作为具有26年以上的证券投资经验的证券投资基金经理，夏风光可以说是基本穿越了A股主要的周期。夏风光在融智任职期间...
作为具有26年以上的证券投资经验的证券投资基金经理，夏风光可以说是基本穿越了A股主要的周期。夏风光在融智任职期间私募业绩表现良好，旗下管理一只基金——排排网豫亨价值成长，擅长大类资产组合策略，年化收益达11.52%，累计收益达44.90%。近一年收益达1.76%，在今年行情不佳的情况下，收益还能如此表现实属不易。本次路演夏风光与观众分享他的投资理念，介绍融智基金旗下产品和运行特征，以及分享关于行情的看法。以下是精彩内容整理，想看完整专访回看的，可以文章最下方的“阅读原文”。
依托母公司先进科技与海量资源，致力提供专业化服务
在本次路演开始时，夏风光首先介绍了融智投资。其隶属公司深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司是一家开展证券投资的私募基金管理人（登记编号：P1034204），公司凭借母公司私募排排网在业内的优势和定位，依托母公司先进的金融科技、海量数据库、专业的三方代销平台资源，围绕二级市场的投资机会，持续关注中国优秀企业的成长价值，致力于为高净值客户的财富管理提供专业化服务。
夏风光，融智投资证券投资基金经理，经济专业出身，参与市场早，1996年入市，具有26年以上证券投资经验。2012年起，夏风光形成了属于自己的投资体系，价格波动围绕价值内涵波动成为他的投资信仰。曾在中原证券，深交所系统工作十余年，曾担任合信资产投资总监、副总经理。
以周期为矛，减小波动下构建相同收益预期
在节目中，夏风光在介绍自身投资体系的时候，首先着重分享了影响其投资体系中最深的理论：大卫·斯文森的风险平价组合策略和周期理论，他结合投资实践，并根据自己的性格特点和认知能力形成了自己的投资体系。
耶鲁大学首席投资官大卫·斯文森的多元化组合投资策略对夏风光影响非常大，因为其中最有价值的理念之一便是不同风险收益特性的资产组合可以构建成具有收益相近但波动更小的组合。
不同的产品具有不同的风险收益比，也有不同的影响价格的因子和基本面驱动的因子。但是将这些产品组合起来以后，会发生一个非常奇妙的变化，因此夏风光在实际操作中，都会把债券这一部分，通过杠杆进行适当的放大,从而在不影响整个资金配比的情况下，使产品组合的波动率明显地降低。
夏风光表示，只有认识到市场存在周期性的规律和波动性特征的时候，进行一个动态修正的资产组合，就可以解决市场的一个波动问题。
以组合为盾，投资体系四大特点为净值保驾护航
因此夏风光自身投资体系具有四大特点：
第一是长期：行业和个股选择都立足于长期价值和长周期位置。从而降低决策的难度。
第二是宏观，夏风光优先自上而下去考虑大类风险评价组合。
第三是逆向配置，逆向配置是对价值的最大认同，是基金经理对自身能力的最高信任。
第四是组合，市场有它的运行规律，价格往往有更低的时候，在这种情况下，通过组合把产品在大类上足够的分散，就可以在逆向当中有生存的机会。
结合以上四大特点的投资体系，夏风光向投资者展示了旗下代表产品豫亨价值成长相关业绩：截至2022年11月18日，该基金成立以来涨幅为44.9%，一年来最大回撤14.81%，历史最大回撤15.11%。资产配置包括A股、港股、可转债、贵金属、股指和ETF期权等。2020年下半年起逐步将持有的蓝筹股逆向配置成中小市值个股。并通过优化大类组合来降低组合波动，依据价格波动带来的预期收益率变化进行调整。
夏风光表示，该产品从2019年6月份开始运行，主要的特点就是在最近两年的时候，它波动率相对比较低。但在最近的下跌周期时，超额收益是越来越多的。
主要原因是该产品在成立初期时市场处于2019年低位，在选股方面做了一些积累导致运行初期跑得比较好。到了2020年7月份以后，因为蓝筹股估值泡沫出现，便换到了相对处于低位的中市值品种及一些可转债品种。这也是此后净值回撤较低的原因之一，这两年中，夏风光会结合着自身的投资特点在逆向当中去做配置。当达到了预期目标的时候便会兑现掉它。
抵御风险低波动，稳坐窗口等风来
关于现在基金市场及展望后市，夏风光表示，作为普通的投资人，跟基金经理到基金配置的股票，中间是有信息时间差。基金经理的配置品种，可能最多只会在季报里面去跟投资者沟通。很多投资者看到净值变化了才会清楚，如果基金净值波动过大，会导致投资者情绪较大的起伏。
夏风光表示自身产品的低波动对投资人相对来讲就比较友好,并没有过于集中在少数股票，或者是集中在某一个行业上。而是通过大类组合来进行波动，所以才能够比较有效地对冲到这个行业波动的风险。
关于对现在以及明年的市场展望，夏风光认为，现在市场是一个长期底部，当然它会不会再跌，这个也是说不准的，但是这个价格是值得买入的。选择主流的行业和选择主流的宽基指数大概率会给你带来一个正向的回报。因为未来的半年是一个非常难得的时间窗口，美国的货币政策有可能逐步见顶转向，这样给我们国内是一个非常好的窗口期。
此外，马上就12月份了，中央经济工作会议就要召开，这里面会细化一些改革方向和定调明年的财政与货币政策，在财政发力的情况下，经济增速的机会将会体现出来。
除表达了自己对目前基金市场的观点以及对后市的看法以外，夏风光还解析了美国利率对市场的扰动，分享了黄金、清洁能源等热门板块当下的投资价值并解答了投资者相关问题。
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风险揭示
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