在投资领域盛传“复利是世界第8大奇迹”，这句话表明了复利的威力。复利代表的是持续赚钱的能力，而能否持续复利一方面需要看市场环境，另一方面则是看投资人的能力。纵观市场，能够持续复利的人其实并不多，也就意味着持续赚钱并非易事。特别是近年来，市场环境更加复杂多变，让连续多年正收益也变成了一件比较困难的事情。
以A股为例，自2021年以来，A股经历了短暂冲高后的长时间调整，然后触底反弹的行情。具体而言，代表A股核心资产的沪深300指数在2021-2025年以来（截至4月30日）各年的涨跌幅分别为-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%、-4.18%，仅有1年涨幅为正，其余4年均是下跌的，2021年以来累计涨跌幅为-27.65%。在这样的市场环境下，私募证券投资基金产品要想实现年年正收益，十分考验基金经理和管理人的能力。
根据私募排排网数据，截至2025年4月底，在私募排排网有2021年以来各年业绩展示的私募产品共有926只（剔除纯债策略和债券增强产品），其中2021年以来实现年年正收益的私募产品仅238只，占比约为25.7%。其中，量化产品占114只，非量化产品占124只，几乎平分秋色。
为了给读者提供一些参考，笔者分策略（股票主观多头、股票量化、期货及衍生品、多资产、债券）梳理出了2021年来各年均取得正收益的私募产品（公司规模在5亿元以上；同一基金经理管理多只相同策略产品的，仅选2021年以来累计收益最高的产品）。同时，鉴于读者对百亿私募关注度较高，笔者特梳理出了2021年来各年均取得正收益的百亿私募产品。
股票量化产品：九坤、量魁旗下产品2021年来各年表现均亮眼！
根据私募排排网数据，来自5亿以上规模私募且2021年以来各年均实现正收益的“股票量化”产品共有35只。其中，按公司规模来看，百亿私募产品占16只；按细分策略来看，股票市场中性产品占23只。
按照上文规则统计，2021年以来累计收益居前5的产品分别来自：积露资产、上海量宇私募、九坤投资、广州守正用奇。其中，积露资产占2只。此外，量魁私募、平方和投资、鸣石基金、宁波幻方量化、微观博易等头部私募（公司规模在50亿元以上）旗下产品也排名居前。
自2021年以来各年收益超5%的产品则有5只，他们分别是：九坤日享中证1000指数增强1号、量魁湘水麓山五号、垒昂金鹿量化对冲3号B类份额、平方和智增1号、悦海盈和2号。
其中，来自量化巨头九坤投资旗下的指增产品“九坤日享中证1000指数增强1号”，最新规模约为4.21亿元，在2021年以来每年都取得了至少7%的收益，2021年以来累计收益超155%，位列第4名。
资料显示，九坤投资成立于2012年，成立之初就率先在国内金融市场以大数据为基础，数学算法为支撑，依靠技术驱动，专注于全方位量化投资策略。公司投研团队90%以上人员毕业于清华、北大和常青藤院校，核心骨干里具有美国知名对冲基金千禧年、Citadel等经验的人才，或来自于Google、阿里等知名互联网公司。
此外，来自量魁私募旗下梁涛管理的股票市场中性产品“量魁湘水麓山五号”，最新规模约为5.03亿元，在2021年以来每年都取得了至少6%的收益，2021年以来累计收益超96%，位列第7名。
资料显示，基金经理梁涛是北京大学电子工程硕士，具有10年期货、股票量化投研经验，擅长股票alpha策略、商品CTA策略，有大型量化交易平台和低延迟交易系统的架构研发经验。量魁私募是一家50-100亿规模的量化私募。公司目前的模型研究涵盖股票、ETF、期货和期权等多个国内市场品种。
股票主观多头：敦颐资产、津育投资等旗下产品表现亮眼！
根据私募排排网数据，来自5亿以上规模私募且2021年以来各年均实现正收益的“股票主观多头”产品共有37只。其中，按公司规模来看，百亿私募产品占20只。
按照上文规则统计，2021年以来累计收益居前5的产品分别来自：敦颐资产、前海海富资产、日斗投资、壹点纳锦资管、元素投资。
自2021年以来各年收益均超5%的产品则有2只，他们分别是：敦颐亮剑一号、裕恒资本双龙一号。
其中，来自敦颐资产旗下王剑管理的产品“敦颐亮剑一号”，最新规模约为1.17亿元，在2021年以来每年都取得了至少25%的收益，2021年以来累计收益超560%，位列第1名。
