图1：2月份及近一年以来不同策略业绩全市场统计表格

数据来源：私募排排网，数据截止至2023年3月3日

一、本期市场表现

    本期（2023/2/3–2023/3/3）中证500指数涨幅为0.74%，今年以来涨跌幅为8.96%。截止至3月3日，中证500动态市盈率为24.92，处于指数成立以来的12%分位，低于历史时期88%的水平。指数五日均线换手率位于近五年35%分位，换手率相较于1月有所放大，两会前一周成交活跃度下降，量化策略环境略有好转。

图2：中证500市场本期表现

数据来源：同花顺，数据截止至2023年3月3日

图3：中证500估值及分位点

数据来源：私募排排网，数据截止至2023年3月3日

 

图4：近五年中证500五日移动平均换手率

数据来源：私募排排网，数据截止至2023年3月3日

二、私募500指增行业表现统计

    报告中进一步选取了139只成立时间超过1年的私募500指增产品作为行业表现的观察样本。本期（2023年2月3日-2023年3月3日）样本产品平均超额为0.63%，获得正超额收益的产品占比约为67.63%，超过半数产品获得0~2%的超额收益。今年以来样本产品平均超额为0.54%，获得正超额收益的产品占比约为62.32%，超过半数产品获得0~5%的超额收益。整体符合尖峰肥尾的正态分布形态。

图5：私募500指增产品本期超额表现统计

数据来源：私募排排网，数据区间为2023年2月3日至2023年3月3日，超额计算为几何法

图6：私募500指增产品今年以来超额表现统计

数据来源：私募排排网，数据区间为2022年12月30日至2023年3月3日，超额计算为几何法

三、策略代表产品期间表现

   报告最终筛选了48家成立时间较久的私募500指增管理人作为本次表现的代表管理人，选择其代表产品作为观察样本。下图展示了代表产品近一年以来月度超额的统计情况。本期超额平均值为0.68%，最小值为-2.47%，最大值为2.18%，标准差为1.05%，各家管理人之间差距虽然较1月有所放大，但绝对波动程度不大。

图7：代表产品近一年以来月度超额四分位图

数据来源：私募排排网，数据截止至3月3日，超额计算为几何法

 

图8：代表产品今年以来月度超额分布数据

数据来源：私募排排网，数据截止至3月3日，超额计算为几何法

   下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证500作为基准收益的表现情况。

图9：代表产品期间绝对收益及超额表现

数据来源：私募排排网，数据截止至3月3日，超额计算为几何法，排排网财富无法确保全部数据经托管复核，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。

    超额夏普代表了管理人在承受每单位超额收益的波动时取得的超越无风险利率的超额收益。下图为代表产品在近一年、近两年、近三年的超额夏普表现。红色及绿色分别代表近一年来超额夏普表现前十和后十的管理人；从近一年时间窗口来看，超额夏普平均数为2.36，大部分代表产品可以取得超1的超额夏普；从近两年时间窗口来看，超额夏普平均数为2.24。成立时间较长的代表产品近三年超额夏普平均数为2.15。

图10：代表产品期间超额夏普表现

数据来源：私募排排网，数据截止至3月3日，无风险收益选择一年期存款利率

四、后市展望

    2月份海外市场出现较多影响A股的不确定性因素，包括美方在国际上炒作中国气球事件以及后续鹰派言论，美联储3月加息50bp等；而国内市场仍然缺乏明确的板块投资方向，近期备受投资者关注的AIGC概念板块仍处于题材炒作阶段，目前强势行业表现为计算机、通信、工程机械等。市场重点关注的两会在近期落下帷幕，会议中定下的2023年经济增速目标基本符合预期，产业预期仍需要确认，因此3月来自国内外宏观市场的不确定性依然存在。当前市场风格仍然表现为小盘优于大盘，未来在财报季不断临近之际，推测基本面预期较强的个股易有更佳表现，基于题材炒作的量价交易类板块可能出现阶段性见顶。

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