今年以来，原油价格长期在70-80美元/桶区间震荡。为支撑油价，今年7月初，沙特与俄罗斯同时宣布了削减供应的措施以保证市场平衡。7月25日，WTI原油在突破250日均线后高位收窄涨幅，收报79.63美元/桶。
油价仅是在区间波动，美国石油天然气勘探公司巨头——雪佛龙（CVX）却早就遭到了巴菲特的减持，但巴菲特仍然长期看好石油行业。
未来，随着中国和印度对原油的需求增加，国际能源论坛秘书长高呼，需求激增将推动今年下半年油价走高。为此，笔者梳理了与国际油价紧密相关的美国石油天然气概念股，及投资这些标的的ETF供读者参考。
产油国减产推高油价，雪佛龙盈利超预期
WTI原油期货今年以来走势 数据来源：Wind
一直以来，沙特、俄罗斯及其他“欧佩克+”国家产油国致力于采取减产措施，今年7月初，沙特与俄罗斯同时宣布了削减供应的措施以保证市场平衡。
在持续了两个月的振荡期后，7月WTI原油、布油已实现连续四周上涨，而不再是窄幅震荡。7月25日，WTI原油在突破250日均线高位收窄涨幅，收报79.63美元/桶。
今年以来，这已经不是第一次“欧佩克+”宣布减产。在今年4月2日，以沙特为首的多个产油国突然宣布自愿减产，每天总减产超100万桶，从2023年5月生效至2023年底。4月3日，WTI原油期货开盘大涨7%，站上80美元/桶。但80的价格并未持续太久，因当时国际油市需求量仍难以得到准确评估，油价的上涨空间依然受限。
减持！但长期看好！
二季度伯克希尔持仓变动情况 数据来源：whalewisdo
7月原油价格上升带来的还有雪佛龙二季度超预期的表现。近日，雪佛龙发布二季度盈利预期，二季度利润60.1亿美元，同比下降了48.29%，超过了市场预期的55亿美元利润，并且回顾一季度及二季度，其利润依旧丰厚。尽管二季度业绩表现超预期，但早已遭到了巴菲特的减持。
据whalewisdo数据显示，伯克希尔在一季度以9.78%的仓位持有雪佛龙，持仓比例位列第五，到二季度伯克希尔对持仓雪佛龙下降了18%，仓位比例降至6.65%。
值得注意的是，伯克希尔对另一重仓能源股——西方石油（OXY）并未减持，这可能与巴菲特和芒格长期看好石油行业有关。其中，长期不可替代性可能是重要原因之一，即石油将会成为稀缺资源，而这里的“长期”至少在10年以上。
先来看看巴菲特和芒格是怎么说的。
在2019年5月，西方石油并购阿纳达科石油公司一案中，巴菲特曾表示，伯克希尔对西方石油的投资主要是押注长期的石油价格。在之后的多次采访和伯克希尔年会问答中，巴菲特也提到，不会喜欢3-5年内石油或传统能源被替代的想法。
芒格对石油的想法更为激进，认为200年内石油依旧珍贵，未来石油资产将比美国国债更具有投资价值，并认为美国应该进一步加大石油的存储量，并保留开采资源。
目前来看，石油的战略价值地位确实依旧高不可撼。石油除了是重要的能源来源之外，还是众多化工的原料，用于制作塑料、合成橡胶、纤维、药品等，而提炼石油技术让石油在燃料领域变得具有多样性。
此外，看似全球在推动汽车向新能源的转型推动替代传统能源，但交通部门对于石油原油的消费贡献依旧大到难以短期替代，电动汽车生产所需要的锂、镍、铝等资源也受到石油供应的影响。根据国际能源署（IEA）在2021年发布的数据，全球交通消费约占全球石油需求的三分之二左右。
这种长期的战略想法让巴菲特和芒格长期持有西方石油和雪佛龙提供了依据，而另一个关键的因素则是这两家公司拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源。
二叠纪盆地位于美国得克萨斯州和新墨西哥州之间，是大部分美国石油钻探作业地。自2020年以来该地区的年产油量已经超过了伊拉克，美国跃升全球第一产油国二叠纪盆地功不可没，而雪佛龙和西方石油是美国二叠纪盆地前两位土地所有者。雪佛龙二季度业绩超预期正是与二叠纪盆地的季度产量创历史新高有关。
雪佛龙称，在二叠纪盆地每天生产77.2万桶石油当量，比去年第二季度增长11％，有望实现全年预期。
三季度原油价格突破80美元/桶？
不过，雪佛龙二季度在二叠纪盆地的产量爆发还是难敌“欧佩克+”等产油国的减产影响，市场上已经开始出现原油供需不平衡的声音。
国际能源论坛秘书长Joseph McMonigle在接受CNBC采访时表示，由于供应难以满足需求，油价将在今年下半年上涨。
McMonigle认为，石油的需求将迅速反弹至疫情前的水平，世界上最大的原油进口国中国和印度需求的增加将导致油价的上涨，预计今年下半年印度和中国将占每天2万桶（bpd）。
此外，国际能源论坛（IEF）本月早些时候援引联合组织数据倡议（JODI）的数据称，与4月相比，全球5月份的石油需求增加了超过300万桶/日，接近今年3月创纪录的需求水平。根据JODI的数据，中国5月份的石油产品总需求达到了17.37百万桶/日，较4月增加了170万桶/日，创JODI有记录以来的第二高水平。
“目前影响价格的唯一因素是对迫在眉睫的经济衰退的担忧”，McMonigle表示。
与此同时，原油市场的参与者也在观望美国和欧洲的经济衰退。截至发稿，美联储如期加息，将联邦利率提高至5.5%，WTI原油及布油期货价格并未有显著波动。但许多人认为这可能是紧缩货币周期的结束，油市将密切关注美联储的决定，尤其是美联储主席鲍威尔在决议中的发言。
美国石油天然气股及相关ETF曝光
今年以来众多石油股的表现受国际油价拖累表现不佳，但进入7月以来，随着WTI原油、布油连续四周上涨，除雪佛龙外，还有许多与国际油价紧密相连的美国石油天然气股的走势较为强劲。
据Wind数据显示，石油及天然气勘探公司阿帕奇石油（APA）及EOG能源（EOG）近一个月已经涨22.26%及21.11%。
另外，笔者根据Wind数据筛选了一批投资美国油气股的ETF供读者参考，这些ETF相比石油股而言，对标国际油价的走势更为紧密，且弹性相对较高，如石油服务指数ETF(OIH)近一个月涨幅达26.68%，该ETF持仓标的98.86%为能源股。
数据说明
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风险揭示
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