中证A500指数发布以来，相关产品密集发布，投资者抢购热情也持续火热，一度成为“日光基”。A500系列ETF同样持续受资金追捧，截至12月2日，追踪中证A500的22只ETF合计规模超过2000亿元，超越科创50，成为仅次于沪深300的第二大宽基标的。
中证A500指数基金因其全面涵盖各赛道龙头，重视中长期投资价值，以及市值分布兼顾各赛道的大小盘股票，捕捉新兴行业龙头力量，新质生产力属性凸显。
最近“A500的风”终究还是吹到了私募。众所周知，在私募中有许多量化指增产品，主要是通过量化策略在跟踪指数的基础上获取额外的收益。目前市场主流的有沪深300指增、中证500指增、中证1000指增等。
随着中证A500指数的发布，私募中证A500指增产品也陆续崭露头角。根据私募排排网数据显示，截至12月2日，已有25只私募指增产品与A500相关(除了新发行外，包括策略和产品名调整的产品)，其中百亿私募发行的A500指增产品最多。
那么具体来看这些私募主要基于哪些因素考虑发行中证A500指增产品？它们是如何看待中证A500指增产品的投资价值？对比之前的沪深300指增，中证500指增有哪些优势？投资者该如何布局？
为此私募排排网通过采访，整合梳理了世纪前沿资产、茂源量化、黑翼资产、蒙玺投资、舟启基金、进化论资产等私募的相关方面的解答，供投资者参考。
世纪前沿资产：新质生产属性凸显，布局A股核心资产！
根据私募排排网数据显示，世纪前沿旗下有业绩显示的指增产品共6只，截至到10月底，今年来收益均值为13.98%，其中超额收益最高的是“世纪前沿中证2000指数增强1号B类份额”，超额收益为8.2%。
私募排排网获悉，世纪前沿已于11月4日成立中证A500指增产品“世纪前沿中证A500指数增强1号”。
在近期政策频发、市场情绪提振的背景下，以中证A500指数为代表的龙头资产备受境内外资金关注。世纪前沿作为第一批推出中证A500指增策略的私募管理人，希望从丰富策略产品线、为客户提供更多资产配置选项的角度出发，帮助投资者更好布局A股核心资产，实现资产多元化配置。
世纪前沿中证A500指数增强策略在对标指数的基础上，通过量化策略力争获取超额收益，兼具Beta与Alpha，严格风控，在控制超额波动率的同时，力争实现较为稳定的超额收益。对于风险偏好较高，投资期限较长，看好A股核心资产长期发展趋势的客户而言，可通过私募量化指增产品的方式参与到中证A500的投资中。
世纪前沿认为，作为“新国九条”发布后的首支核心宽基指数，中证A500指数编制方法更均衡。一方面，除优选大市值个股以外，中证A500指数更强调行业全面覆盖，35个中证二级行业覆盖度为100%，龙头荟萃，能够较为全面地反映A股各行业最具代表性企业的整体表现。此外，与主流宽基指数相比，中证A500指数前20大权重股集中度相对较低，兼顾大盘价值与大盘成长，行业分布更为均衡。
拉长时间维度看，中证A500指数的年化收益与波动率或介于沪深300与中证500指数之间，风险收益比相对较高。同时，与传统大盘宽基指数相比，中证A500指数在信息技术、工业、医药卫生等行业权重占比更高，更侧重于选择代表新质生产力方向的新兴行业龙头，价值与成长约1:1均衡分布，也因此使得量化策略在成长和价值两类风格股票上均有机会实现超额收益。得益于指数成份股数量较多、流动性覆盖较广以及机构关注度较高等特点，中证A500指数增强策略的超额收益来源也会更加分散化、多元化。
对于管理人而言，长期来看，想要保持稳定获取超额收益的竞争力，管理人在的各个环节的软硬件实力都至关重要。世纪前沿始终致力于开发具有领先性、低相关性的高壁垒策略，力争在每个方向上进行深度挖掘，拓宽组合收益来源的多样性，降低交易执行成本。今年以来多次迭代优化策略版本，进一步优化中低频Alpha策略，预期在不提升超额波动的情况下，力争提升组合收益。
黑翼资产：看好长投价值！未来有望成为A股投资风向标！