资料显示，王剑是哈尔滨工业大学工科硕士毕业，曾任西部证券研究员、君禾资本基金经理，现任敦颐资产基金经理。敦颐资产成立于2015年6月，致力于成为优秀的长期价值投资机构。公司与拥有30年全球证券投资经验的台湾礼正投顾进行深度合作，共享双边研究成果。
此外，来自津育投资旗下张文龙管理的产品“津育稳健成长2号”，在2021年以来每年都取得了至少4%的收益，2021年以来累计收益超130%，位列第8名。
资料显示，张文龙是山东大学经济学硕士，是津育投资的联合创始人，具有18年资本市场从业经验，曾任东方基金高级研究员、长盛基金高级研究员、UBS资产管理部投资经理。目前担任津育投资执行董事、总经理。张文龙秉持“价值投资”理念，专注于目标企业内在价值。
多资产策略：泓湖私募旗下产品各年均表现亮眼，位列两榜第1！
根据私募排排网数据，来自5亿以上规模私募且2021年以来各年均实现正收益的“多资产策略”产品共有33只。其中，按公司规模来看，百亿私募产品占6只；按细分策略来看，复合策略产品占16只，套利策略产品占11只，宏观策略产品占6只。
按照上文规则统计，2021年以来累计收益居前5的产品分别来自：泓湖私募、国源信达、草本投资、润洲私募、金时(厦门)资产。
自2021年以来各年收益均超10%的产品则有3只，他们分别是：泓湖稳健宏观对冲A类份额、草本优益1号A类份额、润洲正行一号A类份额。
其中，来自泓湖私募旗下梁文涛管理的宏观策略产品“泓湖稳健宏观对冲A类份额”，最新规模约为18.86亿元，在2021年以来每年都取得了至少11%的收益，2021年以来累计收益超282%，以明显优势位列第1名。同时，该产品也是2021年来各年均实现正收益的百亿私募产品中2021年以来累计收益的第1名。
资料显示，梁文涛是泓湖私募的创始人，他是清华大学管理学院博士、北京大学工商管理硕士，曾2次获得私募金牛基金经理奖，3次获得金牛阳光对冲基金奖等诸多奖项。2010年3月，他创立泓湖私募，泓湖私募专注于系统性宏观策略，2025年2月，泓湖私募新晋为百亿私募。
期货及衍生品策略：草本投资、宁水资本旗下产品表现亮眼！
根据私募排排网数据，来自5亿以上规模私募且2021年以来各年均实现正收益的“期货及衍生品策略”产品共有35只。其中，按公司规模来看，百亿私募产品占4只；按细分策略来看，量化CTA产品占25只，主观CTA产品占4只，期权策略产品占6只。
按照上文规则统计，2021年以来累计收益居前5的产品分别来自：草本投资、共青城广聚星合私募、宁水资本、深圳裕锦、宏锡基金。
自2021年以来各年收益均超5%的产品则有3只，他们分别是：草本致远1号B类份额、广聚星合禾荃1号、宏锡量化CTA32号。
来自宁水资本旗下邓飞管理的主观CTA产品“宁水国债宝2号”，2021年以来累计收益超290%，位列第3名。
资料显示，邓飞是宁水资本的创始人及策略核心制定者，毕业于厦门大学金融工程专业。他具备10年以上银行金融市场部门从业经验，最高曾管理超400亿债券交易头寸，同时拥有超15年全球宏观投资及债券交易经验，擅长使用各类金融及衍生品工具。宁水资本是一家专注于宏观策略研究，投资于股票、商品、债券及其衍生品的全天候策略私募。
债券策略：15只产品2021年以来年年正收益！
根据私募排排网数据，来自5亿以上规模私募且2021年以来各年均实现正收益的“债券策略”产品共有15只。其中，按公司规模来看，百亿私募产品占1只；按细分策略来看，债券复合策略产品占9只，转债交易策略产品占6只。
按照上文规则统计，2021年以来累计收益居前5的产品分别来自：纽富斯投资、柏治资本、玖瀛资产、优美利投资。其中，柏治资本占2只。自2021年以来各年收益均超5%的产品仅有纽富斯投资旗下的“纽富斯稳健成长”这1只。
47只百亿私募产品2021年来连年正收益！
根据统计，2021年以来各年均实现正收益的百亿私募产品共有47只。其中，从产品策略来看，股票主观多头产品占20只，股票市场中性产品占9只，股票量化多头产品占6只，其余策略产品较少。从产品管理人来看，君之健投资有14只产品在列，日斗投资有6只产品在列，宁波幻方量化、黑翼资产各有4只产品在列，明汯投资有3只产品在列。
风险揭示
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