夏风光答：我觉得是应该的，因为什么？因为股市有三大核心的驱动因素，这个是公认的。第一个（是）流动性，第二个是企业盈利，第三是投资人的风险偏好。其中的前两点，也就是流动性和企业盈利都离不开宏观的。作为我来讲，关注两条线。

第一条线是什么？是资金一条线。我会看资金和资金相关的一些宏观指标，去看利率周期、汇率周期，包括债务扩张周期，这些对宏观的流动性都会带来比较明显的一个影响，进而宏观流动性影响到微观的流动性。

可能我们现在很多投资人，包括个人投资人，他会看什么？也会看资金的情况，比方说机构资金的情况，公募资金发行的规模怎么样，社保资金发行的规模怎么样，它入市的比例怎么样？包括对北上资金。还有一些投资人会关注两融资金，包括去看散户的保证金余额。这一些属于微观流动性，离不开宏观流动性的水龙头的多少。所以宏观的研究对股市有一个直接的启示作用。

第二个，我所提到的看增长一条线，自上而下去看增长，对应的是什么？从国家来讲，这肯定是GDP，包括PPI，这些是增长。往下来看是各行各业的分行业的利润增速。对应上市公司来讲也一样，行业的利润增速，行业 Roe 的变化，进而影响到行业龙头公司的盈利增长的情况。这一些可能也是很多投资人去找牛股，找风口，他们可能也会看这些。其实这一些是跟宏观是密不可分的。如果你是重仓在单一的个股，宏观因素也仍然是有很大的影响。

比方说我们可以看，复盘一下这两年表现好的牛股，特别是投资人关注比较多的这一种大市值的蓝筹龙头股。

像宁德时代的，你拿到早期，他不会给你带来这么高的1个回报。所以你肯定要关注到行业的变化，也就是我说既要关注到企业盈利能力增长，也要关注流动性的问题。这两个解决了风险偏好，才能够有一个比较明确的答案。所以这就是我所说的宏观指标，即使是对于集中投资的投资人来讲，一样也是非常重要的。

以上就是私募经理夏风光观点，为什么做投资要研究宏观的全部回复，更多观点可访问否极泰来，2023年最佳投资方向在哪里？ 

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