黄金ETF市场呈现显著增长，多只产品规模年内增幅超百亿元。与此同时，私募机构通过ETF布局权益市场的趋势愈发明显。私募排排网数据显示，年内已有57家私募机构借道ETF参与权益投资，持有份额合计8.99亿份，其中中小私募占比超八成。以下从私募布局特点、重点机构及配置方向等角度展开分析。
一、私募借道ETF布局权益市场的整体情况
根据私募排排网统计，截至2025年3月24日，共有57家私募机构出现在46只年内上市ETF的前十大持有人名单中，合计持有基金份额达8.99亿份。从规模分布看，中小私募布局积极性更高：
中等规模私募（10亿50亿元）：17家机构合计持有4.79亿份，占比超50%；
小型私募（≤10亿元）：32家机构合计持有3.06亿份，占比约34%。
这一现象反映出中小私募通过ETF降低投研成本、分散风险的策略需求。例如，铸锋资产和众壹资产分别以1.40亿份和1.03亿份的持有量位列前列，主要配置科创综指ETF等宽基产品。
二、重点私募机构布局方向及典型案例
1.东方港湾：聚焦美股科技ETF
但斌旗下的东方港湾通过多只产品布局纳斯达克100ETF，重点配置微软、英伟达等科技龙头。2023年末，其旗下5只私募产品持有国泰、华安等公募发行的美股ETF份额，2024年前两月收益达14.8%。
2.敦和资产：重仓日经225ETF
敦和资产旗下4只产品合计持有工银大和日经225ETF2490万份，通过分散区域市场风险捕捉日本股市复苏机会。
3.桥水（中国）：押注黄金ETF
桥水旗下3只产品重仓博时、易方达等黄金ETF，合计持有1.819亿份。受益于2024年黄金价格上涨，其配置策略在避险需求增强的背景下表现突出。
4.景林资产：加仓港股科技ETF
景林资产通过“景林景鹏优选私募基金”持有华夏恒生科技ETF3.55亿份，2024年2月该基金净值增长10.01%，精准捕捉港股反弹行情。
三、私募配置ETF的类型偏好与策略逻辑
私募机构主要布局以下两类ETF：
1.宽基ETF：如科创综指ETF、中证A500ETF等，因流动性高、覆盖行业广泛，成为中小私募的核心选择。例如，华夏上证科创板综合ETF前十大持有人中包含3家私募机构，合计持有份额超4000万份。
2.主题及行业ETF：
科技与新兴产业：人工智能、半导体等主题ETF受私募青睐，如国泰中证计算机ETF、华泰柏瑞中韩半导体ETF；
黄金资产：桥水等机构通过黄金ETF对冲市场波动，2024年黄金ETF平均收益超12%，显著跑赢其他大类资产。
从策略角度看，私募选择ETF的核心逻辑包括：
高效调整组合：通过ETF快速实现仓位切换，应对市场变化；
降低个股风险：分散投资避免单一个股波动影响；
捕捉Beta收益：在看好特定行业或市场整体趋势时，通过宽基ETF获取系统性收益。
四、市场趋势与政策影响
2024年新“国九条”鼓励长期资金入市，推动私募加大权益配置。同时，美联储降息预期升温、全球央行增持黄金等宏观因素，进一步强化了黄金ETF和跨境ETF的配置价值。例如，国家金融监管总局试点保险资金投资黄金，间接带动私募通过黄金ETF布局避险资产。
总结
当前私募机构借道ETF布局权益市场呈现“中小机构主导、头部机构差异化”的特点。中小私募通过宽基ETF降低门槛，而百亿级私募则聚焦美股、港股及黄金等细分领域。随着政策支持与市场环境变化，ETF作为工具型产品的战略价值将持续凸显。
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