进入2月以来,A股市场成交和波动率都有所放大。1月的A股市场属于普涨行情,2月的市场则表现为分化行情,截至2月21日,表现领先的中证1000指数本月已上涨2.72%,而创业板指本月已下跌4.3%,两大指数本月涨跌幅相差7%,多个主要指数本月都是横盘震荡走势。
在这样的市场环境下,私募量化产品控制回撤和弯道超车的优势得以凸显,量化产品的超额收益提升明显。
量化产品超额收益提升了
笔者根据私募排排网数据,选取“私募证券投资基金旗下、存续规模大于500万元、且1月份有业绩显示的量化多头产品”。统计发现,符合筛选推荐的1209只产品,在今年1月份的平均收益为5.97%,但平均超额收益为-1.32%。在指数快速上攻的月份,量化产品虽取得不错的绝对收益,但整体未能跑赢基准。
但2月份A股主要指数“歇脚”,不再持续上攻的时候,量化产品开始发力实现对指数的“反超”。笔者根据以上类似的筛选条件,统计发现,截至2月21日,1416只有业绩显示的量化多头产品,今年以来收益均值提升到6.97%,而整体平均超额收益达到近1%,相比1月份提升近2个百分点。
像2月份这种震荡市才是A股的常态,短期快速拉升的时间段在A股出现的概率都是比较低的。因此,随着时间拉长,量化产品的超额收益会更加明显。以比较弱势的2022年为例,据私募排排网数据统计,私募证券基金旗下主观多头产品2022年收益率均值为-15.47%,量化多头产品的收益率均值为-7.64%。量化多头产品在2022年表现更胜一筹,平均超额收益也有15%左右。
新晋百亿量化私募稳博投资量化选股产品表现亮眼
在量化产品整体实现对基准指数反超的背景下,不少量化产品在今年以来,已经实现了较高的超额收益。笔者根据私募排排网数据统计发现,截至2月21日,1416只在2月有业绩显示的量化基金产品,今年以来平均收益已达6.97%,平均超额收益(几何)达到0.97%。
从绝对收益来看,134只中证1000指增产品今年以来平均收益最高,已达9.36%。而相对超额收益来看,88只其他指增产品整体表现最强,平均超额达到3.71%,其次是中证500指增,平均超额收益超1%。
为了给读者提供更有价值的参考,笔者在公司管理规模5亿以上的私募当中,分别筛选出了旗下“量化选股”和“量化指增”产品今年以来超额收益最高的20只产品。
截至2月17日,在5亿以上规模私募中,有4只量化选股产品今年以来已取得了10%以上的超额收益,分别是力驶投资旗下的“力驶驭行成长1号”、格林顿资产旗下的“格林顿持盈价值”、务时私募基金旗下的“务时福劳尔5号”、远澜基金旗下的“远澜月桂混合策略3号”。其中,“力驶驭行成长1号”、“格林顿持盈价值”两只基金产品在今年均取得了20%以上的收益。
值得注意的是,2023年新晋百亿量化私募稳博投资旗下产品“稳博量化选股匠心系列1号”,在今年以来也取得了7.85%的超额收益,是20强量化选股产品当中唯一上榜的百亿私募产品。而且,该产品在2022年弱势市场环境下,也取得了20%以上的绝对收益,成立以来年化收益高达35.02%。
稳博投资成立于2014年,公司投资范围涉商品期货、股票等诸多领域。稳博投资独创量化投资模型,研发了高频量化策略、趋势策略、波段策略、套利策略等多元化的投资方式。目前,稳博投资的产品线包括指数增强、量化对冲等系列。在指数增强产品中,稳博投资主要发力1000指增及量化选股产品。
幻方量化指增产品排进前三
在量化指增产品超额收益20强中,国标资产旗下的“国标中证500股指”、盛世纪投资旗下的“盛世纪共同富裕95号”,均在今年以来取得了10%以上的超额收益。其中,冠军产品“国标中证500股指”在今年以来取得了20%以上的绝对收益,表现遥遥领先。
值得注意的是,有2只百亿私募基金产品也进入了量化指增超额收益20强名单,分别是宁波幻方量化旗下的“幻方中证全指材料指数增强研究精选1号”、金戈量锐旗下的“量锐指数增强1000一号”。其中,“幻方中证全指材料指数增强研究精选1号”在今年以来取得了9.2%的超额收益,位列第三。
量化产品卖爆了,百亿量化发力新老产品
量化产品在牛短熊长的A股市场,优势逐渐凸显,因此越来越受到基金管理人和投资者的青睐。随着2023年以来,市场逐步回暖,基金募集也迎来了“春天”。量化策略产品成为近期基金销售市场的大热门。
公募基金方面,据悉,国泰中证1000增强策略基金仅发售了一天就完成了募集,成为今年以来指数基金领域的首只“日光基”,吸金近15 亿元。无独有偶,2月8日博时中证500增强策略基金也发布公告称,该基金仅销售2天就完成了募集。
私募基金方面。近期,包括幻方量化、卓识基金、因诺资产等多家百亿量化私募正在积极发行指数增强策略产品,幻方、九坤、因诺等也同时打开了旗下部分策略产品申购。据悉,卓识基金在代销渠道用较短时间就销售了10亿以上!
此外,据私募排排网数据,截至2月15日,今年以来有1881只股票策略私募基金产品完成备案,其中量化多头产品有314只备案。
百亿私募今年以来完成备案产品168只,其中45只为量化多头产品。量化多头产品中,量化指增产品有26只,占比过半。其中,世纪前沿、思勰投资、衍复投资等均有4只量化指增产品完成备案,黑翼资产、九坤投资、因诺资产、卓识投资等均有2只量化指增产品完成备案。
思勰投资表示,从保护投资者切身利益出发,更鼓励逢低布局产品和有序建仓,之所以选择在当前这个时点来发行产品,也是源于对市场时机的判断。跨过去年市场的低谷后,年初以来北向资金大举涌入,看好今年行情的声音越来越多,我们也对此持偏乐观的态度。如果选择在当下相对较低处播种,比在高点布局更容易收获丰硕的成果。
黑翼资产认为,今年的市场环境对量化投资带来利好。尤其是在当下市场低位布局量化指数增强类策略,有望迎来市场贝塔修复与超额阿尔法的共振,形成戴维斯双击。一方面策略能跟踪指数,获取市场反弹的贝塔收益;另一方面可叠加优秀量化管理人创造的超额阿尔法收益,表现出较强的进攻性。
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