在近三个月市场急剧动荡的行情下，A股主要股指走低。年初至今上证指数、深证成指、创业板指均呈现冲高回落的走势，今年以来涨跌幅依次为1.4%、-7.6%和-14.21%。
尤其是创业板指上周五盘中跌至1965.69点，创下2020年4月以来的新低。代表大盘和中小盘的沪深300指数和中证500指数，今年以来的跌幅分别达3.43%和2.82%。
与股市息息相关的股票型公募基金和混合型公募基金受到拖累，公募排排网股票型公募指数和混合型公募指数今年以来的的跌幅为4.54%及6.52%。在这样的行情下，投资的偏好趋向降低风险，追求“确定性”和“安全感”的“红利+低波动”策略ETF成为市场配置的优先选择。
例如，某红利低波策略的ETF在年内份额增长了226.74%，成为不少资金的防御性选择，因其主要配置了配置央企、国企个股。
这些红利+低波动ETF有几个走势特征，首先是年初至今净值涨幅超过10%，其次是近三个月（7月23日-9月23日）的跌幅控制在5%以内。对比近三个月大盘的走势，这类ETF今年以来的走势如同数学符号里的开根号：“√￣”，可见其“抗跌”能力。
以下是笔者根据公募排排网数据，依据上述红利+低波动ETF的的特征筛选出来的 23只“抗跌”ETF供读者参考：
注：以上内容不构成基金评价及投资建议，且产品展示的收益期间较短，不代表基金长期业绩表现，仅供投资者参考。资料来源于公募排排网，基金公司官网
这些ETF，能涨又抗跌
其中，年初至今涨幅较高且“抗跌”ETF为“南方富时中国国企开放共赢ETF”，年初至今的收益率为29.83%，今年年初的单位净值为1.0644元，截至9月22日的单位净值为1.3994元。近三个的单位净值波动较小，单位净值在1.3017-1.4113元之间波动。
南方富时中国国企开放共赢ETF收益走势图 来源：公募排排网
该ETF在5月8日净值达到1.4884元的高位，尽管高位相比目前的单位净值有所回落，但对比今年年初的单位净值，其并未有大幅回吐一季度的涨幅，而维持在近80%的高位水平。
该ETF的走势较为“抗跌”与其重仓中国石油和中国石化有关，截至二季度末，中国石油和中国石化在的持仓占比为18.58%和16.52%。前十持仓占比合计为67.47%，具体前十持仓股为，中国石油、中国石化、中国建筑、中国移动、中国移动（港股）、中国神华、中国中铁、宝钢股份、中国铁建、中国电信。
近期俄罗斯与OPEC+就进一步缩减石油出口达成一致，原油供给趋向紧张，国际油价坚挺，国内的石油股走出了独立行情，由此A股的石油股有一定的抗跌能力，重仓石油成为该ETF净值坚挺的重要因素。
另一只较能“抗跌”的ETF是“汇添富中证能源ETF”，其跟踪的标的是中证能源指数，近以来的涨幅为21.16%，近三个月的涨幅也较为优异，为12.92 %。
从其今年以来的走势来看，今年一季度的单位净值获得了一定的增长，但与“红利低波”的策略相比，就不太满足“低波动”这个条件。
今年年初该ETF的单位净值为1.0667元，同样因重仓了石油股，净值在5月份达到高点，达到1.2745元；而后石油股进入回调，该ETF单位净值在今年5-6月有近12%的回撤。不过，近三个月的净值有明显的增长，相比重仓石油的ETF还有一定的冲高突破，这与其二季度配置了许多煤炭股有关。
汇添富中证能源ETF收益走势图 来源：公募排排网
数据显示，该ETF前十持仓占比合计78.5%，前十持仓个股多数为煤炭股，具体为中国神华、中国石化、中国石油、陕西煤业、永泰能源、兖矿能源、山西焦煤、美锦能源、潞安环能、杰瑞股份。
近期煤炭进入淡季需求，但煤炭价格却止跌回升，主要受以下两方面的影响：一是产地安全检查频率增加，抽查及自查同步进行，二是煤矿停产、减产，供应受到影响，推动价格上涨。
此外，煤炭股具备盈利的稳定和持续性，同时高比例分红和高股息率具备一定的配置价值，成为“红利+低波”策略中红利的首选配置。
能“抗跌”的ETF重仓了这些个股
这些“抗跌”的ETF多数配置了国企或央企上市公司，但这些类国企央企上市公司与去年提出的“中特估”概念也并不完全重合。这里有一定的原因是“中特估”仍处于概念具象化的阶段，并无明确清晰的投资逻辑，不少“中特估”概念股中近三个月的回吐了一季度涨幅，与“红利+低波动”策略特征不太相符。
另外，笔者根据以上这些“抗跌”ETF配置的个股进行梳理，并按照今年以来的涨幅进行排序，以供读者参考：
由图中可见，部分个股今年以来的涨幅较高走的是AI的投资逻辑，比如工业富联和科大讯飞，其余个股在一季度有冲高但无回落的，多数属于能源、银行。在国企和央企的这些个股中的煤炭、钢铁在今年二季度有些许回落，但近三个月的表现则较为突出。
那么这些“红利+低波”的ETF和个股还能买入吗？
在当下低利率时期，促成了一定的资产荒，大宗商品、债券收益等预期有所下降的时候，资金会倾向于配置权益资产获得高增长红利。尽管不是所有的个股或特定的行业会在今年表现出色，但在震荡市下，符合“红利+低波”的逻辑的个股或ETF，会受到追求“确定性”和“安全感”的投资者的青睐。
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