近两日军工迎来久违大涨，5月8日板块延续强势，中航成飞午后20cm涨停，金通灵、天箭科技、航天长峰、利君股份、成飞集成等近20股涨停。一方面，地缘政治事件对军工行情产生催化，2024年国际局势变乱交织，百年变局加速演进，全球军费增速再创近30年来历史新高，全球军贸市场整体将继续保持整体震荡增长。
另一方面，我国国防科技工业体系的完善和国产替代能力的提升，我国军贸出口量显著增长，带动净出口额显著提升。此前2024年第十五届珠海航展中，合计签订总值约2856亿元合作协议，成交各种型号飞机1195架，我国军贸产品竞争力持续提升。
根据SIPRI数据，中国近十年（2015-2024年）的军贸出口172.54亿TIV，相较于上一个十年（2005-2014年）的军贸出口（110.26亿TIV）增长56.48%，增长显著。从细分领域上来看，根据iFinD数据统计，2024年主要是军用飞机、装甲车、防控系统等在出口结构中占主要地位。
广发证券认为，当前军工板块以内需为基本盘的经营确定性相对较强，国产大飞机和国产商发进展有望加速，大飞机加速发展和军贸等景气向上。当前受交付节奏影响，多数军工企业2025年一季度业绩相对较差，但考虑2025年来板块景气趋势好转，建议重视一季度财报季的重要配置窗口，优选二季度业绩好且中长期成长空间大的核心标的。
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