自从去年“924”行情以来，南向资金在港股市场的参与度显著提升，在港股的成交额占比由10%左右大幅提升至40%左右。爆买港股的热潮好像还在持续，据不完全统计，今年来南向资金买入港股约6000亿左右。作为机构投资者的公募基金，在南下热潮下，他们在港股的布局情况如何？
随着公募一季报的披露，公募基金的前十大重仓股也随着披露，其中出现不少港股公司。公募排排网数据显示，截至一季度末，4538只公募基金重仓持有362只港股上市公司，合计持有市值约为7143.82亿元。
为了给予更有价值的信息，本文将分别梳理出一季度公募在港股的最新重仓股，以及加仓、减仓动向等，供投资者参考(根据公募披露规则，季报仅披露该基金的前十大重仓股，年报及中报才会披露全部持仓)
腾讯、阿里仍为前两大重仓股！科技股加仓动作明显！9只被超100亿重仓！
从个股的持股市值来看，有9家港股公司被公募基金持仓超100亿元。其中，多为港股科技龙头代表，重仓超千亿的公司仅腾讯1家。
持仓股的股价表现来看，持股市值最多的20家公司，一季度末以来涨幅均值为6.30%，14家公司在三季度上涨，6家公司下跌。
持仓变化来看，仅4家公司在一季度有所减持，其余均不同程度被加仓。腾讯、阿里仍然是公募基金在港股最大的两只重仓股，一季度末持股市值分别为1388.85亿元、754.15亿元，分别被2468、1367只基金持有。
从一季度公募重仓的前20的港股公司来看，多数公司是被加仓，中芯国际在一季度被864只基金持有，持股数量高达9.06亿股，环比加仓1.74亿股，持股环比变动比例为23.79%，加仓幅度居前。
从市场表现上来看，334只公募基金持有的泡泡玛特，合计持有市值约为163.34亿元，一季度末以来股价涨幅为40%，表现较为亮眼。值得注意的是，IP+潮玩+盲盒加持，公司的股价坐上了“飞船”，自2024年初以来累计涨幅超10倍。
2025年一季报最新业绩来看，公司整体表现依旧亮眼，收益同比大增165%至170%，其中，海外市场收入同比增长达到惊人的475%至480%。公司最新规划也是大力发展海外市场，将北美市场视为新的增长动力，门店数量要翻倍。
13只港股被公募翻倍式加仓！
从基金持股环比变动来看，一季度被3只以上公募基金持有，并且合计持股市值在1000万以上的港股有297只，其中持股环比变动比例在100%以上的有13只。
具体来看，一季度公募持股比例环比变动最多的是天能动力，6只基金一季度合计加仓公司282.80万股，持股环比增加363.60%，最新持股数量为360.58万股，合计持有市值约为2292.67万元。
公司是我国铅蓄动力电池龙头企业，铅蓄电池以二三轮车铅蓄动力电池为主，随着此前汽车、家电等行业以旧换新政策落地，电动两轮车迎来政策支持。兴业证券认为随着新国标落地，二轮车新车销量回暖，以及铅价企稳，预计公司铅蓄电池业务2025年量利修复。
此外，在这些公募基金一季度大笔增持的港股中，中国人寿是持有市值最大的港股公司。一季度33只公募基金重仓持有，合计持有8091.70万股，环比大幅增长5829.10万股，持有市值高达11.20亿元。
从市场表现来看，上美股份一季度末以来涨幅高达45.54%，表现较为亮眼。公司一季度被11只基金持有，持股数量环比大幅增长91.24%，合计持有市值约为1.96亿元。公司核心美妆品牌韩束增长迅速，据青眼情报发布的数据，韩束2024年GMV同比增长98.34%，增速位居行业第一。
中字头央国企纷纷遭减持！“大牛股”老铺黄金高位离场？
从减仓方面来看，一季度被3只以上公募基金持有，并且合计持股市值在1000万以上的港股有297只，其中持股数量环比减少的有86只，今年一季度以来的涨幅均值为1.27%，而184只被增持的港股，一季度涨幅均值为3.21%。
具体来看，中国铁塔一季度合计被30只公募基金重仓持有，不过一季度公募基金的持股数大幅减少3.54亿股，环比大幅减少89.72%，合计持股市值约为3.91亿元。
另一方面，根据港交所披露，4月10日中国铁塔获新加坡政府投资局在场内以每股均价10.54港元增持160.75万股，涉资约1694万港元。增持后，新加坡政府投资局最新持股数目为2.81亿股，持股比例由5.98%上升至6.01%。
进一步来看，一季度公募整体减仓方向多为以中字头为代表的央国企，包含：中国铁塔、中国通信服务、中航科工、中国重汽、中国建材等。在近期港股行情拐头向上的趋势下，整体市场风格偏向科技成长，公募基金的调仓换股也正好吻合了市场的风格转换。
值得关注的是，港股市场的“大牛股”老铺黄金，一季度也被公募基金有所减仓。一季度74只公募基金合计持有公司448.10万股，环比减少103.14万股，合计持有市值约为30.15亿元。
老铺黄金作为港股“新消费三姐妹”之一，公司今日的成功很大程度上归功于过去十多年里对古法炼金制作工艺的坚守、对品牌价值的打造和对高端市场定位的聚焦，打造出黄金界的奢侈品牌，同时在金价主升期的加持下，为公司股价的上涨形成了进一步的催化。
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