2023年7月股票主观多头策略私募基金月度分析报告
--政策底逐步显现,市场情绪有所回暖
排排网财富产品研究中心
2023年8月10日
一、各类私募策略月度表现
根据私募排排网策略分类,股票策略的主观多头策略细分为主观选股策略和定增打新策略。2023年7月,剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后,主观选股策略平均收益为0.33%,定增打新策略平均收益为-1.67%。
图1:2023年7月份及近一年以来不同策略业绩全市场统计表格
数据来源:私募排排网,数据截止至2023年7月28日
二、股票市场表现回顾
从月度来看,市场整体小幅反弹,但实际上市场情绪与交易风格在7月都发生了较大的转向,沪指一度向3300点冲击。在7月24日以前,市场整体仍在沪指3150点至3250点之间震荡,当时市场对政策预期较低,前期热点板块持续回落,市场交易情绪低迷。而中央政治局会议在7月24日召开并在盘后公布了会议内容,当晚,市场预期便开始转向,富时A50期指大涨,次日开盘后地产、券商等权重板块集体大涨,众多低位板块迎来久违的反弹。截至7月31日,上证指数上涨至3291.04点,7月单月涨幅为2.78%。深证成指上涨至11183.91点,7月单月涨幅为1.43%。
(1)行业上,按中信一级行业分类,30个行业中,本月共22个行业实现上涨,8个行业下跌。其中,非银金融、房地产、建材等行业板块表现相对较好,通信、传媒、计算机的跌幅较大。
图2:2023年7月中信一级行业收益排名前五及后五
数据来源:东方财富choice,截止至2023年7月31日
(2)7月,北上资金大幅流入,全月净买入约470.11亿元。汇率方面,人民币汇率在7月停止了单边贬值,汇率在震荡中有所升值。
图3:2023年7月北向资金净买入金额(万元)
数据来源:东方财富choice,截止至2023年7月31日
图4:风格因子表现图
数据来源:私募排排网组合大师、JoinQuant,截止至2023年7月31日
图5:市场风格表现图
数据来源:东方财富Choice,截止至2023年7月31日
三、股票主观多头策略表现回顾
(一)股票主观多头策略指数表现
我们以排排网·主观多头策略指数来观察股票主观多头产品整体运行情况,具有一定代表意义。
今年以来,截止至7月28日,排排网·主观多头策略指数上涨1.30%,与上一个月相比有小幅上升。7月,股票市场震荡下跌,热点题材回落,悲观情绪蔓延,在7月下旬市场才有所反弹,但反弹板块集中在券商与地产行业,主观多头产品赚钱效应较弱,排排网·主观多头策略指数上涨0.28%。
图6:排排网·主观多头策略指数
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年7月28日
按照管理人管理规模来分类,可分为五亿、十亿、二十亿、五十亿、百亿等,我们以排排网私募系列指数(排排网·五亿股票私募指数、排排网·十亿股票私募指数、排排网·二十亿股票私募指数、排排网·五十亿股票私募指数、排排网·百亿股票私募指数)来观察各类规模管理人的整体表现情况。
从下表可见,7月,百亿股票私募指数的波动相较于其他规模私募指数表现更好,涨幅最大。实操中,不同规模的管理人的选股偏好可能有所不同,规模较大的管理人可能更倾向于市值较大、流动性较好的股票,且在持有标的上相对更分散,而规模较小的管理人选股相对灵活,持仓也可能更为集中。
表1:排排网私募系列指数区间收益率
指数简称 |
区间收益率(%) |
|
近一个月 |
今年以来 |
|
排排网·五亿股票私募指数 |
-0.34 |
1.71 |
排排网·十亿股票私募指数 |
0.05 |
1.26 |
排排网·二十亿股票私募指数 |
-0.9 |
1.85 |
排排网·五十亿股票私募指数 |
0.64 |
4.07 |
排排网·百亿股票私募指数 |
0.93 |
3.78 |
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年7月28日
(二)股票私募基金仓位
我们以排排网·股票私募仓位指数来观察股票私募基金整体仓位变化。2023年7月28日,股票私募仓位指数为80.24%,较2023年6月30日仓位指数(80.82%)有小幅下降。
图7:排排网·股票私募仓位指数(%)
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年7月28日
(三)股票主观多头策略产品运作情况
我们对私募排排网组合大师所收录的8373只股票主观多头策略产品进行分析,股票主观多头策略产品主要细分为主观选股产品和定增打新产品。
本月,股票主观选股产品的平均收益为0.33%,定增打新产品的平均收益为-1.67%。所有股票主观多头产品中,共4609只产品的收益大于或等于0%,共3763只产品的收益小于0%,获得正收益的产品比例为55.05%。本月收益主要集中于0%至5%之间,占比约为36.14%。
图8:股票主观多头策略产品收益分布图
数据来源:私募排排网组合大师,数据截止至2023年7月28日
四、总结
在7月末,在政治局会议召开后,顺周期板块开始轮番演绎,市场风格也有所转变,受到密集出台的政策催化,直接受益的券商与地产板块推动了指数的跳空上涨,3200点有望成为短期市场有力的支撑位。而前期热门的TMT等成长板块因权重股的虹吸效应导致前期热门板块不断失血,市场行情的过于集中导致在产品层面并没有很强的赚钱效应。但从短期来看,政策底已能基本确认,行情的持续性如何市场仍有分歧,后续可更多关注顺周期板块的表现。在权重板块完成“搭台”后,市场人气积累、成交维持万亿的情况下,题材有望再次上行。
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