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