根据美国联邦存款保险公司（FDIC）2023年3月10日发布的一份声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。破产的硅谷银行（SVB）是美国第16大银行！也是美国2008年次贷危机后破产的最大银行。硅谷银行破产的原因，专业的分析归因主要是两方...
根据美国联邦存款保险公司（FDIC）2023年3月10日发布的一份声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。破产的硅谷银行（SVB）是美国第16大银行！也是美国2008年次贷危机后破产的最大银行。硅谷银行破产的原因，专业的分析归因主要是两方面：
一是银行投资资产受损。2008-2022年，美国长期实行低利率，使得PE/VC市场活跃，以及硅谷企业IPO等给硅谷银行带来大量低息存款。银行吸收的低利率存款对应的重要资产之一必然是大量的、收益同样较低的长期债券，如按揭债券（MBS）和国库债券。而为了应对2022年出现的高通胀，美国央行被迫提高基准利率，短短时间内从0-0.25%到2023年2月的4.5-4.75% 。这对硅谷银行产生两方面影响，第一，利率上升导致银行持有的债券价格走低，投资亏损。第二，期限错配导致利差倒挂。银行前几年买进的较长期限债券的票面收益低，而原有低收益存款到期后，银行支付给新吸收的存款（即便是续存的）的利率则不断提高，资产收益和负债成本出现利率倒挂，资产负债业务出现收不抵支，亏损就不可避免！“硅谷银行近两年“存款”暴增700多亿美元，都增到了“持有至到期”的债券资产科目里，使硅谷银行的“持有至到期/总资产”比例到了惊人的42%！！可以说，硅谷银行已经变成13倍杠杆的杠杆债券基金，而增持的又主要是MBS（底层资产是按揭贷款，久期很长），那么遇到美联储猛烈加息，结果可想而知。资产本身信用风险不大，但收益率很低，只有1.6%左右。这些资产久期很长，其中大约80%的金融资产剩余期限都在十年以上，如果持有到期资产是不会有问题的，短期存在浮亏的风险，由于SVB短期资金无力应对挤兑造成破产。可以归结为美联储的加息造成久期错配的问题。
二是银行贷款资产受损。硅谷银行主要服务区域是高科技企业聚集地-著名的硅谷，因此高技术企业成为硅谷银行的主要借款人也就顺理成章。美联储短期内使劲加息，导致这些高技术企业的借款成本迅速上升，结果是违约增加，银行坏账也必然随之猛增，导致硅谷银行大量贷款减值，银行利润表中“资产减值损失”侵蚀银行利润，目前高科技企业还没有出现破产和贷款收不回来的违约情况，目前风险还在可预测的范围内。
硅谷银行是美国今年破产的第一家银行，但一定不是唯一一家银行。前美国财政部长萨默斯最近表示，年内美联储将基准利率上调至6％或更高水平的可能性接近五成。这意味着届时美国最优贷款利率（LPR）将会高达9%左右。随着利率不断攀升，相信美国可能还会不断曝出银行破产的消息！但是，美联储加息的考虑因素也可能有新的变化，美联储也会在SVB破产的危机中调整应对政策，以防止出现新的类SVB破产。
目前的情况是：硅谷银行的储户将在周一或者周二获得50%的存款，剩下的将在未来3-6个月内基于变现价值获得。
SVB占据上来周末的议论热点，也是市场担心的风险，市场在上周政府公布2023年GDP目标上认为没有强预期的经济刺激政策而情绪低落，周四SVB情况出现市场进入悲观的心态，周末也担心SVB重现08年金融危机，从上文的情况来看，我们认为短期不会重演08年金融危机。本周还是有不少的正面数据和信息对市场造好的：新增社融延续超预期、资金结构进一步改善，二月社融规模增量3.16万亿，预期2.3万亿，根据央视报道中沙伊三国发表联合声明，沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系，新时代“一带一路”战略意义显著提升。
市场热点越来越弱，经历了两个月的强指数行情，进入3月指数出现明显的回落，题材上chatGPT等数字经济也渐弱，周五市场创业板和科创板块强于指数，特别是周末出来光伏产业链的一些企业的一季度业绩指引，有利于从四季度以来一直弱于市场的赛道成长股强于市场。
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