上周A股主要指数全线下跌，价值风格强于成长表现，上证和科创50相对跌幅最小；美股整体小幅下跌，恒生科技、中概股则明显收跌。

考虑五一假期因素和市场点位、技术形态等，假期前后两周市场整体震荡概率较大，我们预计短期内上证指数为代表的大盘价值风格仍有望相对走强。

主要是国内方面，一季度GDP和公司业绩基本发布完毕，市场的复苏重定价基本完成，结合召开的深改委会议精神，可以重点关注4月底的政治局会议提供的政策指引方向；海外方面，近1-2周在逐步修正前期过度乐观的政策放缓预期（此前周报连续提醒），美元、美债有所反弹，虽然5月可能是最后一次加息，但后续政策路径的预期仍可能修正，这一点对美元、美股、美债的定价会有较大影响，相应的A股映射板块需重新考虑定价。

投资机会方面，建议在大盘价值的基础上适度平衡，沪深300、创业板、恒生科技等为主，具体板块推荐一带一路相关、创新药、周期品等，关注新能源反弹、数字经济的细分方向机会。

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