最近债市比较轰动的事情，就是12月首个交易日，10年期国债收益率破“2”，债市应声大涨！
从去年长债牛市推动以来，30年国债收益率由年初的2.84%下行到当前的2.17%，10年国债、国开债收益率由2.56%、2.72%降到1.98%、2.07%，均有50BP的降幅，下降幅度很快。
在这样的长债行情下，长久期的债券指数基金较为受益，年内表现较好，多只7-10年期国开债指数基金规模年内增长超百亿元。
为何长期国开行债券收益更高？
国开行债券分为短期、中期和长久期，一般来说，债券的久期越长，债券收益率越高，反之债券的久期越短，则债券收益率越低、波动越小。
用中债国开行债券总财富指数来看，很显然，长久期的中债国开行债券指数在2018年、2020-2024年的年度收益均高于1-3年和3-5年的短中期国开行债券指数。
再从基金指数收益和波动来看，中长期纯债型基金指数作为同类指数中久期较高的一种，较高的久期就意味着预期收益更高、整体波动更大。在走势图上也可以看到，中长期纯债型基金指数收益表现较短期限同类指数要好，期间走势波动也更小。
长久期国开债券指数基金怎么选？
目前长久期的国开行债券基金的数量较少，据Choice数据显示，7-10年期的国开行债券基金仅9只（A份额单独统计）。
南方7-10年国开债A作为其中的佼佼者，其A类份额机构持有比例从2023年底的7.40%跃升至2024年中的66.98%，2024年3季度末的A份额基金规模为76.21亿元，A+C份额合计规模增长年内超170亿元（数据来源：恒生聚源数据，统计区间为20231231-20240930）。
从该基金过往的收益表现来看，业绩更为亮眼，近1年、近3年、近5年各区间业绩均大幅超越业绩比较基准，同时同类排名靠前，近3年、近5年收益率均排名同类第1。
南方7-10年国开债A历史业绩表现
资料来源：基金管理人宣传推介材料，其中近1年、近3年、近5年收益率及业绩比较基准数据来源于基金公司，经托管行复核，截至20241031；排名数据来源于银河证券，数据截至20241031，同类基金指“债券基金-指数债券型基金-利率债指数债券型基金A类”。
不仅如此，该基金自成立以来年年取得正收益，在债牛行情下，过去一年的收益率更是达到了9.11%（同期业绩比较基准：5.16%）。
南方7-10年国开债A近一年（20231124-20241126）收益及业绩比较基准数据、成立以来（20190315-20241126）曲线图收益及业绩比较基准数据来源于恒生聚源数据，经托管复核。本产品成立于20190315，上述数据截至20241126，图片整理自公募排排网；业绩比较基准：本基金的标的指数为中债-7-10年国开行债券指数，及其未来可能发生的变更。本基金业绩比较基准为中债-7-10年国开行债券指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%；最近4个完整会计年度（20200101-20231231）基金收益及业绩比较基准收益率分别为：3.76%/0.34%、6.91%/3.36%、3.77%/0.47%、5.38%/2.19%，数据来源于基金管理人披露的2020-2023年年度报告。
我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。
这只债基的收益能够跑出如此水平，基金经理朱佳功不可没。（历任基金经理：朱佳（20200522至今）、董浩（20190315-20200522）、夏晨曦（20190315-20201106），资料来源于基金2019-2023年年度报告及2024年第3季度定期报告。）
根据基金2024年第3季度定期报告显示，朱佳女士具有10年证券从业经历，英国约克大学商业金融与管理硕士。曾先后就职于泰达宏利基金交易部和中国光大银行资产管理部，历任债券交易员、固定收益投资经理。
朱佳于2019年11月加入南方基金现金投资部，2020年5月22日起担任南方7-10年国开债A基金经理。
展望未来，朱佳认为经济新旧动能切换，人口结构弱化，全球货币政策处于降息周期，广谱利率中枢将继续下移，债券收益率中长期下行逻辑仍然顺畅。
而且当前10年期国债收益率已经破“2”，来到历史低位。在这个背景之下，债券久期越长，获利的概率越高，适合中长期持有。
南方7-10年国开债A作为长久期债券指数基金，流动性较好、持仓公开透明、长期业绩力争不逊于主动型基金，优势明显。欢迎点击文末的“阅读原文”，查看“南方7-10年国开债A”（基金代码：006961）的更多信息及基金要素。
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