黑翼资产成立于2014年，是国内首批成立的量化投资机构之一，资产管理规模达到200亿左右。两位创始人陈泽浩和邹倚天均为国内第一批华尔街归国量化投资经理，均拥有17年海内外量化投资实战经验。
产品业绩方面，私募排排网有业绩显示的指增产品有5只，其中“黑翼风行三号沪深300指数增强C类份额”1-10月份收益高达20.49%，超额收益为7.19%。
目前黑翼资产在中证A500方面布局的产品有“黑翼A500优选掘金1号”。黑翼资产表示，早在2017 年就布局了300指增和500指增，2021年又积极推出1000指增和空气指增。此时布局中证A500指增，也是希望进一步丰富量化多头产品线，满足不同风险属性客户的资产配置需求。
对比沪深300、中证500来看，黑翼资产表示沪深300是大盘指数代表，中证500是中盘指数代表，均从市值角度选取成分股；而中证A500聚焦大中盘，也含有小盘股，市值跨度较大，成分股不仅考虑市值因素，还纳入了行业代表性、行业均衡性、流动性、互联互通、ESG等纬度。所以与其他传统宽基指数相比，中证A500指数包罗万象，更全、更新、更均衡，含“新”量更高，是中国各行业核心资产指数的重要代表。
值得一提的是，中证A500指增与沪深300指增和中证500指增，都是指增产品，但他们并不是替代关系，各自具有不同的配置性价比。从中长期投资而言，保持在场很重要。如果客户的投资组合中大票居多，那可以补充小票。如果小票居多，可以增配大票，整体均衡配置，减少投资组合的风格暴露，才能在不断变化的市场行情中尽可能不踏空。
此外，中证A500指数，覆盖中国“核心资产”与“新质生产力”，未来有望成为A股投资风向标。中证A500作为新“国九条”发布后推出的首只核心宽基指数，成分股兼具“核心资产”与“新质生产力”，覆盖了更多的细分行业龙头。此外，中证A500指数还兼具国际视野，引入了互联互通、ESG筛选等机制，更容易成为海内外资金中长期配置A股资产的有力工具。
展望未来，黑翼资产看好指增策略在A股市场的Beta收益和Alpha表现。未来，随着政策进一步落实，经济基本面进一步改善，企业盈利进一步好转，A股的投资价值将进一步得到释放，中证A500指数将迎来系统性的配置机遇。
另外，配置中证A500指增，可以更精准地捕捉中国核心资产的投资机会。展望未来，黑翼资产看好指增策略在A股市场的Beta收益和Alpha表现。
在指增产品方面，黑翼资产自2018年就开始发行300指增产品，在各种市场行情锤炼中，已积累了较为扎实的超额能力，并保持了不错的长期业绩表现。今年以来，黑翼的沪深300指数增强产品凭借优异的策略表现，在百亿私募中年度收益排名位列前十。
据悉，黑翼资产研发的黑翼中证A500指增策略模型已完成新一轮优化，并有望延续300指增的超额优势。黑翼A500指增的策略目标，一是追求超额收益的持续性和竞争力，二是增强策略对不同风格市场的适应性。
在投资策略上，黑翼资产是在跟踪中证A500指数成分股的基础上，通过量化选股模型和组合优化方法来构建投资组合，并严格控制行业和风格暴露，力求为投资者同时获取beta收益和alpha收益。
为了进一步提升产品的收益风险比，部分黑翼A500指增产品是在A500指数增强策略的基础上，叠加了一定比例的CTA策略。在分散市场风险的同时还力求增厚超额收益，优化客户持有体验。
黑翼资产表示，投资者和渠道对A500指增产品的配置需求比较高，也比较关注和看好这一赛道。
蒙玺投资：中证A500战略吸引力较强！匹配私募量化策略优势！
蒙玺投资成立于2016年，专注于量化对冲投资领域，借助强大的数据挖掘、统计分析和软件开发能力，构建了覆盖多市场、多品种的量化资产管理平台，在国内金融市场取得了优异的业绩记录。
蒙玺投资同样也在积极布局中证A500指增产品，11月5日已经成立了“蒙玺中证A500指数量化1号”。蒙玺投资认为，中证A500指数增强赛道对量化私募有着较强的战略吸引力，主要原因有以下四点：
