11月份以来，短剧概念股反复活跃，11月21日，板块再次走强，引力传媒、广博股份、岩山科技等涨停。11月以来，板块中军中文在线、板块龙头天威视讯在月内涨幅均已超100%。
消息面上，板块的第一导火索是互动影视游戏《完蛋！我被美女包围了！》大火，接着是中文在线的短剧平台在海外大热，然后就是近期抖音测试付费短视频的消息刺激。那么，短剧市场到底有多大？A股又有哪些公司有布局呢？
短剧市场规模剑指300亿
根据广电总局的最新定义，短剧指的是单集时长从几十秒到15分钟左右、有着相对明确的主题和主线、较为连续和完整的故事情节的网络影视作品。
根据播放平台的不同，短剧分为三大类：1）长视频平台短剧，在优酷、腾讯、芒果TV等长视频平台播放，时长约10分钟每集，共15-30集；2）短视频平台短剧，在抖音、快手等短视频平台播放，时长约2分钟每集，共20-30集；长短视频平台多剧的用户以女性为主。3）小程序短剧，在微信小程序播放，时长约1分钟每集，共80-100集。小程序短剧的用户70%为三四线城市、年龄在30岁以上的低收入男性群体。
短剧在过去几年就已经开始发展，比如，快手推出了“星芒计划”、抖音推出了“新番计划”，鼓励创作者输出创新短剧内容；腾讯视频、优酷、芒果、爱奇艺纷纷设立短剧频道，入场短剧领域。
2023年11月，互动影视游戏《完蛋！我被美女包围了！》登顶Steam热销榜，再一次拉升了短剧热度。根据Dataeye测算，2023年短剧市场规模有望达到300亿元。
短剧供需端均快速增长
2020年广电总局备案系统开始增设微短剧备案。在备案数量方面，根据广电总局公布的数据，短剧拍摄备案数量从2021年的398部提升至2022年的2775部，同比增长597.2%。进入2023年4月，月均备案数维持在300部左右。
在上线数量方面，根据《2023中国网络视听发展研究报告》数据，重点短剧上线量从2021年的58部，增长至2022年的172部，同比增长196.6%。各大长短视频平台纷纷入局，各大制作公司、MCN机构也积极加入短剧赛道。
根据巨量引擎-内容消费业务中心数据显示，2023年短剧日均投放量消耗规模自年初春节突破3000万后，保持快速扩张速度。截至2023年9月日均规模保持在5000万以上。
需求方面，太平洋证券分析认为，短剧是传统影视剧的短视频版，具备剧情连续紧凑、反转不断，时长较短的特点，顺应了网络用户碎片化的娱乐习惯。
根据《2023中国网络视听发展研究报告》数据，2022年下半年，50.4%的短视频用户，约5.10亿人（以2022年12月短视频用户规模10.12亿人计算）观看过3分钟以内的微短剧、微综艺、泡面番。
根据公开数据，截至2022年底，快手微短剧日活用户数超2.6亿，约80%的短剧用户每周都要观看短剧；抖音短剧日播放用户同比2021年增长67%，日播放量增长99%。
短剧产业链核心价值在投流
短剧产业链分为上游内容创作，中游内容拍摄，下游内容分发。具体来看，1）上游内容创作主要由IP版权方的自有IP、网络作家原创或根据IP改编的内容构成。2）中游内容拍摄主要由不同类型的影视制作公司和MCN机构完成。3）下游内容分发涉及短剧投流和短剧播放平台两部分。
其中，上下游头部公司拥有大量IP版权和影视剧资源，集中度较高。中游影视公司和MCN机构众多，较为分散。
从短剧商业模式看，主要参与方包括：短剧内容提供方、短剧拍摄方、短剧版权商、短剧分销商和用户。在内容提供商提供IP或剧本后，由短剧拍摄方将内容拍摄成完整短剧，并通过授权或买断方式交付版权商，由版权商直接投放或与分销商通过分成合作方式投放给用户观看，用户的主要付费方式包括分集付费或会员充值。
盈利模式上，短剧设置多种付费内容解锁方式，获得收入通过分账模式分配。短剧的收入主要来源于用户付费、品牌合作、广告收入。
1）用户付费收入：短剧的播出一般采用前5-10集免费，后续剧集收费的形式。对于付费内容，用户解锁的方式主要有：单集内容解锁，一次性解锁全部内容，会员制和观看广告解锁，其中广告解锁常见于小程序短剧。不同的解锁方式对应着不同的价格。
2）品牌合作收入：对于短视频平台，通过与品牌进行合作，利用视频外链组件促成品牌产品交易，获得品牌合作收入。
3）广告收入：受短剧时长限制，用户留存时长通常较短，所以广告收入相对较低。对于获得的收入，将通过分账模式，并根据平台给出的分账比例，在制作方和播出平台间进行分配。
太平洋证券分析认为，短剧产业链核心价值流向内容分发，即投流。具体来看：1）制作阶段的成本主要来自于剧本和拍摄。剧本成本方面，短剧剧本多来自于网文IP，单价从几万至十几万不等。根据10月31日阅文集团发布的短剧剧本征集令，签约稿酬为1.5-5万元保底+最高2%分账。拍摄成本方面，短剧演员多为网红或知名度较低的演员，且短剧拍摄周期短，所以短剧拍摄成本较低。总体来看，短剧制作成本较低，约为30万元。
短剧缺少知名导演和演员的流量决定了其需靠买量来引流用户。一般投流成本在总成本中的占比约为90%。
笔者根据上市公司的资讯、公告等内容梳理发现，A股中有多家公司涉及短剧业务，笔者梳理出了A股主要的短剧概念公司，供大家参考。
风险揭示
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