2023年进入尾声，又一个年度考核即将完结。近期A股大盘的表现令人“欲哭无泪”，但实际上不管是年内还是过去五年，A股还是有结构性行情存在的。比如，年内大主线——AI就是一波结构性行情，带动了算力、芯片、传媒游戏等板块火热。正因为如此，有一小众私募凭借主观判断抓住了结构性机会，实现了正收益。
笔者根据私募排排网数据挑选了出今年以来、2022年、2021年、2020年以及2019年五个区间均有业绩显示的主观股票多头产品，发现跑赢大盘指数的主观股票多头产品不在少数，而能够在这五个区间内均保持正收益的主观股票多头产品更是“稀有”！
“连续跑赢大盘者”众，“年年正收益者”寡
今年以来（截至12月15日）、2022年、2021年、2020年以及2019年五个收益区间，正好为一个牛熊周期，沪深300指数分别录得-13.69%、-21.63%、-5.20%、27.21%、36.07%的涨跌幅。
主观股票多头产品若要跑赢大盘指数沪深300，意味着其2022年回撤不得超过21.63%，2019年的收益要高于36.07%。
笔者根据私募排排网数据整理发现，以上五个收益区间均有业绩显示的主观股票多头产品有2789只，其中有9.03%的产品实现“连续跑赢大盘”，而仅有3.37%的产品取得了“年年正收益”。
通过数据不难发现，“连续跑赢大盘”相比“年年正收益”确实要容易得多。
为给予读者更好的参考价值，笔者根据私募排排网数据整理出73只，所属私募规模在5亿以上、且在以上五个收益区间均跑赢沪深300指数的主观股票多头产品。（若由同一基金经理管理的产品则选取近五年年化收益最高的上榜)
由于数量众多，笔者根据所属私募规模，按50亿以上、10-50亿，以及5-10亿分类供读者参考。
百亿私募林园投资、高毅资产等旗下主观多头产品上榜
2019-2022年，以及今年以来收益均跑赢沪深300的头部私募旗下主观股票多头产品有21只，其中不乏来自林园投资、高毅资产、景林资产、康曼德资本、中欧瑞博等百亿私募。
这21只产品中，近五年年化收益前三甲的产品分别是复胜资产的“复胜正能量二号”、林园投资的“林园投资39号”以及亘曦资产的“亘曦1号”，近五年年化收益依次为37.19%、34.32%、32.73%。其中，林园投资的“林园投资39号”更是领衔百亿私募。
“林园投资39号”成立于2018年7月，基金经理是林园，从8000元入市到如今管理百亿规模被市场津津乐道。
站在当前大盘如此低迷的时点，近期林园罕见地密集发声引发市场关注。他表示，现在60岁了，当下和抓住的前几次大机会非常相似，就是估值非常便宜，“这可能是我这辈子最后一次大机会了”。从具体投资标的来说，林园表示将重点关注糖尿病、心脏病、高血压等慢性疾病方面的投资机会。
10-50亿规模中，“连续跑赢大盘”的主观股票多头产品有33只，最早的产品在2009年就成立了。其中，来自巨杉资产的产品“巨杉二次方1号”以56.02%的近五年年化收益居前，该产品成立于2016年2月，基金经理是吕雯珺。
紧随其后的是来自华安合鑫的主观股票多头产品“华安合鑫稳健一期”，近五年年化收益为50.52%，产品成立于2017年8月，基金经理是袁巍。
据私募排排网公司档案显示，基金经理袁巍是华安合鑫的董事长、创始人兼投资总监，为复旦大学理学学士、清华大学经济学硕士，历任大成基金研究员、基金经理，展博投资管理有限公司基金经理、投资总监，研究功底深厚，坚持基本面分析，极其看重企业股东回报，擅长通过自主研究挖掘优质股，致力于长期绝对收益。
排在第三的是前海方位投资的“前海方位精选2号”，近五年年化收益为47.05%，产品成立于2015年6月，基金经理是前海方位投资董事总经理、联席投资总监侯燕琳。
5-10亿规模的主观多头私募中，“连续跑赢大盘”的主观多头产品有19只。其中优益增投资的“优益增2号”、磐厚动量的“磐厚动量-远翔1号”、沣谊投资的“沣谊厚朴一号证券”收益为前三甲，近五年年化收益依次为33.55%、33.37%、32.56%。
值得留意的是，今年因道歉出圈的深圳善道投资位列其中，旗下主观多头产品“善道港股通精选1号”近五年年化收益为26.91%，管理这只“连续跑赢大盘”产品的基金经理正是杨群勇。
今年7月，深圳善道投资的投资总监杨群勇发布的《给持有人的一封信》信中称，其在美股投资使用的多空对冲模式中的空头部分布局，因为美股散户对于垃圾股的热炒而遭遇了较大回撤，为保证持有人的体验他最终选择割肉收手。
在今年美股强劲走势的行情下，或许已经帮助深圳善道投资其净值回归，尽管杨群勇是否有投资A股不得而知，但如果能为投资者逐步实现净值回归也是一大本事。
“年年正收益”！神农投资、君之健投资等私募旗下产品上榜
穿越牛熊谈何容易，保持“年年正收益”堪比蜀道难。尽管每一年的行情不同，仍有16只主观多头产品取得了“年年正收益”，可以算是主观多头产品中“穿越牛熊”的佼佼者。
笔者据私募排排网数据整理发现，2019-2022年，以及今年以来五个区间均为正收益，且所属私募公司规模在5亿以上的主观多头产品共16只。（若由同一基金经理管理的产品则选取近五年年化收益最高的上榜)
按近五年的年化收益进行排序后，来自亚鞅资产的“匠心全天候策略”、千榕资产的“千榕细叶榕”以及神农投资的“神农极品”获得前三名，近五年年化收益分别为133.26%、47.75%、33.34%。
其中，神农投资“神农极品”的基金经理是陈宇，同时他还是私募圈中的大V，其为北京大学工商管理硕士，历任招商地产董事会秘书、重阳投资董事副总经理、白云山董事，2009年7月成立神农投资，在业内首创提出了“极品投资，追随时代英雄”的投资理念，建立了以“科技、医药、消费”为中心的投研体系，遵循“深交有缘人，只做擅长事”的价值观。
另外，50-100亿规模的头部私募中有3只主观多头产品在五个收益区间均取得了正收益，且近五年的年化收益亮眼，分别来自红筹投资和君之健投资。
来自红筹投资产品“红筹平衡选择”近五年的年化收益为15.99%，来自君之健投资产品“君之健君悦”和“君之健翱翔安泰”近五年的年化收益分别为15.84%、12.66%。
其中，“君之健翱翔安泰”的基金经理是张友军，1993年开始研究证券市场，经验丰富，风格稳健，投资研究跨越多个牛熊周期，坚信价值投资理念，有效控制回撤，研究品种涉及A股、B股、港股、可转债、分级基金等，尤其对可转债、分级基金及低估值股票套利品种有长期深入研究。
风险揭示
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