近年来，随着私募基金新规及系列配套措施的逐步落实，行业正经历深刻的结构性调整与升级。在此背景下，推动私募基金行业的可持续发展，挖掘优秀私募管理人的潜力，已成为共同关注的重点。为响应这一趋势，方正证券举办“方华杯”私募成长计划，旨在发掘和培养具有潜力的私募管理人，该计划特别推出《方华洞见》采访专栏，分享私募管理人投资理念。本期，我们邀请到参与“方华杯”私募成长计划的几家优秀私募管理人，围绕公司投资理念、2025年战略规划等核心议题展开深入探讨，旨在为投资者提供具有前瞻性的见解与启发。
业界深度聚焦，共探后市机遇
上海量魁私募基金管理有限公司表示，从国内宏观层面来看，短期政策助力好转，经济增速缓降，名义增速仍受价格因素制约。通胀有待提升，内需偏弱仍是经济主要症结。政策、市场利率续创新低，货币宽松信号明显。全球宏观层面，美国降息超预期开局，大选结果扰动市场。消费韧性强，经济呈现软着陆。降息周期超预期开局，但后续路径恐偏缓慢。
A股市场层面，A股估值快速修复，市场情绪显著改善，当前整体估值处中等水平。交投活跃、流动性回暖，市场情绪明显改善。风格分化，弱复苏背景下价值风格明显。综上，在复杂多变的国内外环境下，投资者应采取多元化配置策略，密切关注政策导向和市场动态，以应对潜在的风险和捕捉机遇。
北京枫泉投资管理有限公司表示，2024年9月至11月期间，国内股票市场经历了一轮快速上涨，市场情绪高涨，主题炒作盛行。然而到2024年12月，市场逐渐回归理性，许多投资者，尤其是后期入场的资金，难以在这种波动剧烈的行情中实现盈利。公司在2024年三季报中分析了此轮上涨的背景，认为“股市在经历长期大幅下跌后，估值、情绪和仓位均存在修复空间；同时，一系列政策调整改善了中国经济前景，缓解了市场对系统性风险的担忧”。但公司也强调，“投资者仍需保持冷静”，因为“国内经济面临的挑战，如房地产问题、地方债务压力、人口老龄化及地缘政治风险，具有长期性和复杂性，难以在短期内彻底解决；此外，股市的估值修复也受到合理估值水平的制约”。
枫泉投资表示，公司对国内股票市场整体持中性态度，既不悲观，也不盲目乐观。公司认为，真正的价值投资者（即以低于合理价值的价格买入股票，追求长期复利而非短期波动）不会基于对牛熊市的预测来做出投资决策。从公司对投资价值的理解来看，在宏观和社会环境基本稳定的背景下，当前国内股票市场，尤其是港股市场，仍存在良好的中长期投资机会。这一观点与公司过去几年的立场保持一致。
海南盛丰私募基金管理有限公司表示，盛丰现有客户群体青睐低波动、高夏普、追求绝对收益的稳健型投资策略，因此公司坚持行稳致远、稳中求进的投资理念，使用先进的人工智能模型，深度挖掘市场信息，构建了相对稳定有效的阿尔法策略，并通过投研团队长期跟踪迭代，确保公司的投资策略能适应不同宏观经济周期下的市场环境。
随着私募行业二八分化不断加速，头部规模更加集中，部分腰部管理人会通过业绩和策略以及服务的差异化脱颖而出，行业出清速率会更快。因此公司未来除了继续精耕耘中性和量选赛道外，今年还会布局300指增赛道，以满足更多投资者的需求。
海南无量私募基金管理有限公司表示，2025年A股开年不利，各主要指数跌幅颇大，我司宏观量化多资产策略也出现微跌，但波动在预估范围内。展望2025年，一方面，在经历了长达四年的漫长市场调整后，投资者元气大伤，亟需一波行情来解决信心问题，但好处在于各主要指数的估值回到了一个相对合理的区间。另一方面，全球经济形势依然严峻，国内内部也面临经济转型升级的巨大阵痛期。
随着外部扰动因素落地，2025年的政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近，建议投资者要着眼于长期投资收益，适当进行资产的多元化配置，尤其要利用好权益、债券以及商品CTA等资产之间的对冲或弱相关关系，以降低投资组合的整体波动率，提升组合的长期持仓体验。目前公司宏观量化多资产多策略产品全面涵盖了A股量化选股、QDII海外基金、国债期货、商品CTA以及量化中性等五个大类品种，通过品种间的风险预算管理实现组合的收益与波动管理，自2023年运作以来在各种“见证历史”的行情背景下，产品回撤较小，并且稳步创出新高。
同享智慧结晶，稳驭投资浪潮
方正证券股份有限公司作为中国首批综合类证券公司之一，历经多年深耕，方正证券及其子公司已获取全面的业务资质，业务范围广泛，涵盖证券经纪、期货经纪、投资银行等众多领域，致力于为客户提供涵盖交易、投融资、财富管理等在内的全方位金融服务。
为不断发掘、培育并扶持优秀私募管理人，方正证券借助第三届“方华杯”私募成长计划，成功搭建了一个促进私募与机构资金高效联动与合作的桥梁。自2024年4月报名通道开启以来，已吸引超过1700家私募机构的热烈响应。
此次计划亮点纷呈，包括《方华私享会》线上交流平台与《方华洞见》私募采访专栏。前者聚焦行业深度洞察与最新趋势，通过对话行业领袖，分享实战智慧与前瞻视角；后者则以采访形式，展现业内精英的独特见解。
展望未来，方正证券将持续整合内外部资源，积极拓展与各类私募机构的合作深度与广度，共同探索私募基金行业新高度。在此，我们热忱邀请更多卓越的私募管理人携手同行，在投资之道行稳致远。若您怀揣私募领域的宏伟蓝图，欢迎点击下方链接或扫描海报二维码，加入“方华杯”私募成长计划，共赴辉煌旅程。
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