为服务高质量发展，中证指数公司于2024年9月23日，发布了A系列的新一代股票指数-中证A500指数。作为“新国九条”发布后的首支核心宽基指数，中证A500指数更全面，兼顾A股龙头与中证三级行业龙头，集合优质核心资产；更均衡，兼顾价值与成长，相对全市场而言“行业中性”，超额收益的挖掘潜力更高；更新质，反映“新质生产力”产业方向的权重占比更高，更能反映资本市场结构变化和产业转型升级。
自发布以来，中证A500指数备受市场关注，规模发展超预期，且配置资金多以增量资金为主。世纪前沿作为第一批推出中证A500指增策略的私募管理人之一，希望从丰富策略产品线、为客户提供更多资产配置选项的角度出发，帮助投资者更好布局A股核心资产。本期前沿资讯也将从资产多元化配置的角度出发，谈谈中证A500指数相关产品的长期投资价值。
中证A500指数编制方法更为聚焦行业均衡，可敏锐捕捉产业趋势变化，动态反映A股市场市值结构变迁。传统宽基指数多以总市值为基准，进行成分股选择，中证A500指数则加入了三级行业自由流通市值排名第一的优先入选规则，并纳入ESG、互联互通等因素，更符合中长期资金的配置方向。
数据来源：中证指数公司
数据来源：中证指数公司
作为一只大盘宽基指数，中证A500除优选大市值个股以外，更强调行业全面覆盖和均衡，更能反映A股各行业最具代表性企业的整体表现。此外，与主流宽基指数相比，中证A500指数行业分布更全，前20大权重股集中度相对较低，分布更均衡。
数据来源：Wind，截至2025/5/16
与传统大盘宽基指数相比，中证A500指数在信息技术、工业、医药卫生等行业权重占比相对较高，价值与成长约1:1均衡分布，更侧重于选择代表新质生产力方向的新兴行业龙头，能更好地反映中国经济转型趋势，被称为国内版“标普500”。
数据来源：中证指数公司，截至2025/5/16
从编制方法来看，传统大盘宽基指数多从市值角度选取成分股，而中证A500从各行业挑选龙头，市值跨度较大，兼顾成长与价值，相对全市场而言“行业中性”，更为均衡。
从指数长期表现来看，在近二十年的维度里，中证A500指数的年化收益介于沪深300与中证500指数之间，波动率与沪深300相近，风险收益比相对较高。此外，中证A500指数兼具红利属性。2024年至今，中证A500指数股息率达3.17%，与沪深300约3.44%的股息率基本相当。
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标的指数
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区间涨跌幅
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区间年化收益
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区间年化波动率
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区间年化夏普
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沪深300
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287.36%
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7.11%
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24.88%
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0.36
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中证A500
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356.30%
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7.97%
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24.70%
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0.39
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中证500
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471.58%
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9.21%
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29.00%
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0.43
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数据来源：Wind，数据区间为2004/12/31-2025/5/16
但值得注意的是，中证A500与沪深300、中证500等宽基指数并非替代关系。长期看各指数的回报水平和波动率或许接近，但各年度走势差异较大；且不同指数的风格、行业分布具有一定差异，超额收益来源也各不相同。从资产多元化配置角度来看，不同产品均具有各自不同的特点和配置性价比。
考虑到中证A500指数具有成份股数量较多、流动性覆盖较广，风格较为均衡等特点，与量化私募策略优势较为匹配，或有助于量化策略在不同维度上挖掘超额收益，进一步丰富超额收益来源。
世纪前沿中证A500指数增强策略在对标指数的基础上，通过量化策略力争获取超额收益，兼具Beta与Alpha，严格风控，在控制超额波动率的同时，力争实现较为稳定的超额收益，适合风险偏好较高，投资期限较长，看好A股核心资产长期发展趋势的客户。
- 如何做到持续稳定的竞争力？具有哪些策略特点及优势？
长期来看，想要保持稳定获取超额收益的竞争力，管理人的各个环节的软硬件实力都变得至关重要。前沿持续稳定的竞争力来源具体可分为三个方面：
一是顶尖且稳定的投研团队和软硬件方面的持续投入。公司坚持以投研团队为核心，采用紧密协作模式，团队成员高水平互信，从2015年至今核心投研人员离职率为零。此外，公司持续投入建设机器学习机房和超算集群，满足机器学习专家的算力需求；并组建大数据团队，储备另类数据库，以应对颇具潜力的另类数据需求。
二是坚定自身的投研和风控哲学，追求逻辑性、多样性和纯超额。投研方面，我们重视因子可解释性和基础逻辑，在模型和输入都研究透彻的基础上，才会运用机器学习；我们坚持长周期、多样化、大容量概念，重点挖掘容量较高的中长周期Alpha，并在深耕量价的同时持续迭代基本面、另类数据等方面因子，追求超额来源的多样性。风控方面，我们严控风格暴露，避免风格漂移，审慎评估风格收益的尾部风险，追求相对稳定的纯超额。
三是在交易执行方面的优势。我们重视交易执行算法研发，使用自建的低延迟交易系统，减少交易冲击，以更低的成本执行交易，预期进一步增厚超额收益。
风险揭示
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