1）指数特性契合市场需求：中证A500覆盖了A股市场中等市值、高成长性的一批企业，与沪深300和中证500形成了良好的互补。其成分股多为行业龙头、盈利能力较强，但波动率和流动性相对适中，非常适合构建量化增强策略。因此中证A500指增具备“高成长+适中风险”的独特吸引力，可以满足投资者多元化资产配置需求。
2）指数增强领域的高成长空间：相较于传统宽基指数增强产品，中证A500仍属于新兴赛道，市场中同类产品数量较少，竞争尚未达到饱和。布局中证A500指增能够抓住这一阶段的市场红利，抢占先机，为投资者提供更多元化的选择。
3）匹配量化私募的策略优势：中证A500成分股数量适中，风格较为均衡，且流动性和波动性适合量化策略的执行。这为量化私募机构在多因子选股、事件驱动、行业轮动等策略上提供了充足空间，有助于更有效地挖掘超额收益。
4）政策和市场环境的支持：随着资本市场改革深化、ETF和指数增强产品的推广，宽基指数产品在机构投资者和个人投资者中逐渐普及。中证A500作为新赛道，正受到市场和政策的双重关注。
蒙玺投资表示，随着资本市场改革深化、ETF和指数增强产品的推广，宽基指数产品在机构投资者和个人投资者中逐渐普及。中证A500作为新赛道，正受到市场和政策的双重关注。
因此，蒙玺投资和一众量化私募也将积极布局这一赛道，既是基于其长期投资价值的战略选择，也是适应行业发展趋势、满足投资者多样化需求的重要举措。
另外再获取超额收益方面，蒙玺投资认为中证A500指数增强在超额方面，有得天独厚的优势。
首先，中证A500的成分股覆盖更广、行业分布均匀、更贴合“新质生产力”，整体具备更强的A股市场表征性，因此，中证A500指增策略的超额来源更丰富。
其次，中证A500指增在选股上属于特色宽基指数，强调行业均衡。为了在获取超额收益的同时控制好风险，管理人适当收紧策略对于行业、成长因子的风险暴露约束，降低个股权重上限，从而降低策略大幅度偏离指数的风险。
最后，当前国内大多数量化私募机构在中证A500指增方面均有布局，各有优势，产品特色也不同，相对来说，超额收益相关性更低。投资者可以根据自己的需求，差异化配置。
对于市场有声音认为中证A500指增难以做出超额，蒙玺投资表示，并非中证A500指数增强难以做出超额，而是对管理人专业能力提出了更高要求。大多数成熟的量化私募在布局中证A500指增产品的时候，都会在尊重市场的基础上，结合机构自身的投研优势来布局。
目前市面上相关产品较多，但超额收益来源并不单一或完全相同。蒙玺投资的中证A500指增超额收益来源与同行的方式大不相同，因此，超额也与同行呈低相关性。
另外，据蒙玺投资透露，2024年9月底以来，A股行情活跃，市场情绪回暖，整体看，投资者对未来预期比较好。因此，客户端对中证A500量化指增策略产品热情度很高。
茂源量化：渠道关注较高！已有资金投入相关产品！
茂源量化成立于2013年，是一家注重技术创新和组织赋能的资产管理公司，当前管理规模超百亿。在连续3年正收益的百亿私募产品中，截至10月底“凡二量化选股3号1期A类份额”2022年以来累计收益为38%，位列第2。
茂源量化经前期相关策略研究、数据回测，公司决定发行中证A500指增产品，目前公司已在运行的相关产品为“茂源量化中证A500指数增强1号”。茂源量化认为，在本身很强的指数基础上叠加管理人的增强能力，能为投资者提供不错的中长期配置机会。
首先，中证A500指数作为配置核心资产、布局新质生产力的重要工具，具备较好的长期投资价值。相比其他主要宽基指数，A500指数过往长期表现相对更佳，走势更稳健。
其次，中证A500指数的编制规则与我们量化选股模型的参数要求在多个维度上展现出良好的适配性。
茂源量化指出，中证A500指数以不足10%的A股数量，覆盖了A股超50%的总市值，贡献了近70%的归母净利润，A500指数代表了中国核心资产，长期持有可享受中国经济的持续复利增长，投资者可以逢低布局。
