本周A股可谓风云变幻,今年以来持续升温的“中特估”周初彻底引爆市场:
周一中信银行、中国银行先后涨停,引领银行股“大象起舞”;
周二“牛市旗手”券商股吹响号角,光大证券盘中一度涨停;
算上劳动节前涨停的保险巨头中国平安,“牛市三驾马车”因中特估而启动。
彼时的A股真是一派“牛市”景象,银行、建筑、军工、医药、科技……一大批国有控股的大型股全线飘红。
然而就在周二当天下午,大部分中字头个股盘中跳水,行情轮动速度之快,波动之剧烈,被投资者戏称为“一天之内穿越牛熊”。
近两天中特估持续调整,是“倒车接人”还是行情已经结束?考虑到下周起一批中特估概念ETF将要发售,或将有资金活水引入,我们不妨再度审视这个题材,看看是否还值得“上车”。
中特估行情能否持续?过半私募看好
从经验上来讲,当一个题材或板块出现集体高潮时,早期埋伏的投资者获利后兑现预期强烈,造成行情短期剧烈分化的剧情并不稀奇。
特别如银行股等中字头大型股的原持有者,基本是因为低估值、高股息持有。这样的投资者对估值的容忍度更低,在上涨过程中一路卖出,加上另一个热门板块TMT的“抽血”,中特估行情受阻是可以理解的。
在关于中特估行情持续性的看法上,私募排排网调查结果显示:
但斌提示炒作风险,多家私募龙头已有布局
具体到私募大佬的看法,但斌或许就属于最后这“5%”——在近期的一场线上交流会中,他表示对中特估不能一概而论,如电信运营商的重估,背后有其逻辑根据与合理性;而部分公司的商业模式还有待商榷:
“从护城河的角度来说,很多中特估的公司,他们本身的商业模式还是有待商榷的。比如工程建设类公司,它的业务的可持续性和现金流回收都具有巨大的不确定性。它过去估值低,是有合理的逻辑的。当然,短期政策支持可能会有一个阶段性炒作,这是另当别论。”
5月9日当天,在社交媒体上,但斌还用个人账号转发相关内容提示了中特估的炒作风险:
看得出来,但斌对中特估概念认可度不强,对其中较为缺乏基本面支撑的主题投资尤为警惕。
对此,多家百亿私募或许有不同意见,如星石投资副总经理、首席策略投资官方磊就表示:
从百亿私募最新持仓来看,高毅资产、淡水泉、重阳战略等百亿私募在今年一季度都有布局中特估概念股。
私募大V复盘行情,预测中特估行情大概率延续
私募大V陈刚在其名为“思想钢印”的账号上总结了中特估板块演绎至今的四大逻辑:
第一、国有企业承担着大部分国计民生和社会服务的责任,影响了利润,在中美竞争、国内产业转型升级的背景下重要性有所提升,理应获得相应的估值溢价。
第二、国资委启动对标世界一流企业的价值创造行动,提出了财务指标方面的目标,特别是ROE的不足,意味着经营的确定性可能上升,远期现金流提升市值空间,提升估值。
第三、国有上市公司大量资本运作,尤其是股权激励,对于国企的经营业绩可能在短期有较大的推动作用,是对近期市场风险偏好的支持。
第四、中国经济增速进入长期下降通道,投资者对股息率的偏好促进上市公司加大分红力度,有利于本来就有较高分红意愿和能力的国央企。
从资金面上,他认为当前及后市的主要配置力量包括:
而减配力量则主要有:
对比两方资金力量,考虑到中特估行情有源源不断的事件驱动,部分行业的产业趋势还在进行,部分行情的估值修复也没有完全兑现,陈刚认为中特估行情大概率还将延续。
中特估“援军”将至,哪些个股将被重仓?
5月11日下午,上交所举办了“发现央企投资价值,促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。
对于中特估板块,ETF的入市资金是目前最确定的“活水”“援军”。其中包括各路新发的国央企ETF、存量国央企ETF的净申购,以及通过“更改简称”加入国央企ETF行列的产品。
今年以来,在包含国企或央企关键字的ETF中,年内基金份额变化率最大的已经增长了十几倍,虽然与此前基数不大有关,但一定程度上确实彰显了资金的关注度。规模最大的单只ETF已突破60亿,在ETF市场中已属于相对活跃的中规模品种。
此外,本月还将有多只央企相关ETF发行上市,分别跟踪中证中央企业红利指数、中证国新央企股东回报指数、中证国新央企现代能源指数。
其中中证中央企业红利指数从沪深市场的中央企业中选取现金股息率高、分红比较稳定,且有一定规模及流动性的50只证券作为指数样本,反映中央企业中高股息率证券的整体表现。
此外,该指数囊括了PB历史均值相对较低的细分行业,包括能源、资本品、银行、房地产等。指数前十大重仓股合计权重为33.04%。
中证国新央企股东回报指数主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本,以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现,是全市场首只同时纳入了分红和回购的高股息策略指数。
中证国新央企现代能源指数主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本,以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。
从当前趋势看,各路产品似乎都在持续打通去往“中特估”的快速通道。要影响广大投资者的估值体系,非一朝一夕可以实现,行情的演绎速度或许就看这条路上有多少资金愿意并肩参与。而最终决定行情的,还是这些上市国央企的基本面。
风险揭示:本文所涉及的内容均来源于Choice数据,不保证数据完整性与准确性,分析结论仅供参考,所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险,投资需谨慎。
版权声明:未经许可,任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作(包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容)或以任何商业目的进行使用的,必须取得我司许可并注明作品来源为私募排排网,同时载明内容域名出处。
本文所涉私募基金内容仅对合格投资者展示!因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的,由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页面所载信息、意见不构成对买卖任何证券或其他金融工具的任何投资决策建议。私募排排网对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本报告所载资料所造成的任何后果,私募排排网及/或其关联机构、关联人员均不承担任何形式的责任。
本报告所载意见、评估及预测仅为该资料出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,私募排排网可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的报告。本报告可能会转发、摘编其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果,相关研究观点仅代表其本人/该机构的分析判断,不代表私募排排网的观点,私募排排网对其中的信息及其观点不做任何形式的确认或保证。
本页面中所有资料的版权均为私募排排网所有。任何机构和个人以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本页面中的内容前,应取得私募排排网的授权许可。在获授权转载、刊登、引用本页面的全部或部分内容时,应真实、准确、完整地反映引用内容。版权所有,违者必究。
旗下产品
基金销售服务由深圳市前海排排网基金销售有限责任公司提供 基金销售资格:深证局许可字[2016]21号 查看资质证书>
产品展示:181-2206-2906 机构合作:0755-8328-2472 媒体合作:177-2757-8351 路演合作:181-8860-3225 luyan@simuwang.com
联系地址:广东省深圳市福田区新洲南路2017号东方明珠科技大厦6楼
私募排排网提供的所有产品均由第三方机构管理,私募排排网仅对产品及相关业绩数据进行收录和展示,产品业绩数据来源包括但不限于第三方机构通过托管估值机构提供或者自己报送等方式,私募排排网不对产品业绩做任何保证。投资者应仔细阅读产品的相关法律文件,了解产品风险和收益特征。投资者应根据自身资产状况、风险承受能力选择适合自己的产品。私募排排网站提供数据及信息均来源于公开资料或经外部授权信息的收录和整理,私募排排网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关,相关表述仅供参考,不代表任何确定性判断,亦不构成私募排排网的任何推荐或投资建议。