3月市场回顾
3月份，A股市场总体仍保持较好的情绪和氛围。月初大盘一路走高，并创下本轮反弹的新高3090点，尽管月末出现短暂调整，但在最后两个交易日，随着市场情绪修复，大盘快速收复3000点重要关口。
指数方面：主要宽基指数普遍收涨，其中上证的涨幅靠前，月内上涨0.86%，而科创50和北证50的表现较差，月内分别下跌了5.57%和8.11%。
行业板块方面：31个申万一级行业中仅有8个行业下跌，其中有色金属和石油石化大幅领先，月内分别上涨了12.5%和6.01%，表现靠后的主要为非银金融、房地产和煤炭等。月内市场的反弹动能依然充足，并取得了较好的表现。
我们认为这主要是受益于政策的驱动和情绪的修复。月内重要的积极因素包括：
1)证监会对于资本市场的改革措施持续推进，其中包括IPO放缓、加强对头部公募基金公司、上市公司等主体的监管，相关举措使得市场信心不断提升;
2)国家和地方政府密集出台关于新质生产力(如AI、量子信息、低空经济等)的产业政策。此外，国内AI大模型取得重要突破，月内月之暗面的Kimi助手一经发布便引爆资本市场，明显刺激市场的情绪;
3)美联储连续第五次维持利率不变，“鸽派”表态叠加降息预期上升，打消了投资者的担忧，同时有效提振了全球金融市场的风险偏好。
回顾我们的产品，3月我们主要产品均大幅跑赢了主要宽基指数和比较基准，且获得了较高的超额收益。
我们认为，一方面，这得益于市场情绪的持续修复，我们“守正”和“出奇”策略的标的都迎来了明显的反弹；
另一方面，更得益于我们在春节前提前布局的部分板块（例如低空经济、算力等）迎来了更加密集的政策和产业催化，相关标的在月内出现了快速爆发的行情，并为我们的投资组合带来了显著的贡献。
展望后市
4月是上市公司年报和一季报的密集披露期，宏观经济和中观行业的景气预期以及上市公司的成长性预期将成为影响市场整体和板块间相对表现的关键因素。
短期来看，春节后经过一轮比较快速的修复上涨行情后，4月市场或面临震荡和修整，但考虑到各项积极的因素在持续积累，预计市场或将在财报数据和预期明确后驱动下一步行情。
板块方面，新质生产力、红利资产等或仍将是市场的主线，预计低空经济、AI、传媒、上游资源（煤炭、铜、黄金）等板块会持续活跃并引领市场。
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