另外，据茂源量化透露，茂源量化A500指增产品的策略框架、逻辑，与公司现有其他策略线保持一致，共用相同的量价、基本面、另类因子与策略组合方式，并根据A500指数进行风险因子暴露控制。作为全市场最早实盘交易的私募A500指增产品之一，茂源得到较多渠道的关注，一些有较好合作基础、信任公司alpha能力的机构也在积极推进合作流程，目前已有部分资金投到产品当中。
舟启基金：中证A500配置价值较高！
资料显示，舟启基金成立于2021年4月，是一家专注于二级市场投资研究的量化私募。公司致力于把最前沿的科学技术与对市场的深刻理解进行有效结合，通过不断布局吸收国际前沿的量化科学技术，强大的数据挖掘、数理统计分析能力及先进的技术平台，形成了以“多周期、多资产、多策略”为核心，涵盖股票、CTA及衍生品等多样化的策略投资体系。
据私募排排网获悉，舟启基金的“舟启跃进量化专享1号”于近期进行产品名称修改与策略调整，开始布局中证A500指增，修改后产品名为“舟启中证A500指数增强1号”。
舟启基金表示，原有老产品修改名称与策略主要是基于合并我司同类产品线的考虑，另外也是为投资人打造一个具备较高配置价值的产品。
据悉，舟启基金非常早就开启策略产品的研究工作，结合研究实践，无论是β还是α，并且认为中证A500指数增强产品都具备较高的配置价值。
舟启基金指出，关于中证A500指数，有两个点值得关注，分别是发行最快—ETF产品先于指数产品发布，这一现象是首次出现；审批最快—第一批发行的中证A500ETF于9月5日提交材料，9月6日即通过审核，而以往ETF审核日一般在10-20个工作日。这足以体现市场各方对该指数的重视程度。
与中证500、沪深300等指数相比，舟启基金认为，中证A500指数之所以被称之为中国版的“标普500”，不仅是因为名字长得像，而是在指数编制机制上异曲同工，与沪深300、中证500等规模指数相比，编制机制更科学，可投资性更强。中证A500指数增强是参与未来行情的底仓首选，投资者可以按需逢低布局。
在获取超额收益方面，舟启基金认为，一般来说，交易小市值股票比大市值股票更容易做出超额；交易新兴行业股票比传统行业股票更容易做出超额。如果同样相对沪深300指数与中证500指数，中证A500指数具备市值下沉与行业分散的特点，且结合研究实践与基于对未来市场交易活跃度的判断，对于中证A500指数增强的超额水平，舟启基金整体呈一个较为乐观积极的态度。
进化论资产：中证A500关注度持续提升！第一时间投入筹备！
资料显示，进化论资产成立于2014年6月，是国内最早将主动管理和量化投资相结合的私募基金管理人之一。从旗下主要指增产品业绩来看，在1-10月中证500指增10强产品中，进化论资产王一平管理的“进化论达尔文中证500指数增强一号”位居第2，今年来超额收益为34.74%，另外，王一平管理的“进化论多棱镜中证1000指数增强B类份额”在中证1000指增10强产品中也位居第2，今年来超额收益达34.47%。
据私募排排网获悉，进化论资产已于10月底推出中证A500相关指增产品“进化论多棱镜中证A500指数增强一号”。
对于中证A500指增方面，进化论资产认为，中证A500指数覆盖行业更全面且更均衡，覆盖了核心资产的同时，新质生产力占比更高，更贴近A股产业结构变化。
进化论资产也表示，近期市场对中证A500指数的关注度持续提升，我们第一时间投入中证A500指增策略的筹备工作中。从公司现有的指增策略运作情况看，由于公司的量化模型中加入了逻辑类因子，能有效减少尾部风险的冲击，增强模型的稳定性。目前新研发的中证A500指增策略也将延续公司的模型特色，力争为投资者创造长期的超额收益。
风险揭示
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