回顾2023年市场行情，受经济复苏不及预期等影响，A股市场持续维持震荡调整，将行情分化、板块轮动体现得淋漓尽致。在这样的市场环境下，以北证50为代表的小微盘股异军突起，一路狂飙，丝毫不受大盘下行趋势的压力影响，2023年涨幅近50%，成为2023年A股最火热的主题。
独立行情，何以逆势走强呢？2024年，微盘股指数上涨奇迹能否延续？本期群星访谈录围绕“2024年微盘股行情及投资焦点”，特别邀请到排排网与各大券商机构联合举办的实盘竞赛中，11月份股票多头策略英雄榜部分上榜私募管理人进行采访。
受访私募管理人包括上海贲舜私募基金管理有限公司、北京禧悦私募基金管理有限公司、青岛鹿秀投资管理有限公司、上海陛晨资产管理有限公司、上海雁丰投资管理有限公司、深圳市汇安投资管理有限公司、深圳市熙华私募证券投资管理有限公司、北京止于至善投资管理有限公司。接受采访的私募管理人将根据目前宏观环境、市场板块等多个方面进行详细解读，畅谈2024年投资观点。
以下为访谈实录
排排网：2023年微盘股指数涨的最好，市场资金也更多地关注微盘股的投资机会。关于微盘股，贵司是如何看待2024年微盘股行情的？进入2024，贵司认为还有哪些投资机会值得布局？投资将会聚焦在哪些方面？
上海贲舜私募基金管理有限公司：当市场整体情绪低迷时，微盘股具有弹性高的优点，可能受部分资金青睐。2024年部分微盘股会有不错的行情。
2024年消费弹性低的刚需行业，预计会有比较不错的机会，如公用事业等（涨价预期）。建议投资聚焦于刚需行业、涨价预期的公用事业以及部分医疗医药行业。
北京禧悦私募基金管理有限公司：我们的投资策略中并没有以公司的市值大小作为考量因子，所以无论大盘股，还是中小微盘股，只要符合我们的投资策略，我们都会进行关注。对于2023年的微盘股行情，我们觉得更多的是一种资金抱团驱动所造成的，大部分个股的上涨逻辑并非来自于基本面变化。对于2024年的微盘股行情，我们的投资策略出发点还是围绕基本面的变化和估值水平等因素进行推断，只要这些因子的变化符合我们投资策略的要求，我们就会纳入关注目标。
2024年，我们认为围绕科技创新和业绩回转这两条线的投资机会值得布局，这些机会中的大部分会出现在新材料、医药、电子、半导体以及新能源等领域。
青岛鹿秀投资管理有限公司：微盘股行情能否持续取决于以下几个因素：美联储是否由加息通道转入降息通道；经济基本面是否好转；量化基金规模变化。我们判断，美联储2024年转入降息概率较大，经济基本面仍然比较艰难，微盘股较大盘股和中盘股走出超额收益行情的概率不高。
进入2024，我们认为，定向增发投资进可攻退可守，在IPO战略配售及IPO打新两个市场也具有良好投资机会。债务重整方面，由于过去几年经济主体经营分化，越来越多的上市公司发生债务危机，要靠债务重整才能焕发新生，因此诞生了批量债务重整投资机会。
上海陛晨资产管理有限公司：我们不参与微盘股的交易，对这个细分市场不是特别了解。进入2024，我们的投资会聚焦在股指期货上，看好国内股指的后续上涨行情。
上海雁丰投资管理有限公司：2024年，大小盘的轮动主要与国内经济复苏进度以及美联储加减息进度有关。如果国内经济复苏强劲，叠加美联储进入降息通道，外资回流后，有可能迎来大盘股行情。反之，流动性如果主要依赖国内，市场风格容易偏向中小盘成长风格。
进入2024，由于宏观不可控扰动因素较多，建议做组合式投资，在控制极端风险的同时，来获取合理的回报。配置部分CTA，在宏观环境由极端波动时，CTA往往收益较好，这样可以平滑其他投资的风险。配置部分股票多空，在股市方向不明朗的时候，可以捕捉选股的阿尔法收益。配置部分量化多头，当前板块热点轮动速度较快，量化多头选股在快速选股方面有优势。
深圳市汇安投资管理有限公司：以国证2000为代表的微盘股在2023年度相对其它指数的超额收益，是由特定的宏观和微观因素共同触发的。宏观上美联储加息，人民币贬值，加上国债期货的震荡向上走势，部分量化产品进入微盘股市场，也带来的流动性溢价。不过我司对于2024年度微盘股行情并不看好，因为目前国债期货价格创新高，显示市场资金面宽松已经接近历史高位，一旦实体经济复苏，国债期货价格下跌，市场利率走高，微盘股极有可能遇到杀估值行情。
2024年度，我司认为“绿色低碳可能是2024年主线”，看好光伏板块和储能板块在一季度的超跌反弹和估值修复行情。中长期，我司看好医药板块见底之后的行情。当前指数处于低位，对于有看涨期权属性的券商板块，我司看好其一季度提前于大盘指数的反弹行情。可转债等权指数处于2021年7月份以来低位，看好光伏、医药、科技、证券等板块相关可转债未来一年的行情。
深圳市熙华私募证券投资管理有限公司：微盘股指数目前每日成交金额平均在200亿元以内，资金占比不算太高，毕竟是按市值排名全市场后400名的股票，但从2021年以来微盘股指数确实走的很好，大幅跑赢其他指数。
对于2024年微盘股的行情，因国内外经济环境和货币政策仍将持续（国内继续维护宽松货币环境稳增长，国外虽然加息周期有望结束，但高息环境仍将持续一段时间），在政策出现转向前，我们预计微盘股仍将维持强势走势，市场仍将呈现出明显的结构性行情，市场将围绕华为概念、人工智能及应用、高端制造、汽车产业链、消费电子、前期超跌的风光电储锂等板块反复轮动，风格切换较快。
北京止于至善投资管理有限公司：我们投资股票不看其市值，主要关注的是上市公司的竞争力、成长性、价值创造能力和价格是否合理四个要素缺一不可。2024年，我们最核心的持仓是以AI为主的科技创新股上，同时第二大持仓是消费股为主的消费医药领域，关键词为顶奢、出海、高性价比，其余为超级周期相关的机会，重点关注如印度、日本等股市的投资机会。
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