经济复苏早期

4月11日，中国3月金融数据重磅出炉。据央行初步统计，3月份，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，预期4.42万亿元，前值3.16万亿元；3月末社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。3月新增人民币贷款3.89万亿元，预期3.09万亿元，前值1.81万亿元。3月末M2同比增长12.7%，预期11.9%，前值12.9%。

4月13日，海关总署公布了3月外贸数据。3月出口（以美元计）同比增14.8%，大幅好于市场-5%的预期，以及1-2月同比累计-6.8%的增速；进口下滑1.4%，也好于市场-5.2%的预期，与1-2月累计-10.2%的增速；受表现出口强劲影响，3月贸易顺差实现881.9亿美元，远超市场预期的410亿美元。

4月14日，国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量7369亿千瓦时，同比增长5.9%。分产业看，第一产业用电量92亿千瓦时，同比增长17.1%；第二产业用电量5110亿千瓦时，同比增长6.4%；第三产业用电量1212亿千瓦时，同比增长14.0%；城乡居民生活用电量955亿千瓦时，同比下降5.7%。

各项数据已经印证当前经济逐步复苏稳定，明显的处在复苏的早期。近段时间资本市场的回暖上升也明显，交易量稳定在万亿之上，经济回暖板块的行业在上周也有明显的表现。AI板块在经历两个月的上涨，大部分TMT板块均有表现，现阶段进入核心明确受益板块投资阶段，成长板块中半导体设备上周表现强势，本周也会有好的表现，其他落后的新能源，军工也许处在底部阶段，也值得关注。

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