在股市交易中,很多投资者都喜欢追踪各类主力资金的布局方向,来给自己的投资做参考。如北向资金、龙虎榜、大宗交易、融资融券等数据。这些数据都是每个交易日都会更新的,相对来说属于高频数据,可以及时发现一些“主力”资金布局的方向。
北向资金笔者追踪得比较频繁,也经常给读者解读和梳理相关数据。龙虎榜数据,笔者近期也有出专题分析。而春节后的市场,在北向资金暂缓流入后,融资融券资金来“接力”做多了。笔者统计发现,今年以来融资融券资金新增净借入300多亿做多A股。今天,笔者就给大家挖掘下融资融券资金最新的布局方向。
“融资融券”指标有何意义?
“融资融券”是投资者向证券公司提供担保物,借入资金买入证券或借入证券卖出的行为,俗称“两融”。融资意味着买入,融券意味着卖出,两者是相反的操作。融资融券本质上是投资者加杠杆,因此融资融券资金也被称为“杠杆资金”。
截至2月16日,A股市场有646.6万个个人投资者账户和47775个机构账户开通了融资融券交易。目前两融余额占A股流通市值的比例为2 %左右,与北向资金旗鼓相当,两融交易额占到全市场交易额的8%左右,能够在一定程度上影响市场和部分个股股价的走势。
融资融券指标当中,最受市场关注的是“融资融券差额”、“融资融券余额”、“融资余额”和“融券余额”。
其中,“融资余额”指投资者每日融资买进与归还借款间的差额。“融券余额”指融券卖出额与每日偿还融券额的差额。“融资融券余额”=“融资余额”+“融券余额”。“融资融券差额”=“融资余额”-“融券余额”。
“融资融券余额”可以视为一种反映“市场情绪”的指标。两融余额越高,表明市场热度和投资者参与度越高。反之,两融余额越低,说明市场趋于清冷。在2015年股市最疯狂时,沪深两融余额一度高达2.2万亿元,而在到了持续下跌的最低谷时,两融余额不足1万亿元。
长期以来,融资余额都在万亿水平以上,而融券余额都在千亿左右水平,融资指标相比融券指标更受市场关注。而融券代表做空,融资代表做多,因此“融资融券差额”是综合反映做多或者做空力量大小的指标。
对个股来说,“融资融券差额”为正值,且有持续增长势头,说明该股被很多人看好,融资买入的资金远大于融券卖出的资金,做多情绪高涨,后市或还有上涨空间。反之“融资融券差额”为负值,说明融券做空的力量更大,该股上涨阻力将更大,下跌风险增加。
电子、医药、非银金融等行业最受“杠杆资金”青睐
笔者统计了2023年以来的“融资融券”数据,截至2月16日,两市融资余额从年初的14495亿元上升到了14811亿元,增加超300亿元。融券余额变化不大,仍在千亿水平以下。两融差额(融资融券差额)从13539亿元上升到13844亿元,增加超300亿元。也就是说“杠杆资金”在今年开始了“加杠杆”,而2022年杠杆资金则一直在“降杠杆”,风向明显转弯。
从融资融券的行业分布来看,电子行业两融差额最高,达到1112亿元,其次是医药生物、非银金融和化工等行业,两融差额均在千亿以上水平。这些行业两融差额如此之高,一个重要原因是这些行业上市公司众多,且体量都比较大,行业总市值较高。
杠杆资金疯狂做多Chat GPT核心龙头股
从个股的两融差额绝对值来看,截至2月16日,中国平安、贵州茅台、牧原股份、兴业银行等4家公司的两融差额都在100亿以上,属于被“杠杆资金”最为追捧的做多对象。
从个股两融差额的相对值来看,仁东控股的两融差额占流通市值的比重高达40%以上,而该股从历史走势来看是有庄股嫌疑的。此外,还有多股的两融差额占流通市值的比重在10%以上,占比越大,意味着杠杆资金对该股的影响越大。
以上数据属于存量角度,而从增量角度来看,年初以来,有多股被“杠杆资金”追加买入。其中,宁德时代最受追捧,年初以来两融差额增加近30亿元。此外,长江电力、大全能源等公司的两融差额也增加了10亿元以上。
值得注意的是,年初以来,杠杆资金加仓最多的20家公司当中,近期最火热的Chat GPT概念股核心龙头公司和创业板领涨龙头中航电测等赫然在列。其中,中航电测被杠杆资金净加仓超8亿元,该股涨幅已超4倍。此外,几个核心的Chat GPT概念股也被不同程度净加仓数亿元,有个股已经收获翻倍涨幅。
14股同时获杠杆资金和外资加仓,最多上涨超70%
上文我们说到,杠杆资金的融资余额和北向资金的持股总市值旗鼓相当,而且杠杆资金在接力北向资金积极做多A股。于是,笔者统计了今年以来,截至2月16日,同时被杠杆资金和北向资金净加仓超2亿元以上的个股,总共有14只。
其中,宁德时代在今年以来被北向资金净买入超180亿元,同时又被杠杆资金净加仓了近30亿元,在双方共同做多的推动下,该股今年也上涨了12%以上。还有一只个股在外资和杠杆资金的共同推动下,年初以来,已经大涨超70%。
芯片大白马空方强大,创新药龙头被狂降杠杆
此外,虽然年初以来,杠杆资金整体是做多态势,但也有不少个股的做空力量较大或者做空力量在增加,值得投资者警惕。
从存量角度来看,有多股的两融差额负值较大,上涨阻力较大。如芯片大白马澜起科技当前融资余额仅5亿多,但融券余额高达25亿多,做空力量远大于做多力量。
而从增量角度来看,恒瑞医药年初以来,两融差额减少26亿。紧随其后的万华化学,也不被杠杆资金看好,年初以来两融差额减少超12亿元。此外,还有多股被杠杆资金“卸下”杠杆超2亿元。
需要说明的是,融资融券这类杠杆资金有“助涨助跌”的作用;同时,该指标有时也需要反向看,比如融资余额较多,也意味着未来一旦上涨趋势转为下跌趋势,那么当前的做多力量可能转为潜在的卖盘。所以,应该辩证看待融资融券指标,同时参考其他指标才更加科学。
风险揭示
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