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李蓓、管华雨持乐观态度,私募聚焦后市,百亿私募长期业绩一览!

2022-10-20 16:54:10
私募排排网 林伟邦
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在各个规模的私募机构中,百亿私募一直以来是一个非常特殊的群体,一方面在“百亿”的光环下意味着此类私募机构往往能获得更显赫的市场地位,更多的资金支持以及更高的话语权。但是百亿私募在投资过程中往往受到体量的掣肘与桎梏,特别是在市场持续下行的时候,部分百亿级私募由于研究流程较...

在各个规模的私募机构中,百亿私募一直以来是一个非常特殊的群体,一方面在“百亿”的光环下意味着此类私募机构往往能获得更显赫的市场地位,更多的资金支持以及更高的话语权。但是百亿私募在投资过程中往往受到体量的掣肘与桎梏,特别是在市场持续下行的时候,部分百亿级私募由于研究流程较长,往往会在研究透彻后错过阶段性行情,因此业绩表现不佳。

近期A股走出一条非理性下跌行情的曲线,在未来可能还会经历一段长期的磨底过程。在市场持续调整的大背景之下,百亿级私募整体业绩承压。根据根据私募排排网统计,截至10月,有业绩记录的92家百亿级私募旗下产品今年以来整体收益为负,产品平均回撤幅度达9.08%。

投资不是短跑比赛,拉长投资维度一览长期业绩!

尽管多数百亿级私募业绩在整体承压,但投资并不是一蹴而就的事情,我们要以长跑甚至是马拉松的心态来看待市场行情走势。因此在这异常艰难的时间段里,我们不妨将目光放宽,把时间拉长,重心放在基金的长期赚钱能力上。

从百亿私募十年期业绩来看,有28家百亿私募成立时间超过十年,但是目前统计到的具有十年期业绩的榜单私募仅有7家,其中林园投资以618.86%的业绩夺得十年期冠军,中欧瑞博十年收益484.94%排名第二,淡水泉以244.34%的近十年业绩排名第六。

淡水泉是由嘉实基金早年的投资明星、研究总监赵军创立,是第一代阳光私募机构。创始人赵军在10月13日一场投资客户沟通会上发声:“近期布局的双低资产在今年上半年遭遇经济超预期收缩带来的冲击,是净值下跌的核心原因,另一方面,面向未来相对不确定性的环境,加强自上而下宏观主题能力,这可能也是一个很好的平衡或适应市场的方式。”他表示,他看好布局的优秀企业能够度过困难期,实现超越历史经营水平的业绩,在经济恢复常态后能够获得更大市场份额或竞争力。在经济由过度收缩向均衡点回归的过程中,他关注的机会包括:稳增长相关投资机会,这是受短期极度悲观的基本面和情绪面压制以后的修复机会;具备韧性和弹性的消费类相关机会。

五年期业绩对百亿私募来说也是一个很重要的评判标准,因为一般来说五年包含一个比较完整的牛熊周期,同时也剔除了投资经验过断的公司。

在榜单中我们可以看到,五年期业绩排行前十的都是一些我们耳熟能详的百亿私募,比如复胜资产、正圆投资、迎水投资等,它们分别以512.92%、405.63%、393.44%的收益排名前三。复胜资产和正圆投资不仅位列五年期业绩前两名,而且还都是在2015年注册成立,它们的基金经理陆航和廖茂林在资本市场上具有较高进攻型,目前复胜资产和正圆投资在持股仓位以高仓位姿态示人,间接表明了看好后续市场发展的强烈意愿。

除了以上百亿私募外,其他百亿私募还是以实际行动和最新发声表达对后市的乐观态度。

业绩承压仍持乐观态度,李蓓、管华雨发声力撑后市!

不少百亿级私募在公开展望后市时认为,随着经济逐步修复,外部环境改善,A股恢复性上涨可期。目前,比控制仓位更重要的是结合三季报业绩,寻找估值合理、具备核心竞争力且景气度较好的优质企业。

百亿私募仁桥资产夏俊杰表示,“我不确定此刻的心境该用什么语言来表达。作为一名逆向投资人,此时此刻,我们仍然要保持‘心中有光’。”

夏俊杰指出,未来的市场是值得期待的。一方面,对中国而言,经济的企稳需要充足的流动性,需要一些政策的调整,当然也需要一些时间;另一方面,对美国而言,美联储对通胀的判断一直过于滞后,通胀必然会缓解,衰退也会从隐忧变为现实,届时,货币政策会再次宽松,全球流动性也会逆转。

夏俊杰表示,霜林飘赤叶,遍地涌黄金。当前,他的组合保持着历史上最高的股票仓位以及最高的港股持仓比例。不负机遇,勇敢一点。

合远基金创始人管华雨分析称,近期A股在海外地缘政治动荡和激进加息、投资者情绪极度低迷等因素共同影响下出现下探,目前各大指数距离4月底低点非常接近;而当前的经济、市场环境和政策发力明显好于当时。

半夏投资创始人李蓓也在最新发给持有人的报告中坦言,后续市场的潜在下跌空间有限,基本面底或提前出现。公司旗下基金9月初的股票仓位为个位数,但9月末开始逐步加仓。

作为半夏投资的创始人,李蓓还是北京大学元培计划学院金融学士、北大光华管理学院金融学硕士,拥有超13年基金投资经验,超10年宏观对冲投资经验,此前曾任职于交银施罗德基金及国内某宏观策略私募。

李蓓还预期,随着本轮地产的调整逐步结束,在欧美经济的衰退兑现后,中美欧等经济体的总需求会企稳。到时新兴市场的需求会带动全球总需求再次进入新的上升周期,后者也会带动企业盈利进入新的上升周期。

随着私募行业的快速发展和行业竞争的日益加剧,私募行业正在迎来新的风口。当私募行业变得越来越成熟与规范时,行业的头部化特征与马太效应也愈发地明显,体量大并不完全算得上是一件好事,基金经理的决策与灵活性会在某种程度上受到制约,因此我们在选择私募的时候,不仅要将其长期业绩考虑在其中,也要考虑到投资策略、投资风格与交易策略的相关限制。

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